15 октября горячие данные по инфляции в США подняли ставки на повышение ставки ФРС. Kospi упал на 7,57%, SK Hynix на 11,06%, Samsung на 9,48%: памятные компании, которые по продажам выглядят дешёвыми, упали сильнее всех.
Назад: Совет ИИ · Рынки: Рынки 29.10.2026: акции производителей чипов (SOX) +1,8%, нефть WTI −1,4%, нефть Brent −1,4% Все рейтинги «Рынков» →
Рейтинг Poly · из «Совет ИИ · Рынки»
Крупнейшие полупроводниковые компании 2026: стоимость против продаж
Nvidia владеет примерно 27% биржевой стоимости полупроводникового сектора в $19,2 трлн и даёт 15,8% мировых продаж чипов, а у Intel 6% этих продаж и меньше 3% стоимости.
- №1: Nvidia
- 10 мест
01Итоговый список
Ведущие ИИ независимо составили свои списки из десяти мест. Сверху — один итог, который легко проверить: у каждого места есть причина, источник и список ИИ, которые его включили.
Порядок: от большего согласия ИИ к меньшему.
Яркая плашка — этот ИИ включил пункт в свой список. Тусклая — не включил.
- 1
Nvidia
Имеет 27,1% стоимости биржевых чипов при 15,8% продаж чипов в 2025 году: разрыв 11,3 п. п., самый большой в этом списке. По продажам за свой финансовый 2026 год ($215,9 млрд) мультипликатор падает с 41× до 24×.
Включили: Claude, ChatGPT, Grok, Gemini, Nova, Kimi, Qwen.В их списках: Claude: 1 · ChatGPT: 1 · Grok: 2 · Gemini: 3 · Nova: 1 · Kimi: 1 · Qwen: 1
Что отметил каждый ИИ 7
- Claudeместо 1
Около 37% стоимости 20 крупнейших производителей чипов (мой расчёт) при 15,8% выручки от чипов в 2025 году. Около 90% её продаж приходится на дата-центры.
Источник ↗ - ChatGPTместо 1
Около 27,1% стоимости публичного полупроводникового сектора при 15,8% мировых продаж полупроводников: премия примерно 11,3 п. п.
Источник ↗ - Grokместо 2
Стоимость $5,2 трлн против 15,8% выручки отрасли в 2025 году — дата-центры дают около 90% её продаж
Источник ↗ - Geminiместо 3
Занимает примерно 40% всей рыночной капитализации полупроводников планеты, при этом дает около 19% физического мирового оборота чипов.
Источник ↗ - Novaместо 1
Капитализация $495 млрд при выручке $125 млрд (15,8% доли сектора), 87% выручки дата-центров в 1 квартале 2026 года — от ИИ
Источник ↗ - Kimiместо 1
Стоимость $5,20 трлн при примерно пятой части продаж компаний из рейтинга, но выручка сегмента дата-центров за финансовый 2026 год — $193,7 млрд — подтверждает, что завод реален.
Источник ↗ - Qwenместо 1
Имея 55% капитализации сектора при 15,8% его выручки, компания торгуется на 93% ИИ-диете и резко колеблется, когда шансы повышения по Kalshi растут.
Источник ↗
7 ИИ поставили сюда - 2
Broadcom
Имеет 8,7% стоимости при 4,3% продаж чипов: разрыв 4,4 п. п. Gartner считает только чипы: по общей выручке $63,9 млрд, которая включает программное обеспечение VMware, разрыв почти исчезает.
Включили: Claude, ChatGPT, Grok, Gemini, Nova, Kimi, Qwen.В их списках: Claude: 4 · ChatGPT: 2 · Grok: 4 · Gemini: 4 · Nova: 6 · Kimi: 3 · Qwen: 2
Что отметил каждый ИИ 7
- Claudeместо 4
Выручка растёт стремительно: продажи ИИ-чипов выросли на 221% в последнем квартале, но стоимость $1,7 трлн всё равно примерно в 16× от подразумеваемой выручки за 2026 финансовый год (мой расчёт).
Источник ↗ - ChatGPTместо 2
Примерно $49 капитала на каждый $1 годовых продаж полупроводников по оценке Gartner, хотя у Broadcom также есть большой программный бизнес.
Источник ↗ - Grokместо 4
Рыночная капитализация $1,7 трлн, при этом ИИ-чипы уже дают 56% недавней квартальной выручки и ожидаются ещё больше
Источник ↗ - Geminiместо 4
Оценка капитала $1,4 трлн опирается на заказные ИИ-процессоры XPU и корпоративное ПО, поэтому её доля в капитале почти втрое больше доли в выручке от производства.
Источник ↗ - Novaместо 6
Капитализация $252 млрд при выручке $29,4 млрд (4,3% доли сектора) — выручка от ИИ по прогнозу на 2026 финансовый год: $56 млрд (рост на 190% г/г)
Источник ↗ - Kimiместо 3
Стоимость $1,679 трлн присвоена компании, у которой выручка от чипов по Gartner всего $34,3 млрд, потому что инвесторы теперь учитывают серверные стойки Anthropic, OpenAI и Google, которые Broadcom ещё полностью не поставила.
Источник ↗ - Qwenместо 2
Занимает 17% стоимости чипов при 4,3% продаж, поддерживаемых ростом выручки от ИИ на 221% и резкими падениями на слухах о повышении ставок.
Источник ↗
7 ИИ поставили сюда - 3
AMD
Разрыв по доле небольшой: 4,9% стоимости против 4,1% продаж чипов (плюс 0,8 п. п.), но бумаги торгуются примерно по 29× продаж, а только 48% выручки приходится на дата-центры.
Включили: Claude, ChatGPT, Grok, Gemini, Nova, Kimi, Qwen.В их списках: Claude: 3 · ChatGPT: 3 · Grok: 3 · Gemini: 8 · Nova: 9 · Kimi: 2 · Qwen: 9
Что отметил каждый ИИ 7
- Claudeместо 3
Оценивается примерно в 22× продаж (мой расчёт), меньше половины продаж приходится на дата-центры. Всё равно упала больше чем на 9% в распродаже из-за страха повышения ставок.
Источник ↗ - ChatGPTместо 3
Почти $944 млрд рыночной стоимости при $32,5 млрд продаж полупроводников в 2025 году, то есть примерно 29× исторической выручки.
Источник ↗ - Grokместо 3
Оценка почти $915 млрд при выручке около $32–34 млрд в 2025 году и P/E в три цифры, пока доля ИИ в продажах приближается к половине
Источник ↗ - Geminiместо 8
Рынок оценивает AMD в 13,5 раза выше её текущей выручки в ожидании того, что серия MI300/325 займёт от 10% до 15% рынка государственных ускорителей.
Источник ↗ - Novaместо 9
Капитализация $340 млрд при выручке $32,9 млрд (5,0% доли сектора) — 6,7% ИИ-доли в чипах для дата-центров
Источник ↗ - Kimiместо 2
Рынок платит за AMD около 23× продаж, а дата-центры дают лишь 48% выручки в 2025 году, поэтому цена акций арендует будущее Nvidia, пока у AMD нет такого же преимущества.
Источник ↗ - Qwenместо 9
Немного недооценена по доле рынка (2,5%) относительно доли выручки (3,1%), но всё равно торгуется по богатому ИИ-мультипликатору, который падает, когда шансы ФРС растут.
Источник ↗
7 ИИ поставили сюда - 4
SK Hynix
Имеет 7,6% продаж чипов, но 4,2% стоимости при $812 млрд, минус 3,4 п. п. По оценке Macrotrends в $1,0 трлн разрыв составляет всего минус 2,4. Упала на 11,06% в день страха перед повышением ставок 15 октября.
Включили: Claude, ChatGPT, Grok, Nova, Kimi, Qwen. Не включили: Gemini.В их списках: Claude: 5 · ChatGPT: 6 · Grok: 6 · Nova: 4 · Kimi: 6 · Qwen: 4
Что отметил каждый ИИ 6
- Claudeместо 5
В июне 2026 года обогнала Samsung по рыночной стоимости обыкновенных акций, примерно 21× её выручки за 2025 год (мой расчёт). Её прибыль растёт быстрее, чем показывает эта цифра выручки.
Источник ↗ - ChatGPTместо 6
Более $60 млрд годовой выручки от чипов и рост на 37,2%, но всего около 4,2% стоимости публичного сектора.
Источник ↗ - Grokместо 6
Рыночная стоимость выше $1 трлн при выручке от полупроводников около $61 млрд в 2025 году — скачок обеспечила память HBM для ИИ-серверов
Источник ↗ - Novaместо 4
Капитализация $52,6 млрд при выручке $44,2 млрд (6,7% доли сектора) — ориентация на память, рост выручки на 71% в 2024 году
Источник ↗ - Kimiместо 6
Рыночная капитализация уже учитывает лидерство в HBM4, но акции всё равно упали на 11% за один день страха перед ставками, потому что память остаётся рычагом на капзатраты ИИ.
Источник ↗ - Qwenместо 4
Владеет 14% капитализации сектора при 7,6% выручки; её монополия на память HBM для ИИ сталкивается с сильным сжатием оценки, когда ставки растут.
Источник ↗
6 ИИ поставили сюда - 5
Intel
Разрыв идёт в обратную сторону: 6,0% продаж чипов в 2025 году, но примерно 2,6% рыночной стоимости, минус 3,4 п. п. Её продажи упали на 3,9%, а отрасль выросла на 21%.
Включили: Claude, ChatGPT, Grok, Nova, Kimi, Qwen. Не включили: Gemini.В их списках: Claude: 9 · ChatGPT: 8 · Grok: 9 · Nova: 2 · Kimi: 9 · Qwen: 10
Что отметил каждый ИИ 6
- Claudeместо 9
Её рыночная стоимость составляет меньшую долю сектора, чем её доля в выручке, поэтому её не продают вперёд рынка. Тем не менее в день распродажи в июле она упала на 6%.
Источник ↗ - ChatGPTместо 8
Доля 6,0% мировой выручки от чипов в 2025 году, но продажи упали на 3,9%, пока вся отрасль полупроводников выросла на 21%.
Источник ↗ - Grokместо 9
Рыночная капитализация около $500 млрд при $48 млрд выручки в 2025 году — доля стоимости всё ещё выше доли продаж, несмотря на амбиции в контрактном производстве
Источник ↗ - Novaместо 2
Капитализация $495 млрд при выручке $49,8 млрд (7,6% доли сектора), акции упали на 12% из-за роста шансов повышения ставки ФРС
Источник ↗ - Kimiместо 9
Intel — единственная компания из топ-10, где инвесторов просят поверить в возвращение контрактного производства до того, как у него появятся внешние клиенты на передовых техпроцессах.
Источник ↗ - Qwenместо 10
Крайняя контрарианская ставка: держит всего 1% капитализации, хотя забирает 6% мировой выручки, то есть «оценена ниже своего завода» и не боится повышений ставок.
Источник ↗
6 ИИ поставили сюда - 6
Arm Holdings
Оценка: всего плюс 0,7 п. п. по доле, потому что Arm невелика, но бумаги торгуются примерно по 51× продаж (стоимость $250 млрд при выручке $4,92 млрд), самый высокий мультипликатор в списке.
Включили: Claude, Grok, Gemini, Nova, Qwen. Не включили: ChatGPT, Kimi.В их списках: Claude: 2 · Grok: 1 · Gemini: 1 · Nova: 10 · Qwen: 6
Что отметил каждый ИИ 5
- Claudeместо 2
Стоимость $270 млрд при годовой выручке $4,92 млрд, примерно 55× продаж. Это самый высокий мультипликатор среди крупных имён в чипах (мой расчёт).
Источник ↗ - Grokместо 1
Рыночная стоимость около $250 млрд при всего $5,2 млрд выручки за последние 12 месяцев — мультипликатор около 49× продаж, так как роялти от дата-центров удваиваются
Источник ↗ - Geminiместо 1
Инвесторы платят почти $50 за каждый $1 годовых продаж, потому что роялти за архитектуру закладывают десятилетия вездесущности ИИ ещё до того, как кремний вытравлен.
Источник ↗ - Novaместо 10
Капитализация €212 млрд при выручке €200 млрд (рост на 14,8%) — лицензиар IP с косвенным присутствием в ИИ через дизайн процессоров
Источник ↗ - Qwenместо 6
Оценивается почти в 2% сектора, при этом приносит лишь 0,5% мировой выручки от чипов, и служит главной жертвой повышения ставок с высоким мультипликатором.
Источник ↗
5 ИИ поставили сюда - 7
TSMC
Оценка: имеет 11,9% стоимости при выручке $122,4 млрд в 2025 году, примерно 15% общей выручки по Gartner. Gartner не учитывает контрактное производство, поэтому разрыв не сопоставим напрямую.
Включили: Claude, ChatGPT, Grok, Kimi, Qwen. Не включили: Gemini, Nova.В их списках: Claude: 7 · ChatGPT: 5 · Grok: 5 · Kimi: 8 · Qwen: 3
Что отметил каждый ИИ 5
- Claudeместо 7
Самый дорогой производитель чипов вне США оценён примерно справедливо. Её стоимость $2,2 трлн примерно в 18× от выручки $122 млрд, из которых 58% — ИИ и высокопроизводительные вычисления.
Источник ↗ - ChatGPTместо 5
Вторая по рыночной стоимости публичная полупроводниковая компания в мире — контрактный производитель, а не владелец дизайнов чипов, которые выпускает.
Источник ↗ - Grokместо 5
Стоимость $2,3 трлн при выручке $122 млрд в 2025 году, из которых высокопроизводительные вычисления (связанные с ИИ) сейчас дают 58–68% продаж
Источник ↗ - Kimiместо 8
Фаундри производит реальные пластины для ИИ, но акции всё равно торгуются со скидкой из-за Тайваньского пролива, даже после рекордной прибыли в 3 квартале и стоимости $2,28 трлн.
Источник ↗ - Qwenместо 3
Получает 24% мировой стоимости чипов при 11,4% выручки фаундри, что делает единственного в мире продвинутого фаундри главной мишенью распродаж из-за страха ставок.
Источник ↗
5 ИИ поставили сюда - 8
Samsung Electronics
Второе место по продажам чипов — 9,1%, но только 5,9% стоимости, минус 3,2 п. п. В стоимость $1,14 трлн входят также телефоны и другие бизнесы Samsung.
Включили: ChatGPT, Nova, Kimi. Не включили: Claude, Grok, Gemini, Qwen.В их списках: ChatGPT: 7 · Nova: 3 · Kimi: 7
Что отметил каждый ИИ 3
- ChatGPTместо 7
Вторая по мировой выручке от полупроводников, но четвёртая по рыночной стоимости в секторе чипов. Оценка также учитывает смартфоны и другие бизнесы.
Источник ↗ - Novaместо 3
Капитализация $215 млрд при выручке $72,5 млрд (9,1% доли сектора), 23% выручки от ИИ — память HBM и GPU
Источник ↗ - Kimiместо 7
У Samsung есть заводы памяти и контрактное производство, но рынок платит конгломератный дисконт, пока опасения по CXMT и сертификации HBM проверяют премию.
Источник ↗
3 ИИ поставили сюда - 9
Qualcomm
Оценка: имеет 4,7% продаж чипов, но меньше 1% стоимости, минус 3,7 п. п. Капитализация $185 млрд выведена из таблицы конкурентов, а не взята напрямую.
Включили: ChatGPT, Nova, Kimi. Не включили: Claude, Grok, Gemini, Qwen.В их списках: ChatGPT: 9 · Nova: 5 · Kimi: 10
Что отметил каждый ИИ 3
- ChatGPTместо 9
Qualcomm в 2025 году получила больше выручки от полупроводников, чем Broadcom или AMD, но по рыночной капитализации оказалась ниже обеих.
Источник ↗ - Novaместо 5
Капитализация $166 млрд при выручке $33 млрд (5,0% доли сектора) — мобильные процессоры и SoC, ограниченное присутствие в ИИ
Источник ↗ - Kimiместо 10
Qualcomm продаёт чипы внутри истории ИИ-устройств, но рынок даёт ей лишь около шестой части доли стоимости, которую подразумевает её реальная выручка от чипов.
Источник ↗
3 ИИ поставили сюда - 10
MediaTek
Имеет 2,3% продаж чипов и около 1,3% стоимости, минус 1,0 п. п. Если взять оценку Yahoo в $203 млрд вместо $245 млрд, разрыв составит минус 1,3. Упала на 4,49% 29 октября.
Включили: ChatGPT, Kimi. Не включили: Claude, Grok, Gemini, Nova, Qwen.В их списках: ChatGPT: 10 · Kimi: 5
Что отметил каждый ИИ 2
- ChatGPTместо 10
Входит в мировую десятку по фактическим продажам полупроводников, хотя в рейтинге Statista по стоимости акций на 28 октября она только 16-я.
Источник ↗ - Kimiместо 5
Компания, производящая чипы для смартфонов и выросшая примерно на 254% за год, оценивается так, будто периферийный ИИ превратит чипы для телефонов в экономику дата-центров.
Источник ↗
2 ИИ поставили сюда
02Стоит знать
Что заметили ИИ, пока составляли список.
Kalshi оценил вероятность повышения ставки в декабре в 80% после решения ФРС 28 октября, против 79% до него. Одного пункта слишком мало, чтобы измерить реакцию любой отдельной акции чипов.
От того, какой год взять, картина меняется. Gartner оценивает выручку Nvidia от чипов за 2025 календарный год в $125,7 млрд, а собственный финансовый 2026 год Nvidia показывает $215,9 млрд.
Выручка Micron Technology выросла с $37,4 млрд до $133,2 млрд в финансовом 2026 году, поэтому её стоимость $1,1 трлн составляет всего около 8× от последних продаж. Оценка Gartner за 2025 календарный год, $41,5 млрд, делает её гораздо дороже.
Доля высокопроизводительных вычислений TSMC, в основном связанных с ИИ, выросла с 58% выручки в 2025 году до 68% в 3 квартале 2026 года.
03Что спрашивают люди
Какая самая крупная полупроводниковая компания?
Nvidia: около $5,2 трлн рыночной стоимости на 29 октября 2026 года. Она также первая по выручке от чипов в 2025 году — $125,7 млрд по оценке Gartner.
Источник ↗Какая самая крупная полупроводниковая компания на Тайване?
TSMC, стоимость около $2,28 трлн, выручка в 2025 году — $122,4 млрд.
Источник ↗Какая самая крупная полупроводниковая компания в Малайзии?
Это зависит от показателя. ViTrox — крупнейшая местная компания-производитель чипов с биржевой стоимостью около $5,15 млрд. По выручке лидирует Malaysian Pacific Industries — RM2,64 млрд.
Источник ↗Какая самая крупная полупроводниковая компания в Индии?
Ни одна индийская компания не входит в мировую десятку. Среди публичных чистых производителей MosChip Technologies — одна из крупнейших, а самый большой проект — непубличный завод Tata Electronics в Долере стоимостью около $10 млрд.
Источник ↗04Как считали
Простыми словами, без формул.
1Вопрос
Топ-10 производителей чипов, где биржевая стоимость и реальные продажи расходятся сильнее всего
2Почему эта тема
Читатель видит рядом, какие производители чипов оценены за то, что продают сегодня, а какие за то, что, по ожиданиям рынка, будут продавать, и кто из них сильнее всего уязвим, если ФРС поднимет ставки.
3Где это применимо
Публичные полупроводниковые компании мира с полным годом отчётности
4На что смотрели
- Разница между долей компании в общей стоимости полупроводникового сектора и её долей в общей выручке сектора
- Доля выручки от спроса на ИИ-дата-центры, как её сообщает сама компания
- Насколько сильно менялась цена акций в последние дни, когда шансы на повышение ставки ФРС росли
- Только компании с полным годом отчётности
- CompaniesMarketCap — крупнейшие полупроводниковые компании по рыночной капитализации (28–29 октября 2026) — Рыночная стоимость 169 публичных компаний-производителей чипов, всего около $19,192 трлн. Это знаменатель для доли каждой компании…
- Gartner — мировая выручка полупроводников за 2025 год (предварительно, январь 2026) — Выручка от чипов по производителям за 2025 календарный год. Итог — $793,449 млрд, рост на 21%. Услуги контрактного производства и лицензирование IP не учтены, поэтому TS…
- Отчётность компаний (Nvidia, AMD, Broadcom, TSMC, Arm) — Полная выручка за год и доля ИИ или дата-центров, которую каждая компания сообщает сама.
- Шансы ФРС по Kalshi и Polymarket (MarketWatch, DeFiRate) — Рыночная оценка вероятности повышения ставки ФРС в декабре 2026 года: 79% до решения 28 октября и 80% после него на Kalshi. Среднее по Kalshi и Polymarket у DeFiRate…
5Кто ставил места
Ведущие ИИ: Claude, ChatGPT, Grok, Gemini, Nova, Kimi, Qwen. Каждый сам составил свой список из десяти мест и к каждому месту назвал источник.
6Как сведены места
Одно и то же, названное разными ИИ по-разному, считали за одно. Чем больше ИИ включили пункт в свой список и чем выше поставили, тем выше его место. «Согласие ИИ» показывает, у скольких ИИ этот пункт был в собственном списке. Источники — только те, что нашли сами ИИ, ничего не добавлено вручную.
05Список каждого ИИ отдельно
🇺🇸 Claude10 мест · заметок: 4
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Claude. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Nvidia
Около 37% стоимости 20 крупнейших производителей чипов (мой расчёт) при 15,8% выручки от чипов в 2025 году. Около 90% её продаж приходится на дата-центры.
Источник ↗ - 2Arm Holdings
Стоимость $270 млрд при годовой выручке $4,92 млрд, примерно 55× продаж. Это самый высокий мультипликатор среди крупных имён в чипах (мой расчёт).
Источник ↗ - 3AMD
Оценивается примерно в 22× продаж (мой расчёт), меньше половины продаж приходится на дата-центры. Всё равно упала больше чем на 9% в распродаже из-за страха повышения ставок.
Источник ↗ - 4Broadcom
Выручка растёт стремительно: продажи ИИ-чипов выросли на 221% в последнем квартале, но стоимость $1,7 трлн всё равно примерно в 16× от подразумеваемой выручки за 2026 финансовый год (мой расчёт).
Источник ↗ - 5SK Hynix
В июне 2026 года обогнала Samsung по рыночной стоимости обыкновенных акций, примерно 21× её выручки за 2025 год (мой расчёт). Её прибыль растёт быстрее, чем показывает эта цифра выручки.
Источник ↗ - 6Marvell Technology
Стоимость $201 млрд. Упала на 10,31% за один день распродажи в июле, одно из самых сильных падений среди крупных имён в чипах.
Источник ↗ - 7TSMC
Самый дорогой производитель чипов вне США оценён примерно справедливо. Её стоимость $2,2 трлн примерно в 18× от выручки $122 млрд, из которых 58% — ИИ и высокопроизводительные вычисления.
Источник ↗ - 8ASML
Производитель оборудования оценён в $659 млрд, шестой среди американских акций чипов. Он чувствителен к стоимости заимствований, потому что траты его клиентов зависят от них.
Источник ↗ - 9Intel
Её рыночная стоимость составляет меньшую долю сектора, чем её доля в выручке, поэтому её не продают вперёд рынка. Тем не менее в день распродажи в июле она упала на 6%.
Источник ↗ - 10Micron Technology
Стоимость $1,1 трлн составляет всего около 8× от выручки $133 млрд за 2026 финансовый год (мой расчёт), это самый низкий показатель среди этих десяти. Акции всё равно сильно падают, когда растут опасения повышения ставок.
Источник ↗
Что заметил Claude
Nvidia — около 37% стоимости 20 крупнейших производителей чипов, но 15,8% выручки от чипов в 2025 году, разрыв примерно 21 п. п. Эти цифры взяты за разные даты и по разным основаниям (мой расчёт).
15 октября Kospi упал на 7,57%, а Nikkei почти на 5% после горячих данных по инфляции в США, которые подняли ставки на повышение ставки ФРС. Акции чипов упали сильнее всего, потому что выросли больше всех.
Выручка Micron Technology выросла с $37,4 млрд до $133,2 млрд за один год, поэтому по продажам она теперь выглядит дешевле большинства сравниваемых с ней конкурентов.
Рынки прогнозов оценивали повышение ставки ФРС в декабре примерно в 75% на 27 октября. Это фон страха перед повышением ставок, на котором построен этот рейтинг.
🇺🇸 ChatGPT10 мест · заметок: 4
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — ChatGPT. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1NVIDIA (NVDA) — США, 2026
Около 27,1% стоимости публичного полупроводникового сектора при 15,8% мировых продаж полупроводников: премия примерно 11,3 п. п.
Источник ↗ - 2Broadcom (AVGO) — США, 2026
Примерно $49 капитала на каждый $1 годовых продаж полупроводников по оценке Gartner, хотя у Broadcom также есть большой программный бизнес.
Источник ↗ - 3AMD (AMD) — США, 2026
Почти $944 млрд рыночной стоимости при $32,5 млрд продаж полупроводников в 2025 году, то есть примерно 29× исторической выручки.
Источник ↗ - 4Micron Technology (MU) — США, 2026
Оценка $1,112 трлн при $41,5 млрд выручки от полупроводников в 2025 году, даже после роста продаж на 50,2%.
Источник ↗ - 5TSMC (TSM, 2330.TW) — Тайвань, 2026
Вторая по рыночной стоимости публичная полупроводниковая компания в мире — контрактный производитель, а не владелец дизайнов чипов, которые выпускает.
Источник ↗ - 6SK Hynix (000660.KS) — Республика Корея, 2026
Более $60 млрд годовой выручки от чипов и рост на 37,2%, но всего около 4,2% стоимости публичного сектора.
Источник ↗ - 7Samsung Electronics (005930.KS) — Республика Корея, 2026
Вторая по мировой выручке от полупроводников, но четвёртая по рыночной стоимости в секторе чипов. Оценка также учитывает смартфоны и другие бизнесы.
Источник ↗ - 8Intel (INTC) — США, 2026
Доля 6,0% мировой выручки от чипов в 2025 году, но продажи упали на 3,9%, пока вся отрасль полупроводников выросла на 21%.
Источник ↗ - 9Qualcomm (QCOM) — США, 2026
Qualcomm в 2025 году получила больше выручки от полупроводников, чем Broadcom или AMD, но по рыночной капитализации оказалась ниже обеих.
Источник ↗ - 10MediaTek (2454.TW) — Тайвань, 2026
Входит в мировую десятку по фактическим продажам полупроводников, хотя в рейтинге Statista по стоимости акций на 28 октября она только 16-я.
Источник ↗
Что заметил ChatGPT
Одна Nvidia составляет примерно 27% капитализации в списке полупроводниковых компаний CompaniesMarketCap при 15,8% мировой выручки полупроводниковых производителей за 2025 год. Это самый большой прямо наблюдаемый положительный разрыв долей среди компаний, для которых здесь проверены обе цифры.
Бум ИИ уже виден в реальных продажах: Gartner оценивает, что ИИ-процессоры принесли более $200 млрд в 2025 году, а память высокой пропускной способности (HBM) — более $30 млрд.
Рост вероятности повышения ставки ФРС в декабре на 1 п. п., с 79% до 80%, зафиксирован вокруг решения 28 октября. Это слишком малый набор наблюдений, чтобы установить, особенно ли чувствительна какая-либо акция чипов к страху перед ставками.
Nvidia и TSMC вместе составляют примерно 39,0% капитализации в полупроводниковом списке CompaniesMarketCap. При этом они занимают принципиально разные места в цепочке поставок: разработка чипов и их производство.
🇺🇸 Grok10 мест · заметок: 4
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Grok. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Arm Holdings (ARM)
Рыночная стоимость около $250 млрд при всего $5,2 млрд выручки за последние 12 месяцев — мультипликатор около 49× продаж, так как роялти от дата-центров удваиваются
Источник ↗ - 2Nvidia (NVDA)
Стоимость $5,2 трлн против 15,8% выручки отрасли в 2025 году — дата-центры дают около 90% её продаж
Источник ↗ - 3Advanced Micro Devices (AMD)
Оценка почти $915 млрд при выручке около $32–34 млрд в 2025 году и P/E в три цифры, пока доля ИИ в продажах приближается к половине
Источник ↗ - 4Broadcom (AVGO)
Рыночная капитализация $1,7 трлн, при этом ИИ-чипы уже дают 56% недавней квартальной выручки и ожидаются ещё больше
Источник ↗ - 5Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Стоимость $2,3 трлн при выручке $122 млрд в 2025 году, из которых высокопроизводительные вычисления (связанные с ИИ) сейчас дают 58–68% продаж
Источник ↗ - 6SK hynix
Рыночная стоимость выше $1 трлн при выручке от полупроводников около $61 млрд в 2025 году — скачок обеспечила память HBM для ИИ-серверов
Источник ↗ - 7Micron Technology (MU)
Оценка $1,1 трлн при выручке $41,5 млрд в 2025 году — один из более дешёвых мультипликаторов (P/E около low teens), несмотря на сильную позицию в ИИ-памяти
Источник ↗ - 8ASML Holding (ASML)
Единственный поставщик EUV-литографии, стоимость около $640 млрд — производитель оборудования, чьи продажи отстают от рыночной стоимости по сравнению с чистыми разработчиками
Источник ↗ - 9Intel (INTC)
Рыночная капитализация около $500 млрд при $48 млрд выручки в 2025 году — доля стоимости всё ещё выше доли продаж, несмотря на амбиции в контрактном производстве
Источник ↗ - 10Marvell Technology (MRVL)
Рыночная стоимость выше $210 млрд при выручке в несколько миллиардов — высокий мультипликатор за ИИ-сети и заказные чипы
Источник ↗
Что заметил Grok
Сегмент дата-центров Nvidia дал около $194 млрд в её финансовом 2026 году — почти 90% выручки компании, тогда как вся полупроводниковая отрасль в 2025 году составила около $793 млрд.
Рынки прогнозов оценивают примерно в 79,5% шанс повышения ставки ФРС на 25 б. п. в декабре 2026 года; акции чипов всё же выросли на решении сохранить ставку, потому что чувствительность к темпам роста остаётся высокой.
Доля TSMC в высокопроизводительных вычислениях (во многом связанных с ИИ) выросла с 58% выручки в 2025 году до 68% в 3 квартале 2026 года.
Десять крупнейших производителей чипов взяли примерно две трети рекордного рынка в $800–830 млрд в 2025 году, а Nvidia и три крупных производителя памяти получили большую часть роста.
🇺🇸 Gemini10 мест · заметок: 2
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Gemini. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Arm Holdings
Инвесторы платят почти $50 за каждый $1 годовых продаж, потому что роялти за архитектуру закладывают десятилетия вездесущности ИИ ещё до того, как кремний вытравлен.
Источник ↗ - 2Astera Labs
Оценённая более чем в 43 раза выше продаж, вся её бухгалтерия торгуется как чистый налог на высокоскоростные связи ИИ-кластеров гиперскейлеров.
Источник ↗ - 3Nvidia
Занимает примерно 40% всей рыночной капитализации полупроводников планеты, при этом дает около 19% физического мирового оборота чипов.
Источник ↗ - 4Broadcom
Оценка капитала $1,4 трлн опирается на заказные ИИ-процессоры XPU и корпоративное ПО, поэтому её доля в капитале почти втрое больше доли в выручке от производства.
Источник ↗ - 5Monolithic Power Systems
Кремний управления питанием для стоек GPU торгуется с мультипликатором 16,5× продаж, и не остаётся места для срывов в высоковольтных поставках энергии.
Источник ↗ - 6Marvell Technology
Оптические соединения и заказные ASIC-контракты подняли её оценку до 16,9× продаж, хотя общая выручка сокращалась из-за распродажи устаревших запасов телеком-оборудования.
- 7Cadence Design Systems
Торгуется как монополист ПО для физического производства чипов: мультипликатор цены к продажам 15,2× относится к сроку лицензий EDA-софта как к сверхдолгой облигации.
Источник ↗ - 8AMD
Рынок оценивает AMD в 13,5 раза выше её текущей выручки в ожидании того, что серия MI300/325 займёт от 10% до 15% рынка государственных ускорителей.
Источник ↗ - 9Synopsys
Оценённая в 12,8× от выручки за последние 12 месяцев, Synopsys встраивает ИИ-помощников в синтез кремния, но сильно переоценивается, когда доходность долгосрочных казначейских облигаций растёт.
Источник ↗ - 10ASML Holding
Монополия на литографию high-NA и стандартную экстремальную ультрафиолетовую литографию даёт ASML мультипликатор 11,4× продаж, но сроки поставок оборудования уязвимы для заморозки капзатрат фабрик из-за ставок.
Что заметил Gemini
Капитализация одной Nvidia составляет больше 40% совокупной стоимости всего публичного чипового сектора — беспрецедентная концентрация рынка, какой не было со времён Intel в конце 1990-х.
Пересмотр ставок Федеральной резервной системы на рынках прогнозов в периоды шоков денежной политики бьёт по разработчикам связи для ИИ и IP-блоков с высокой оценкой втрое сильнее, чем по производителям традиционных аналоговых чипов для промышленности и автомобилей.
🇺🇸 Nova10 мест · заметок: 3
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Nova. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Nvidia
Капитализация $495 млрд при выручке $125 млрд (15,8% доли сектора), 87% выручки дата-центров в 1 квартале 2026 года — от ИИ
Источник ↗ - 2Intel
Капитализация $495 млрд при выручке $49,8 млрд (7,6% доли сектора), акции упали на 12% из-за роста шансов повышения ставки ФРС
Источник ↗ - 3Samsung Electronics
Капитализация $215 млрд при выручке $72,5 млрд (9,1% доли сектора), 23% выручки от ИИ — память HBM и GPU
Источник ↗ - 4SK hynix
Капитализация $52,6 млрд при выручке $44,2 млрд (6,7% доли сектора) — ориентация на память, рост выручки на 71% в 2024 году
Источник ↗ - 5Qualcomm
Капитализация $166 млрд при выручке $33 млрд (5,0% доли сектора) — мобильные процессоры и SoC, ограниченное присутствие в ИИ
Источник ↗ - 6Broadcom
Капитализация $252 млрд при выручке $29,4 млрд (4,3% доли сектора) — выручка от ИИ по прогнозу на 2026 финансовый год: $56 млрд (рост на 190% г/г)
Источник ↗ - 7Texas Instruments
Капитализация $215 млрд при выручке $83,9 млрд (1,2% доли сектора) — в основном аналоговые чипы, −4% из-за страха повышения ставок ФРС
Источник ↗ - 8KLA Corporation
Капитализация $216 млрд при выручке $181,5 млрд (7,8% доли сектора) — производственное оборудование, +8%, когда ФРС сделала паузу
Источник ↗ - 9AMD
Капитализация $340 млрд при выручке $32,9 млрд (5,0% доли сектора) — 6,7% ИИ-доли в чипах для дата-центров
Источник ↗ - 10Arm Holdings
Капитализация €212 млрд при выручке €200 млрд (рост на 14,8%) — лицензиар IP с косвенным присутствием в ИИ через дизайн процессоров
Источник ↗
Что заметил Nova
Капитализация Nvidia ($495 млрд) в 4 раза больше её выручки за 2025 год ($125 млрд): инвесторы делают ставку на устойчивый рост ИИ, несмотря на разрыв со стоимостью
Производители памяти (SK hynix, Micron) показывают самые маленькие разрывы между капитализацией и выручкой, поскольку их цикличность уже заложена в цену; у SK hynix выручка выросла на 91% г/г, а капитализация только на 19%
Чувствительность к повышению ставки ФРС сильно различается: компании производственного оборудования (KLA +8%) выигрывают от пауз в политике, а чистые игроки дата-центров (Nvidia −12%) боятся ужесточения
🇨🇳 Kimi10 мест · заметок: 4
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Kimi. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Nvidia (NVDA)
Стоимость $5,20 трлн при примерно пятой части продаж компаний из рейтинга, но выручка сегмента дата-центров за финансовый 2026 год — $193,7 млрд — подтверждает, что завод реален.
Источник ↗ - 2AMD (AMD)
Рынок платит за AMD около 23× продаж, а дата-центры дают лишь 48% выручки в 2025 году, поэтому цена акций арендует будущее Nvidia, пока у AMD нет такого же преимущества.
Источник ↗ - 3Broadcom (AVGO)
Стоимость $1,679 трлн присвоена компании, у которой выручка от чипов по Gartner всего $34,3 млрд, потому что инвесторы теперь учитывают серверные стойки Anthropic, OpenAI и Google, которые Broadcom ещё полностью не поставила.
Источник ↗ - 4Micron Technology (MU)
У памяти наконец появилась ценовая сила: доля стоимости Micron Technology примерно совпадает с долей продаж, но дефицит HBM означает, что рынок уже сегодня платит за поставки 2027 года.
Источник ↗ - 5MediaTek (2454.TW)
Компания, производящая чипы для смартфонов и выросшая примерно на 254% за год, оценивается так, будто периферийный ИИ превратит чипы для телефонов в экономику дата-центров.
Источник ↗ - 6SK hynix (000660.KS)
Рыночная капитализация уже учитывает лидерство в HBM4, но акции всё равно упали на 11% за один день страха перед ставками, потому что память остаётся рычагом на капзатраты ИИ.
Источник ↗ - 7Samsung Electronics (005930.KS)
У Samsung есть заводы памяти и контрактное производство, но рынок платит конгломератный дисконт, пока опасения по CXMT и сертификации HBM проверяют премию.
Источник ↗ - 8TSMC (TSM / 2330.TW)
Фаундри производит реальные пластины для ИИ, но акции всё равно торгуются со скидкой из-за Тайваньского пролива, даже после рекордной прибыли в 3 квартале и стоимости $2,28 трлн.
Источник ↗ - 9Intel (INTC)
Intel — единственная компания из топ-10, где инвесторов просят поверить в возвращение контрактного производства до того, как у него появятся внешние клиенты на передовых техпроцессах.
Источник ↗ - 10Qualcomm (QCOM)
Qualcomm продаёт чипы внутри истории ИИ-устройств, но рынок даёт ей лишь около шестой части доли стоимости, которую подразумевает её реальная выручка от чипов.
Источник ↗
Что заметил Kimi
Макрошок теперь измерим: после того как инфляция за сентябрь достигла 3,7%, вероятность повышения ставки в октябре на Polymarket выросла с примерно 18% до 47,5% за 24 часа, а потери в чипах перешли с AMD и Micron на Samsung (−9,5%) и SK Hynix (−11,1%).
Внутри ИИ-сектора разрыв заметен: премия Nvidia подкреплена $193,7 млрд выручки сегмента дата-центров за финансовый 2026 год, премия AMD держится на $16,6 млрд выручки дата-центров в 2025 году, а премия Broadcom — на ускорении заказов ИИ-полупроводников к гораздо большему финансовому 2026 году.
Распродажа 15 октября была не только страхом перед ФРС: она совпала с конкуренцией памяти CXMT в Корее, что показывает: лидеры ИИ могут падать сильнее всего, когда риск ставок и риск китайских поставок приходят в один день.
По состоянию на 10:12 по восточному времени США сегодня снимок DeFiRate показывает, что Kalshi и Polymarket в среднем дают около 76–77% шанс повышения ставки на 9 декабря, +5 п. п. за неделю, поэтому следующие данные по CPI и PCE остаются живым фактором риска для компаний чипов с высокими мультипликаторами.
🇨🇳 Qwen10 мест · заметок: 3
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Qwen. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Nvidia
Имея 55% капитализации сектора при 15,8% его выручки, компания торгуется на 93% ИИ-диете и резко колеблется, когда шансы повышения по Kalshi растут.
Источник ↗ - 2Broadcom
Занимает 17% стоимости чипов при 4,3% продаж, поддерживаемых ростом выручки от ИИ на 221% и резкими падениями на слухах о повышении ставок.
Источник ↗ - 3TSMC
Получает 24% мировой стоимости чипов при 11,4% выручки фаундри, что делает единственного в мире продвинутого фаундри главной мишенью распродаж из-за страха ставок.
Источник ↗ - 4SK Hynix
Владеет 14% капитализации сектора при 7,6% выручки; её монополия на память HBM для ИИ сталкивается с сильным сжатием оценки, когда ставки растут.
Источник ↗ - 5Micron Technology
Держит 11% стоимости чипов при 5,2% продаж, сильно зависит от спроса на ИИ-память, но сильнее всего наказывается, когда Polymarket закладывает повышение ставки ФРС.
Источник ↗ - 6Arm Holdings
Оценивается почти в 2% сектора, при этом приносит лишь 0,5% мировой выручки от чипов, и служит главной жертвой повышения ставок с высоким мультипликатором.
Источник ↗ - 7Marvell Technology
Любимица заказных ИИ-чипов с 1,5% стоимости при менее чем 1% выручки; её премия хрупка, когда Kalshi сигнализирует об ужесточении.
Источник ↗ - 8ASML
Занимает 4% богатства отрасли при 3,8% её продаж, но её монополия на EUV делает огромный портфель заказов очень чувствительным к повышению ставки дисконтирования.
Источник ↗ - 9AMD
Немного недооценена по доле рынка (2,5%) относительно доли выручки (3,1%), но всё равно торгуется по богатому ИИ-мультипликатору, который падает, когда шансы ФРС растут.
Источник ↗ - 10Intel
Крайняя контрарианская ставка: держит всего 1% капитализации, хотя забирает 6% мировой выручки, то есть «оценена ниже своего завода» и не боится повышений ставок.
Источник ↗
Что заметил Qwen
Рынки прогнозов, такие как Kalshi, теперь ежедневно оценивают шансы повышения ставки ФРС, и из-за этого акции чипов с большой долей ИИ, например Nvidia и Broadcom, колеблются на 5–10% внутри дня от изменения вероятностей, а не от фундаментальных новостей.
Данные Gartner за 2025 год показывают, что расходы на ИИ-инфраструктуру дали более 75% абсолютного роста выручки полупроводниковой отрасли, сильно сдвигая капитализацию от производителей чипов для автомобилей и промышленности.
Хотя Nvidia даёт лишь 15,8% мировой выручки от чипов, она держит примерно 55% совокупной капитализации десяти крупнейших полупроводниковых компаний, что показывает беспрецедентный разрыв «цены вперёд».