Le 15 octobre, des chiffres d'inflation américains élevés ont renforcé les paris sur une hausse de taux de la Réserve fédérale. Le Kospi a perdu 7,57%, SK Hynix 11,06% et Samsung 9,48% : les valeurs de mémoire, qui paraissent bon marché au regard des ventes, ont le plus chuté.
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Classement Poly · de Conseil des IA · Marchés
Plus grosse entreprise de semi-conducteurs : valeur en Bourse contre ventes, 2026
Nvidia détient environ 27% de la valeur boursière du secteur des puces cotées, soit 19,2 billions de dollars, et réalise 15,8% des ventes mondiales de puces, tandis qu'Intel réalise 6% de ces ventes et moins de 3% de la valeur.
- N° 1 : Nvidia
- 10 places
01Liste finale
Les IA de pointe ont chacune dressé leur propre liste de dix, de façon indépendante. Voici un résultat facile à vérifier : chaque place a une raison, une source et la liste des IA qui l'ont retenue.
Ordre : du plus grand au plus faible accord entre les IA.
Une pastille vive signifie que cette IA a mis l'élément dans sa liste. Une pastille terne, qu'elle ne l'a pas fait.
- 1
Nvidia
Détient 27,1% de la valeur des puces cotées contre 15,8% des ventes de puces de 2025, soit un écart de 11,3 points, le plus large de ce classement. Sur son propre chiffre d'affaires de l'exercice 2026, de 215,9 milliards de dollars, le multiple tombe de 41 à 24 fois les ventes.
L’ont inclus: Claude, ChatGPT, Grok, Gemini, Nova, Kimi, Qwen.Dans leurs listes: Claude: 1 · ChatGPT: 1 · Grok: 2 · Gemini: 3 · Nova: 1 · Kimi: 1 · Qwen: 1
Ce qu'a noté chaque IA 7
- Claudeplace 1
Environ 37% de la valeur des 20 premières entreprises de puces (mon calcul) contre 15,8% des ventes de puces de 2025. Environ 90% de ses ventes proviennent des centres de données.
Source ↗ - ChatGPTplace 1
Environ 27,1% de la valeur boursière du secteur des puces cotées contre 15,8% des ventes mondiales de semi-conducteurs : un écart d'environ 11,3 points de pourcentage.
Source ↗ - Grokplace 2
5,2 billions de dollars de valeur boursière contre 15,8% du chiffre d'affaires du secteur en 2025 : le seul centre de données représente environ 90% de ses ventes
Source ↗ - Geminiplace 3
Elle pèse environ 40% de la capitalisation totale des semi-conducteurs de la planète, alors qu'elle génère environ 19% du chiffre d'affaires physique mondial des puces.
Source ↗ - Novaplace 1
Capitalisation de 495 milliards de dollars contre 125 milliards de chiffre d'affaires (15,8% de la part du secteur), dont 87% du chiffre d'affaires des centres de données au T1 2026 provenant de l'IA
Source ↗ - Kimiplace 1
5,20 billions de dollars de valeur boursière contre environ un cinquième des ventes des entreprises classées, mais avec 193,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires du centre de données sur l'exercice 2026, qui prouve que l'usine est bien réelle.
Source ↗ - Qwenplace 1
Avec 55% de la capitalisation du secteur mais seulement 15,8% de son chiffre d'affaires, elle se négocie sur un régime d'IA à 93% et oscille violemment quand les cotes de hausse de Kalshi grimpent.
Source ↗
7 IA l’ont placé ici - 2
Broadcom
Détient 8,7% de la valeur des puces contre 4,3% des ventes de puces, soit un écart de 4,4 points. Gartner ne compte que les puces : sur un chiffre d'affaires total de 63,9 milliards de dollars, qui comprend le logiciel VMware, l'écart se referme presque.
L’ont inclus: Claude, ChatGPT, Grok, Gemini, Nova, Kimi, Qwen.Dans leurs listes: Claude: 4 · ChatGPT: 2 · Grok: 4 · Gemini: 4 · Nova: 6 · Kimi: 3 · Qwen: 2
Ce qu'a noté chaque IA 7
- Claudeplace 4
Le chiffre d'affaires explose, avec des puces d'IA en hausse de 221% au dernier trimestre, mais une valeur de 1,7 billion de dollars représente toujours environ 16 fois les ventes implicites de l'exercice 2026 (mon calcul).
Source ↗ - ChatGPTplace 2
Environ 49 dollars de capitalisation pour chaque dollar de ventes annuelles de semi-conducteurs estimées par Gartner, bien que Broadcom possède aussi une activité logicielle importante.
Source ↗ - Grokplace 4
Capitalisation de 1,7 billion de dollars, alors que les puces d'IA représentent déjà 56% du chiffre d'affaires trimestriel récent et sont annoncées en hausse
Source ↗ - Geminiplace 4
Une valorisation de 1,4 billion de dollars reposant sur des XPU d'IA sur mesure et des logiciels d'entreprise lui donne une empreinte boursière presque triple de son poids dans le chiffre d'affaires de la fabrication.
Source ↗ - Novaplace 6
Capitalisation de 252 milliards de dollars contre 29,4 milliards de chiffre d'affaires (4,3% de la part du secteur) – 56 milliards de chiffre d'affaires lié à l'IA annoncés pour l'exercice 2026 (+190% sur un an)
Source ↗ - Kimiplace 3
Une valeur de 1,679 billion de dollars est attribuée à une entreprise dont le chiffre d'affaires en puces selon Gartner n'est que de 34,3 milliards, car les investisseurs comptent désormais les racks d'Anthropic, d'OpenAI et de Google que Broadcom n'a pas encore entièrement livrés.
Source ↗ - Qwenplace 2
Représente 17% de la valeur des puces pour seulement 4,3% des ventes, portée par une croissance de 221% du chiffre d'affaires lié à l'IA et par de fortes chutes sur les rumeurs de hausse de taux.
Source ↗
7 IA l’ont placé ici - 3
AMD
L'écart est faible : 4,9% de la valeur contre 4,1% des ventes de puces (plus 0,8 point), pourtant l'action se traite à environ 29 fois les ventes, avec seulement 48% du chiffre d'affaires issu des centres de données.
L’ont inclus: Claude, ChatGPT, Grok, Gemini, Nova, Kimi, Qwen.Dans leurs listes: Claude: 3 · ChatGPT: 3 · Grok: 3 · Gemini: 8 · Nova: 9 · Kimi: 2 · Qwen: 9
Ce qu'a noté chaque IA 7
- Claudeplace 3
Valorisée à environ 22 fois les ventes (mon calcul), avec moins de la moitié de ses ventes issue des centres de données. Elle a tout de même chuté de plus de 9% lors d'une vague de vente liée aux craintes de hausse des taux.
Source ↗ - ChatGPTplace 3
Près de 944 milliards de dollars de valeur boursière pour 32,5 milliards de dollars de ventes de semi-conducteurs en 2025, soit environ 29 fois le chiffre d'affaires historique.
Source ↗ - Grokplace 3
Valorisation proche de 915 milliards de dollars sur environ 32 à 34 milliards de chiffre d'affaires 2025, et un PER à trois chiffres, alors que la part de l'IA se rapproche de la moitié des ventes
Source ↗ - Geminiplace 8
Le marché valorise AMD à 13,5 fois son chiffre d'affaires actuel, dans l'anticipation de sa gamme MI300/325 qui prendrait 10 à 15% du marché des accélérateurs souverains.
Source ↗ - Novaplace 9
Capitalisation de 340 milliards de dollars contre 32,9 milliards de chiffre d'affaires (5,0% de la part du secteur) – 6,7% de part de l'IA dans les puces de centres de données
Source ↗ - Kimiplace 2
Le marché paie AMD environ 23 fois ses ventes, alors que seulement 48% de son chiffre d'affaires 2025 provient des centres de données : le cours de l'action loue l'avenir de Nvidia avant qu'AMD ait bâti le même avantage.
Source ↗ - Qwenplace 9
Légèrement sous-valorisée selon sa part de marché (2,5%) par rapport à son chiffre d'affaires (3,1%), mais elle se négocie tout de même à un multiple d'IA élevé qui s'effrite quand les chances de la Réserve fédérale grimpent.
Source ↗
7 IA l’ont placé ici - 4
SK Hynix
Détient 7,6% des ventes de puces mais 4,2% de la valeur, pour 812 milliards de dollars, soit moins 3,4 points. Avec les 1,0 billion de dollars de Macrotrends, l'écart n'est que de moins 2,4. A perdu 11,06% le 15 octobre, journée de craintes de hausse des taux.
L’ont inclus: Claude, ChatGPT, Grok, Nova, Kimi, Qwen. Ne l’ont pas inclus: Gemini.Dans leurs listes: Claude: 5 · ChatGPT: 6 · Grok: 6 · Nova: 4 · Kimi: 6 · Qwen: 4
Ce qu'a noté chaque IA 6
- Claudeplace 5
Elle a dépassé Samsung en valeur boursière sur les actions ordinaires en juin 2026, pour environ 21 fois son chiffre d'affaires 2025 (mon calcul). Ses bénéfices croissent plus vite que ce chiffre d'affaires ne le laisse voir.
Source ↗ - ChatGPTplace 6
Plus de 60 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel en puces et une croissance de 37,2%, mais seulement environ 4,2% de la valeur des capitaux du secteur coté.
Source ↗ - Grokplace 6
Valeur boursière supérieure à 1 billion de dollars, alors que le chiffre d'affaires 2025 en semi-conducteurs était d'environ 61 milliards de dollars : la HBM pour serveurs d'IA a porté la hausse
Source ↗ - Novaplace 4
Capitalisation de 52,6 milliards de dollars contre 44,2 milliards de chiffre d'affaires (6,7% de la part du secteur) – axée sur la mémoire, avec une croissance du chiffre d'affaires de 71% en 2024
Source ↗ - Kimiplace 6
La capitalisation intègre déjà le leadership de la HBM4, mais l'action a tout de même chuté de 11% en une journée de craintes sur les taux, car la mémoire reste un actif à effet de levier sur les dépenses d'IA.
Source ↗ - Qwenplace 4
Possède 14% de la capitalisation du secteur contre 7,6% du chiffre d'affaires, son monopole de mémoire HBM pour l'IA subit une forte compression de valorisation quand les taux montent.
Source ↗
6 IA l’ont placé ici - 5
Intel
L'écart joue dans l'autre sens : 6,0% des ventes de puces en 2025, mais environ 2,6% de la valeur boursière, soit moins 3,4 points. Ses ventes ont reculé de 3,9% en un an, alors que le secteur progressait de 21%.
L’ont inclus: Claude, ChatGPT, Grok, Nova, Kimi, Qwen. Ne l’ont pas inclus: Gemini.Dans leurs listes: Claude: 9 · ChatGPT: 8 · Grok: 9 · Nova: 2 · Kimi: 9 · Qwen: 10
Ce qu'a noté chaque IA 6
- Claudeplace 9
Sa valeur boursière représente une part du secteur plus faible que sa part des ventes : il n'est donc pas valorisé à l'avance. Il a néanmoins chuté de 6% lors d'une journée de déroute en juillet.
Source ↗ - ChatGPTplace 8
Une part de 6,0% du chiffre d'affaires mondial des puces en 2025, mais des ventes en baisse de 3,9% alors que l'ensemble du secteur des semi-conducteurs progressait de 21%.
Source ↗ - Grokplace 9
Capitalisation d'environ 500 milliards de dollars pour 48 milliards de ventes 2025 : la part de la valeur dépasse toujours la part des ventes, malgré les ambitions dans la fonderie
Source ↗ - Novaplace 2
Capitalisation de 495 milliards de dollars contre 49,8 milliards de chiffre d'affaires (7,6% de la part du secteur), l'action ayant chuté de 12% sur la montée des paris de hausse de taux
Source ↗ - Kimiplace 9
Intel est le seul nom du top 10 dont les investisseurs doivent financer un retour de sa fonderie avant que celle-ci ait des clients extérieurs de pointe.
Source ↗ - Qwenplace 10
Le pari contrarien ultime : elle ne détient que 1% de la capitalisation tout en réalisant 6% du chiffre d'affaires mondial, « cotée derrière son usine » et à l'abri des hausses de taux.
Source ↗
6 IA l’ont placé ici - 6
Arm Holdings
Estimation : seulement plus 0,7 point en part, car Arm est petite, mais elle se traite à environ 51 fois les ventes (valeur de 250 milliards de dollars pour 4,92 milliards de chiffre d'affaires), le multiple le plus élevé de cette liste.
L’ont inclus: Claude, Grok, Gemini, Nova, Qwen. Ne l’ont pas inclus: ChatGPT, Kimi.Dans leurs listes: Claude: 2 · Grok: 1 · Gemini: 1 · Nova: 10 · Qwen: 6
Ce qu'a noté chaque IA 5
- Claudeplace 2
Une valorisation de 270 milliards de dollars pour 4,92 milliards de chiffre d'affaires annuel, soit environ 55 fois les ventes. C'est le multiple le plus élevé parmi les grands noms des puces (mon calcul).
Source ↗ - Grokplace 1
Valeur boursière proche de 250 milliards de dollars pour seulement 5,2 milliards de chiffre d'affaires sur 12 mois, soit un multiple d'environ 49 fois les ventes, alors que les redevances des centres de données doublent
Source ↗ - Geminiplace 1
Les investisseurs paient près de 50 dollars pour chaque dollar de ventes annuelles, car les redevances sur l'architecture intègrent par avance des décennies d'omniprésence de l'IA, avant même que la puce ne soit gravée.
Source ↗ - Novaplace 10
Capitalisation de 212 milliards d'euros contre 200 milliards d'euros de chiffre d'affaires (croissance de 14,8%) – concédant de propriété intellectuelle, exposé indirectement à l'IA via ses conceptions de processeurs
Source ↗ - Qwenplace 6
Valorisée à près de 2% du secteur, pour seulement 0,5% du chiffre d'affaires mondial des puces, elle est la victime ultime d'une hausse de taux à multiple élevé.
Source ↗
5 IA l’ont placé ici - 7
TSMC
Estimation : détient 11,9% de la valeur contre 122,4 milliards de dollars de chiffre d'affaires 2025, soit environ 15% du total de Gartner. Gartner exclut les fonderies, l'écart n'est donc pas comparable à périmètre égal.
L’ont inclus: Claude, ChatGPT, Grok, Kimi, Qwen. Ne l’ont pas inclus: Gemini, Nova.Dans leurs listes: Claude: 7 · ChatGPT: 5 · Grok: 5 · Kimi: 8 · Qwen: 3
Ce qu'a noté chaque IA 5
- Claudeplace 7
Le premier fabricant de puces au monde hors des États-Unis est à peu près correctement valorisé. Sa valeur de 2,2 billions de dollars représente environ 18 fois ses 122 milliards de dollars de chiffre d'affaires, dont 58% viennent de l'IA et du calcul haute performance.
Source ↗ - ChatGPTplace 5
Le deuxième plus grand fabricant de semi-conducteurs coté au monde par valeur boursière est une fonderie de fabrication, et non le propriétaire des conceptions de puces qu'il produit.
Source ↗ - Grokplace 5
Valeur de 2,3 billions de dollars pour 122 milliards de chiffre d'affaires 2025, avec le calcul haute performance (lié à l'IA) qui représente désormais 58 à 68% des ventes
Source ↗ - Kimiplace 8
La fonderie fabrique les vraies plaquettes d'IA, pourtant le titre se traite encore avec une décote liée au détroit de Taïwan, même après un bénéfice record au T3 et une valeur de 2,28 billions de dollars.
Source ↗ - Qwenplace 3
Capte 24% de la valeur mondiale des puces contre 11,4% des ventes des usines, faisant de l'unique fonderie de pointe au monde une cible de choix pour les baisses liées aux craintes sur les taux.
Source ↗
5 IA l’ont placé ici - 8
Samsung Electronics
Deuxième pour les ventes de puces avec 9,1%, mais seulement 5,9% de la valeur, soit moins 3,2 points. Cette valeur de 1,14 billion de dollars couvre aussi les téléphones et les autres activités de Samsung.
L’ont inclus: ChatGPT, Nova, Kimi. Ne l’ont pas inclus: Claude, Grok, Gemini, Qwen.Dans leurs listes: ChatGPT: 7 · Nova: 3 · Kimi: 7
Ce qu'a noté chaque IA 3
- ChatGPTplace 7
Deuxième pour le chiffre d'affaires mondial des semi-conducteurs, mais quatrième pour la valeur boursière du secteur des puces cotées, la valorisation reflétant aussi les smartphones et d'autres activités.
Source ↗ - Novaplace 3
Capitalisation de 215 milliards de dollars contre 72,5 milliards de chiffre d'affaires (9,1% de la part du secteur), avec 23% du chiffre d'affaires lié à l'IA provenant de la HBM et des GPU
Source ↗ - Kimiplace 7
Samsung possède les usines de mémoire et la fonderie, mais le marché lui applique une décote de conglomérat, tandis que les craintes sur CXMT et la qualification de la HBM mettent la prime à l'épreuve.
Source ↗
3 IA l’ont placé ici - 9
Qualcomm
Estimation : détient 4,7% des ventes de puces mais moins de 1% de la valeur boursière, soit moins 3,7 points. La capitalisation de 185 milliards de dollars est déduite d'un tableau des concurrents, elle n'est pas citée directement.
L’ont inclus: ChatGPT, Nova, Kimi. Ne l’ont pas inclus: Claude, Grok, Gemini, Qwen.Dans leurs listes: ChatGPT: 9 · Nova: 5 · Kimi: 10
Ce qu'a noté chaque IA 3
- ChatGPTplace 9
Qualcomm a réalisé plus de ventes de semi-conducteurs en 2025 que Broadcom ou AMD, mais se classe derrière les deux en capitalisation boursière.
Source ↗ - Novaplace 5
Capitalisation de 166 milliards de dollars contre 33 milliards de chiffre d'affaires (5,0% de la part du secteur) – mix mobile et SoC, avec une exposition limitée à l'IA
Source ↗ - Kimiplace 10
Qualcomm vend toujours les puces intégrées à l'histoire de l'IA dans les appareils, mais le marché ne lui accorde qu'environ un sixième de la part de valeur que suggère son véritable chiffre d'affaires en puces.
Source ↗
3 IA l’ont placé ici - 10
MediaTek
Détient 2,3% des ventes de puces et environ 1,3% de la valeur, soit moins 1,0 point. Avec les 203 milliards de dollars de Yahoo au lieu de 245 milliards, l'écart est de moins 1,3. A chuté de 4,49% le 29 octobre.
L’ont inclus: ChatGPT, Kimi. Ne l’ont pas inclus: Claude, Grok, Gemini, Nova, Qwen.Dans leurs listes: ChatGPT: 10 · Kimi: 5
Ce qu'a noté chaque IA 2
- ChatGPTplace 10
Un fournisseur de semi-conducteurs parmi les 10 premiers au monde par ventes réelles, bien que 16e seulement dans le classement de valeur boursière de Statista du 28 octobre.
Source ↗ - Kimiplace 5
Une entreprise de puces pour smartphones dont l'action a progressé d'environ 254% en un an est valorisée comme si l'IA en périphérie allait transformer les puces des téléphones en économie de centre de données.
Source ↗
2 IA l’ont placé ici
02Bon à savoir
Ce que les IA ont remarqué en établissant la liste.
Kalshi donnait 80% de chances d'une hausse en décembre après la décision de la Réserve fédérale du 28 octobre, contre 79% avant. Un point est un mouvement trop petit pour mesurer la réaction d'une action de puces donnée.
L'année retenue change le tableau. Gartner chiffre le chiffre d'affaires en puces de Nvidia pour l'année civile 2025 à 125,7 milliards de dollars, alors que l'exercice 2026 de Nvidia affiche 215,9 milliards.
Le chiffre d'affaires de Micron est passé de 37,4 à 133,2 milliards de dollars à l'exercice 2026, si bien que sa valeur de 1,1 billion de dollars ne représente qu'environ 8 fois ses ventes les plus récentes. Le chiffre de Gartner pour 2025, 41,5 milliards de dollars, la fait paraître bien plus chère.
La part de TSMC dans le calcul haute performance, surtout lié à l'IA, est passée de 58% du chiffre d'affaires 2025 à 68% au T3 2026.
03Les questions que l’on se pose
Quelle est la plus grosse entreprise de semi-conducteurs ?
Nvidia : environ 5,2 billions de dollars de valeur boursière le 29 octobre 2026. Elle est aussi première pour le chiffre d'affaires des puces en 2025, avec 125,7 milliards de dollars selon Gartner.
Source ↗Quelle est la plus grosse entreprise de semi-conducteurs de Taïwan ?
TSMC, valorisée environ 2,28 billions de dollars, avec 122,4 milliards de dollars de chiffre d'affaires en 2025.
Source ↗Quelle est la plus grosse entreprise de semi-conducteurs de Malaisie ?
Cela dépend du critère. ViTrox est la plus grande entreprise de puces cotée localement par la valeur boursière, environ 5,15 milliards de dollars. Malaysian Pacific Industries est en tête pour le chiffre d'affaires, avec 2,64 milliards de RM.
Source ↗Quelle est la plus grosse entreprise de semi-conducteurs en Inde ?
Aucune entreprise indienne n'est dans le top 10 mondial. Parmi les sociétés cotées spécialisées, MosChip Technologies est l'une des plus grandes, et le plus gros projet est la fabrique non cotée de Tata Electronics à Dholera, d'environ 10 milliards de dollars.
Source ↗04Notre méthode
En mots simples, sans formules.
1La question
Top 10 des entreprises de puces dont la valeur boursière et les ventes réelles divergent le plus
2Pourquoi ce sujet
Le lecteur voit côte à côte quels fabricants de puces sont valorisés pour ce qu'ils vendent aujourd'hui, lesquels pour ce que le marché espère qu'ils vendront, et lesquels sont les plus exposés si la Réserve fédérale relève ses taux.
3Champ d'application
Entreprises de semi-conducteurs cotées dans le monde, ayant publié un exercice annuel complet
4Ce que nous avons regardé
- Écart entre la part de chaque entreprise dans la valeur boursière totale du secteur des puces et sa part dans le chiffre d'affaires total du secteur
- Part du chiffre d'affaires provenant de la demande en centres de données d'IA, telle que l'entreprise la communique
- Ampleur des variations du cours de l'action sur les derniers jours où les chances d'une hausse de taux de la Réserve fédérale ont augmenté
- Seules les entreprises ayant publié un exercice annuel complet
- CompaniesMarketCap – plus grandes entreprises de semi-conducteurs par capitalisation boursière (28–29 octobre 2026) — Valeur boursière des 169 entreprises de puces cotées, soit environ 19,192 billions de dollars au total. C'est le dénominateur de la part de chaque entreprise.
- Gartner – chiffre d'affaires mondial des semi-conducteurs 2025 (préliminaire, janvier 2026) — Chiffre d'affaires des puces par fournisseur pour l'année civile 2025. Le total est de 793,449 milliards de dollars, en hausse de 21%. Les services de fonderie et les licences de propriété intellectuelle sont exclus, donc TS…
- Dépôts et résultats des entreprises (Nvidia, AMD, Broadcom, TSMC, Arm) — Chiffre d'affaires de l'exercice complet et part liée à l'IA ou aux centres de données, telle que chaque entreprise la communique elle-même.
- Cotes de la Réserve fédérale sur Kalshi / Polymarket (MarketWatch, DeFiRate) — Probabilité implicite d'une hausse de taux en décembre 2026 : 79% avant la décision du 28 octobre et 80% après, sur Kalshi. La moyenne Kalshi/Polymarket de DeFiRate …
5Qui a classé
Les IA de pointe : Claude, ChatGPT, Grok, Gemini, Nova, Kimi, Qwen. Chacune a établi seule sa liste de dix et cité une source pour chaque place.
6Comment les places ont été fixées
Un même élément formulé différemment par différentes IA a été compté une seule fois. Plus les IA sont nombreuses à l'avoir mis dans leur liste, et plus elles l'ont placé haut, plus sa place est élevée. « Accord des IA » indique combien d'IA l'avaient dans leur propre liste. Les sources sont uniquement celles trouvées par les IA ; rien n'a été ajouté à la main.
05La liste de chaque IA
🇺🇸 Claude10 places · 4 notes
La même question, à laquelle Claude a répondu seul. La liste finale ci-dessus combine toutes les IA.
- 1Nvidia
Environ 37% de la valeur des 20 premières entreprises de puces (mon calcul) contre 15,8% des ventes de puces de 2025. Environ 90% de ses ventes proviennent des centres de données.
Source ↗ - 2Arm Holdings
Une valorisation de 270 milliards de dollars pour 4,92 milliards de chiffre d'affaires annuel, soit environ 55 fois les ventes. C'est le multiple le plus élevé parmi les grands noms des puces (mon calcul).
Source ↗ - 3AMD
Valorisée à environ 22 fois les ventes (mon calcul), avec moins de la moitié de ses ventes issue des centres de données. Elle a tout de même chuté de plus de 9% lors d'une vague de vente liée aux craintes de hausse des taux.
Source ↗ - 4Broadcom
Le chiffre d'affaires explose, avec des puces d'IA en hausse de 221% au dernier trimestre, mais une valeur de 1,7 billion de dollars représente toujours environ 16 fois les ventes implicites de l'exercice 2026 (mon calcul).
Source ↗ - 5SK Hynix
Elle a dépassé Samsung en valeur boursière sur les actions ordinaires en juin 2026, pour environ 21 fois son chiffre d'affaires 2025 (mon calcul). Ses bénéfices croissent plus vite que ce chiffre d'affaires ne le laisse voir.
Source ↗ - 6Marvell Technology
Une valorisation de 201 milliards de dollars. Elle a perdu 10,31% lors d'une seule journée de déroute en juillet, parmi les pires baisses relevées chez les grands noms des puces.
Source ↗ - 7TSMC
Le premier fabricant de puces au monde hors des États-Unis est à peu près correctement valorisé. Sa valeur de 2,2 billions de dollars représente environ 18 fois ses 122 milliards de dollars de chiffre d'affaires, dont 58% viennent de l'IA et du calcul haute performance.
Source ↗ - 8ASML
Le fabricant d'équipements est valorisé 659 milliards de dollars, sixième parmi les valeurs de puces cotées aux États-Unis. Il est sensible aux coûts d'emprunt, car les dépenses de ses clients en dépendent.
Source ↗ - 9Intel
Sa valeur boursière représente une part du secteur plus faible que sa part des ventes : il n'est donc pas valorisé à l'avance. Il a néanmoins chuté de 6% lors d'une journée de déroute en juillet.
Source ↗ - 10Micron
Sa valeur de 1,1 billion de dollars ne représente qu'environ 8 fois son chiffre d'affaires de l'exercice 2026, de 133 milliards de dollars (mon calcul), le plus bas des dix. Son action chute encore fortement quand les craintes de hausse de taux montent.
Source ↗
Ce que Claude a remarqué
Nvidia représente environ 37% de la valeur des 20 premières puces, mais 15,8% du chiffre d'affaires des puces de 2025, soit un écart d'environ 21 points. Les deux chiffres reposent sur des dates et des bases différentes (mon calcul).
Le 15 octobre, le Kospi a perdu 7,57% et le Nikkei près de 5% après que des chiffres d'inflation américains élevés ont renforcé les paris sur une hausse de taux. Les actions des puces ont le plus chuté, car elles avaient le plus monté.
Le chiffre d'affaires de Micron est passé de 37,4 à 133,2 milliards de dollars en un an ; sur les ventes, elle paraît donc désormais moins chère que la plupart des concurrents auxquels on la compare.
Les marchés de prédiction donnaient une hausse de taux de la Réserve fédérale en décembre à environ 75% le 27 octobre. C'est le contexte de craintes sur les taux de ce classement.
🇺🇸 ChatGPT10 places · 4 notes
La même question, à laquelle ChatGPT a répondu seul. La liste finale ci-dessus combine toutes les IA.
- 1Nvidia (NVDA) — États-Unis, 2026
Environ 27,1% de la valeur boursière du secteur des puces cotées contre 15,8% des ventes mondiales de semi-conducteurs : un écart d'environ 11,3 points de pourcentage.
Source ↗ - 2Broadcom (AVGO) — États-Unis, 2026
Environ 49 dollars de capitalisation pour chaque dollar de ventes annuelles de semi-conducteurs estimées par Gartner, bien que Broadcom possède aussi une activité logicielle importante.
Source ↗ - 3AMD (AMD) — États-Unis, 2026
Près de 944 milliards de dollars de valeur boursière pour 32,5 milliards de dollars de ventes de semi-conducteurs en 2025, soit environ 29 fois le chiffre d'affaires historique.
Source ↗ - 4Micron Technology (MU) — États-Unis, 2026
Une valorisation de 1,112 billion de dollars pour 41,5 milliards de dollars de ventes de semi-conducteurs en 2025, même après une hausse des ventes de 50,2%.
Source ↗ - 5TSMC (TSM, 2330.TW) — Taïwan, 2026
Le deuxième plus grand fabricant de semi-conducteurs coté au monde par valeur boursière est une fonderie de fabrication, et non le propriétaire des conceptions de puces qu'il produit.
Source ↗ - 6SK Hynix (000660.KS) — Corée du Sud, 2026
Plus de 60 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel en puces et une croissance de 37,2%, mais seulement environ 4,2% de la valeur des capitaux du secteur coté.
Source ↗ - 7Samsung Electronics (005930.KS) — Corée du Sud, 2026
Deuxième pour le chiffre d'affaires mondial des semi-conducteurs, mais quatrième pour la valeur boursière du secteur des puces cotées, la valorisation reflétant aussi les smartphones et d'autres activités.
Source ↗ - 8Intel (INTC) — États-Unis, 2026
Une part de 6,0% du chiffre d'affaires mondial des puces en 2025, mais des ventes en baisse de 3,9% alors que l'ensemble du secteur des semi-conducteurs progressait de 21%.
Source ↗ - 9Qualcomm (QCOM) — États-Unis, 2026
Qualcomm a réalisé plus de ventes de semi-conducteurs en 2025 que Broadcom ou AMD, mais se classe derrière les deux en capitalisation boursière.
Source ↗ - 10MediaTek (2454.TW) — Taïwan, 2026
Un fournisseur de semi-conducteurs parmi les 10 premiers au monde par ventes réelles, bien que 16e seulement dans le classement de valeur boursière de Statista du 28 octobre.
Source ↗
Ce que ChatGPT a remarqué
Nvidia seule représente environ 27% de la capitalisation de l'univers des entreprises cotées de CompaniesMarketCap, contre 15,8% du chiffre d'affaires mondial des fournisseurs de semi-conducteurs en 2025. C'est le plus grand écart positif directement observable parmi les entreprises dont les deux chiffres sont vérifiés ici.
Le boom de l'IA se voit déjà dans les ventes réalisées : Gartner estime que les processeurs d'IA ont généré plus de 200 milliards de dollars en 2025, et la mémoire HBM (mémoire empilée pour les puces d'IA) plus de 30 milliards.
Une hausse de 1 point de la probabilité d'une hausse de taux de la Réserve fédérale en décembre, de 79% à 80%, est documentée autour de la décision du 28 octobre. C'est un ensemble d'observations trop petit pour établir si une action de puces donnée est particulièrement sensible aux craintes sur les taux.
Nvidia et TSMC représentent ensemble environ 39,0% de la capitalisation de l'univers des semi-conducteurs de CompaniesMarketCap. Pourtant, elles n'occupent pas la même place dans la chaîne d'approvisionnement : la conception des puces pour l'une, leur fabrication pour l'autre.
🇺🇸 Grok10 places · 4 notes
La même question, à laquelle Grok a répondu seul. La liste finale ci-dessus combine toutes les IA.
- 1Arm Holdings (ARM)
Valeur boursière proche de 250 milliards de dollars pour seulement 5,2 milliards de chiffre d'affaires sur 12 mois, soit un multiple d'environ 49 fois les ventes, alors que les redevances des centres de données doublent
Source ↗ - 2Nvidia (NVDA)
5,2 billions de dollars de valeur boursière contre 15,8% du chiffre d'affaires du secteur en 2025 : le seul centre de données représente environ 90% de ses ventes
Source ↗ - 3Advanced Micro Devices (AMD)
Valorisation proche de 915 milliards de dollars sur environ 32 à 34 milliards de chiffre d'affaires 2025, et un PER à trois chiffres, alors que la part de l'IA se rapproche de la moitié des ventes
Source ↗ - 4Broadcom (AVGO)
Capitalisation de 1,7 billion de dollars, alors que les puces d'IA représentent déjà 56% du chiffre d'affaires trimestriel récent et sont annoncées en hausse
Source ↗ - 5Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Valeur de 2,3 billions de dollars pour 122 milliards de chiffre d'affaires 2025, avec le calcul haute performance (lié à l'IA) qui représente désormais 58 à 68% des ventes
Source ↗ - 6SK hynix
Valeur boursière supérieure à 1 billion de dollars, alors que le chiffre d'affaires 2025 en semi-conducteurs était d'environ 61 milliards de dollars : la HBM pour serveurs d'IA a porté la hausse
Source ↗ - 7Micron Technology (MU)
Valorisation de 1,1 billion de dollars pour 41,5 milliards de chiffre d'affaires 2025, l'un des multiples les plus bas (PER d'environ douze), malgré la vigueur de sa mémoire pour l'IA
Source ↗ - 8ASML Holding (ASML)
Seul fournisseur de machines EUV (lithographie ultraviolette extrême), valorisé environ 640 milliards de dollars : fabricant d'équipements dont les ventes sont en retrait par rapport à sa valeur boursière, comparé aux concepteurs purs
Source ↗ - 9Intel (INTC)
Capitalisation d'environ 500 milliards de dollars pour 48 milliards de ventes 2025 : la part de la valeur dépasse toujours la part des ventes, malgré les ambitions dans la fonderie
Source ↗ - 10Marvell Technology (MRVL)
Valeur de plus de 210 milliards de dollars pour des chiffres d'affaires de l'ordre de quelques milliards, soit un multiple élevé lié à la mise en réseau de l'IA et aux puces sur mesure
Source ↗
Ce que Grok a remarqué
Le seul segment Centre de données de Nvidia a généré environ 194 milliards de dollars sur son exercice 2026, soit près de 90% du chiffre d'affaires de l'entreprise, alors que l'ensemble du secteur des semi-conducteurs de 2025 pesait environ 793 milliards.
Les marchés de prédiction attribuent une chance d'environ 79,5% à une hausse de 25 points de base de la Réserve fédérale en décembre 2026 ; les actions des puces ont tout de même progressé lors d'une décision de statu quo, car leur sensibilité au rythme de croissance reste forte.
La part du calcul haute performance (en grande partie lié à l'IA) dans le chiffre d'affaires de TSMC est passée de 58% en 2025 à 68% au troisième trimestre 2026.
Les dix premiers fournisseurs de puces ont réalisé environ deux tiers d'un marché record de 800 à 830 milliards de dollars en 2025, Nvidia et les trois grands fabricants de mémoire captant la plus grande part de la croissance.
🇺🇸 Gemini10 places · 2 notes
La même question, à laquelle Gemini a répondu seul. La liste finale ci-dessus combine toutes les IA.
- 1Arm Holdings
Les investisseurs paient près de 50 dollars pour chaque dollar de ventes annuelles, car les redevances sur l'architecture intègrent par avance des décennies d'omniprésence de l'IA, avant même que la puce ne soit gravée.
Source ↗ - 2Astera Labs
Valorisée à plus de 43 fois son chiffre d'affaires, l'entreprise dans son ensemble se négocie comme une taxe pure sur la connectivité haute vitesse des grappes d'IA à très grande échelle.
Source ↗ - 3Nvidia
Elle pèse environ 40% de la capitalisation totale des semi-conducteurs de la planète, alors qu'elle génère environ 19% du chiffre d'affaires physique mondial des puces.
Source ↗ - 4Broadcom
Une valorisation de 1,4 billion de dollars reposant sur des XPU d'IA sur mesure et des logiciels d'entreprise lui donne une empreinte boursière presque triple de son poids dans le chiffre d'affaires de la fabrication.
Source ↗ - 5Monolithic Power Systems
Les circuits de gestion de l'énergie pour baies de GPU se traitent à 16,5 fois les ventes, ne laissant aucune marge d'erreur dans l'exécution des livraisons d'alimentation haute tension.
Source ↗ - 6Marvell Technology
Les interconnexions optiques et les contrats d'ASIC sur mesure ont porté sa valorisation à 16,9 fois les ventes, malgré un chiffre d'affaires global en recul pendant les purges de stocks des anciens opérateurs télécoms.
- 7Cadence Design Systems
Traitée comme un monopole logiciel sur la fabrication de puces, son multiple cours/ventes de 15,2 fois traite la durée des licences de logiciels de conception électronique (EDA) comme un produit dérivé d'obligation à très long terme.
Source ↗ - 8AMD
Le marché valorise AMD à 13,5 fois son chiffre d'affaires actuel, dans l'anticipation de sa gamme MI300/325 qui prendrait 10 à 15% du marché des accélérateurs souverains.
Source ↗ - 9Synopsys
Valorisée à 12,8 fois le chiffre d'affaires sur 12 mois, Synopsys intègre des copilotes d'IA dans la synthèse des puces, tout en subissant de fortes révisions de valorisation chaque fois que les rendements des obligations d'État à long terme remontent.
Source ↗ - 10ASML Holding
Maîtrisant la lithographie EUV à haute ouverture numérique et standard, ASML se voit attribuer un multiple de 11,4 fois ses ventes, laissant la date des livraisons d'outils vulnérable aux gels d'investissements des usines provoqués par les taux.
Ce que Gemini a remarqué
La seule capitalisation de Nvidia représente plus de 40% de la valeur globale de l'industrie cotée des puces, une concentration de marché sans précédent depuis Intel à la fin des années 1990.
Les réévaluations des taux de la Réserve fédérale sur les marchés de prédiction frappent les concepteurs de connectivité IA et de propriété intellectuelle à multiple élevé trois fois plus fort que les fabricants de puces analogiques industriels et automobiles lors des chocs de politique monétaire.
🇺🇸 Nova10 places · 3 notes
La même question, à laquelle Nova a répondu seul. La liste finale ci-dessus combine toutes les IA.
- 1Nvidia
Capitalisation de 495 milliards de dollars contre 125 milliards de chiffre d'affaires (15,8% de la part du secteur), dont 87% du chiffre d'affaires des centres de données au T1 2026 provenant de l'IA
Source ↗ - 2Intel
Capitalisation de 495 milliards de dollars contre 49,8 milliards de chiffre d'affaires (7,6% de la part du secteur), l'action ayant chuté de 12% sur la montée des paris de hausse de taux
Source ↗ - 3Samsung Electronics
Capitalisation de 215 milliards de dollars contre 72,5 milliards de chiffre d'affaires (9,1% de la part du secteur), avec 23% du chiffre d'affaires lié à l'IA provenant de la HBM et des GPU
Source ↗ - 4SK hynix
Capitalisation de 52,6 milliards de dollars contre 44,2 milliards de chiffre d'affaires (6,7% de la part du secteur) – axée sur la mémoire, avec une croissance du chiffre d'affaires de 71% en 2024
Source ↗ - 5Qualcomm
Capitalisation de 166 milliards de dollars contre 33 milliards de chiffre d'affaires (5,0% de la part du secteur) – mix mobile et SoC, avec une exposition limitée à l'IA
Source ↗ - 6Broadcom
Capitalisation de 252 milliards de dollars contre 29,4 milliards de chiffre d'affaires (4,3% de la part du secteur) – 56 milliards de chiffre d'affaires lié à l'IA annoncés pour l'exercice 2026 (+190% sur un an)
Source ↗ - 7Texas Instruments
Capitalisation de 215 milliards de dollars contre 83,9 milliards de chiffre d'affaires (1,2% de la part du secteur) – très analogique, −4% sur les craintes de hausse des taux
Source ↗ - 8KLA Corporation
Capitalisation de 216 milliards de dollars contre 181,5 milliards de chiffre d'affaires (7,8% de la part du secteur) – équipements de production, +8% lorsque la Réserve fédérale a fait une pause
Source ↗ - 9AMD
Capitalisation de 340 milliards de dollars contre 32,9 milliards de chiffre d'affaires (5,0% de la part du secteur) – 6,7% de part de l'IA dans les puces de centres de données
Source ↗ - 10Arm Holdings
Capitalisation de 212 milliards d'euros contre 200 milliards d'euros de chiffre d'affaires (croissance de 14,8%) – concédant de propriété intellectuelle, exposé indirectement à l'IA via ses conceptions de processeurs
Source ↗
Ce que Nova a remarqué
La capitalisation de Nvidia (495 milliards de dollars) vaut 4 fois son chiffre d'affaires 2025 (125 milliards), ce qui traduit les paris des investisseurs sur une croissance durable de l'IA, malgré un décalage de valorisation
Les fabricants de mémoire (SK hynix, Micron) présentent les plus petits écarts capitalisation/chiffre d'affaires, car leur cyclicité est mieux intégrée dans les cours ; SK hynix progresse de 91% sur un an en chiffre d'affaires, mais sa capitalisation n'a progressé que de 19%
La sensibilité à la hausse des taux de la Réserve fédérale varie beaucoup : les équipementiers (KLA +8%) profitent des pauses de politique, tandis que les purs acteurs des centres de données (Nvidia −12%) craignent le resserrement
🇨🇳 Kimi10 places · 4 notes
La même question, à laquelle Kimi a répondu seul. La liste finale ci-dessus combine toutes les IA.
- 1Nvidia (NVDA)
5,20 billions de dollars de valeur boursière contre environ un cinquième des ventes des entreprises classées, mais avec 193,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires du centre de données sur l'exercice 2026, qui prouve que l'usine est bien réelle.
Source ↗ - 2AMD (AMD)
Le marché paie AMD environ 23 fois ses ventes, alors que seulement 48% de son chiffre d'affaires 2025 provient des centres de données : le cours de l'action loue l'avenir de Nvidia avant qu'AMD ait bâti le même avantage.
Source ↗ - 3Broadcom (AVGO)
Une valeur de 1,679 billion de dollars est attribuée à une entreprise dont le chiffre d'affaires en puces selon Gartner n'est que de 34,3 milliards, car les investisseurs comptent désormais les racks d'Anthropic, d'OpenAI et de Google que Broadcom n'a pas encore entièrement livrés.
Source ↗ - 4Micron Technology (MU)
La mémoire a enfin du pouvoir de fixation des prix : la part de valeur de Micron correspond à peu près à sa part des ventes, mais la rareté de la HBM fait que le marché paie déjà aujourd'hui l'offre de 2027.
Source ↗ - 5MediaTek (2454.TW)
Une entreprise de puces pour smartphones dont l'action a progressé d'environ 254% en un an est valorisée comme si l'IA en périphérie allait transformer les puces des téléphones en économie de centre de données.
Source ↗ - 6SK hynix (000660.KS)
La capitalisation intègre déjà le leadership de la HBM4, mais l'action a tout de même chuté de 11% en une journée de craintes sur les taux, car la mémoire reste un actif à effet de levier sur les dépenses d'IA.
Source ↗ - 7Samsung Electronics (005930.KS)
Samsung possède les usines de mémoire et la fonderie, mais le marché lui applique une décote de conglomérat, tandis que les craintes sur CXMT et la qualification de la HBM mettent la prime à l'épreuve.
Source ↗ - 8TSMC (TSM / 2330.TW)
La fonderie fabrique les vraies plaquettes d'IA, pourtant le titre se traite encore avec une décote liée au détroit de Taïwan, même après un bénéfice record au T3 et une valeur de 2,28 billions de dollars.
Source ↗ - 9Intel (INTC)
Intel est le seul nom du top 10 dont les investisseurs doivent financer un retour de sa fonderie avant que celle-ci ait des clients extérieurs de pointe.
Source ↗ - 10Qualcomm (QCOM)
Qualcomm vend toujours les puces intégrées à l'histoire de l'IA dans les appareils, mais le marché ne lui accorde qu'environ un sixième de la part de valeur que suggère son véritable chiffre d'affaires en puces.
Source ↗
Ce que Kimi a remarqué
Le choc monétaire est désormais mesurable : après un CPI de septembre à 3,7%, le prix d'une hausse en octobre sur Polymarket est passé d'environ 18% à 47,5% en 24 heures, puis les pertes des puces se sont propagées d'AMD et Micron à Samsung (−9,5%) et SK Hynix (−11,1%).
La division au sein de l'IA est nette : la prime de Nvidia repose sur 193,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires du centre de données sur l'exercice 2026, celle d'AMD sur 16,6 milliards de chiffre d'affaires 2025 du centre de données, et celle de Broadcom sur des commandes de puces d'IA qui accélèrent vers un exercice 2026 bien plus important.
La chute du 15 octobre n'était pas seulement une peur de la Réserve fédérale : elle a coïncidé avec la concurrence mémoire de CXMT en Corée, ce qui montre que les leaders de l'IA peuvent chuter le plus fort quand risque de taux et risque d'approvisionnement chinois surviennent le même jour.
À 10 h 12 (heure de l'Est), l'instantané de DeFiRate donne aux marchés Kalshi/Polymarket une probabilité moyenne d'environ 76-77% d'une hausse le 9 décembre, en hausse de 5 points sur la semaine ; les prochaines publications CPI et PCE restent donc un événement de sensibilité majeur pour les valeurs à multiple élevé des puces.
🇨🇳 Qwen10 places · 3 notes
La même question, à laquelle Qwen a répondu seul. La liste finale ci-dessus combine toutes les IA.
- 1Nvidia
Avec 55% de la capitalisation du secteur mais seulement 15,8% de son chiffre d'affaires, elle se négocie sur un régime d'IA à 93% et oscille violemment quand les cotes de hausse de Kalshi grimpent.
Source ↗ - 2Broadcom
Représente 17% de la valeur des puces pour seulement 4,3% des ventes, portée par une croissance de 221% du chiffre d'affaires lié à l'IA et par de fortes chutes sur les rumeurs de hausse de taux.
Source ↗ - 3TSMC
Capte 24% de la valeur mondiale des puces contre 11,4% des ventes des usines, faisant de l'unique fonderie de pointe au monde une cible de choix pour les baisses liées aux craintes sur les taux.
Source ↗ - 4SK Hynix
Possède 14% de la capitalisation du secteur contre 7,6% du chiffre d'affaires, son monopole de mémoire HBM pour l'IA subit une forte compression de valorisation quand les taux montent.
Source ↗ - 5Micron Technology
Détient 11% de la valeur des puces pour 5,2% des ventes, très exposé à la demande de mémoire d'IA, mais le plus sévèrement sanctionné lorsque Polymarket chiffre une hausse de taux.
Source ↗ - 6Arm Holdings
Valorisée à près de 2% du secteur, pour seulement 0,5% du chiffre d'affaires mondial des puces, elle est la victime ultime d'une hausse de taux à multiple élevé.
Source ↗ - 7Marvell Technology
Une star des puces d'IA sur mesure qui représente 1,5% de la valeur boursière pour moins de 1% du chiffre d'affaires, ce qui rend sa prime fragile dès que Kalshi signale un resserrement.
Source ↗ - 8ASML
Représente 4% de la richesse du secteur pour 3,8% de ses ventes, mais son monopole EUV rend son énorme carnet de commandes très sensible aux hausses de taux d'actualisation.
Source ↗ - 9AMD
Légèrement sous-valorisée selon sa part de marché (2,5%) par rapport à son chiffre d'affaires (3,1%), mais elle se négocie tout de même à un multiple d'IA élevé qui s'effrite quand les chances de la Réserve fédérale grimpent.
Source ↗ - 10Intel
Le pari contrarien ultime : elle ne détient que 1% de la capitalisation tout en réalisant 6% du chiffre d'affaires mondial, « cotée derrière son usine » et à l'abri des hausses de taux.
Source ↗
Ce que Qwen a remarqué
Les marchés de prédiction comme Kalshi chiffrent désormais chaque jour les chances de hausse de la Réserve fédérale, ce qui fait que les puces très liées à l'IA, comme Nvidia et Broadcom, connaissent des variations intrajournalières de 5 à 10% sur de simples changements de probabilité plutôt que sur des nouvelles fondamentales.
Les données 2025 de Gartner montrent que les dépenses d'infrastructure d'IA représentent plus de 75% de la hausse absolue du chiffre d'affaires du secteur des semi-conducteurs, ce qui écarte fortement les fabricants de puces automobiles et industrielles traditionnels du haut du classement.
Malgré seulement 15,8% du chiffre d'affaires mondial des puces, Nvidia capte environ 55% de la capitalisation cumulée des dix premières entreprises de semi-conducteurs, ce qui illustre un écart de valorisation « anticipée » sans précédent.