今日なぜVIXは下がっているのか？2026年11月11日の10のシグナル

同じ質問に Claude だけが答えたものです。上の最終リストはすべての AI をまとめています。

1. 1
   インプライド・ボラティリティは、すべての満期で下がったのか、それとも前の方だけか？

   シカゴ・オプション取引所の週次メモは、VIXを25%付近としており、前週比6ポイント上昇しています。そのため、約4.5%の1日の下落は、高い水準からのスタートです。

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2. 2
   VIX先物のカーブはコンタンゴか、そして今も最も恐れられている限月はどれか？

   コンタンゴは静かな相場の通常の状態で、ある研究では2013年から2024年まで、VX先物の85.2%の期間がコンタンゴでした。カーブが横ばいや逆転のまま下がる場合、落ち着きのシグナルとしては弱くなります。

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3. 3
   VIXと30日実現S&P 500ボラティリティの比較

   実現ボラティリティを大きく上回るインプライド・ボラティリティは、恐怖にまだお金が払われていることを意味します。したがって、これは油断ではありません。

4. 4
   S&P 500のプットスキューとプット凸性

   木曜日にVIXは11.5ポイント跳ね上がり、そのうち5.5ポイントはプットスキューと凸性によるものでした。これが解消されると、市場が落ち着いていなくてもVIXは下がります。

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5. 5
   AAII投資家センチメント調査

   個人投資家の弱気は48.4%で、平均の31%を上回っていました。これほど悲観が強いなかでVIXが下がるのは、熱狂ではなく逆張り的な落ち着きを示しています。

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6. 6
   商品先物取引委員会のVIX先物ポジション

   VIX先物の投機的な純ショートは、トレーダーがすでに落ち着きに賭けていることを示します。ショートが混み合っている場合は、急騰の前触れです。

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7. 7
   CNN恐怖・強欲指数

   この指数は、0〜100の目盛りで7つのセンチメント指標を組み合わせたものです。VIXが下がる中で恐怖の水準を示していれば、落ち着きと矛盾します。

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8. 8
   インプライド相関（COR1M）

   COR1Mは、通常のインプライド相関が約70%である売りの局面で、約22%までしか上がりませんでした。そのため、シカゴ・オプション取引所は波及への恐れがほとんどないと見ていました。

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9. 9
   資産横断のボラティリティ：金利、原油、為替、信用

   選挙後には金利のボラティリティが最も大きく下がり、ブレント原油は2か月ぶりに100ドルを下回りました。VIXは、下がっている唯一の恐怖の指標ではなくなっています。

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10. 10
    イベント・プレミアムの解消（選挙ヘッジの解消）

    Saxoは11月初めのVIXの下落を、選挙のプレミアムが外れたことによるもので、市場リスクすべてが消えたわけではないと説明しました。そのため、これは予想ボラティリティの長期的な低下ではなく、カレンダー上の効果です。

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同じ質問に ChatGPT だけが答えたものです。上の最終リストはすべての AI をまとめています。

1. 1
   VIXの期間構造：9日物から1年物までのインプライド・ボラティリティ

   30日物が1回下がっただけでは、3か月、6か月、1年の指標が高いままなら、安心材料としては弱いです。

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2. 2
   満期月ごとのVIX先物カーブ

   11月5〜6日のショックの後、カーブはコンタンゴに戻ったばかりです。それは回復であって、リスクプレミアムが消えた証拠ではありません。

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3. 3
   VIXの現物水準と日中の変化

   朝の時点のスナップショットではVIXは約18.29でしたが、別の市場レポートは19.46を伝えています。時刻が重要だという点に注意が必要です。

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4. 4
   実現S&P 500ボラティリティとVIXの比較

   昨日のS&P 500は、月曜日の2.35%の反発の後に0.38%下落しました。VIXが静かだからといって、最近の大きな日々の振れがなくなるわけではありません。

5. 5
   CNN恐怖・強欲指数と要素のシグナル

   総合指数は「恐怖」の37にとどまり、プット/コールと安全資産の要素はそれぞれ極端な恐怖でした。

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6. 6
   シカゴ・オプション取引所のプット/コール比率

   CNNのオプション要素は、VIX要素が中立だったにもかかわらず、なお恐怖を示す21.8/100でした。

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7. 7
   AAII投資家センチメント：11月4日終了週

   入手できる最新の週次調査は弱気寄りでした。弱気48.4%、強気34.1%です。

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8. 8
   商品先物取引委員会のVIX先物ポジション

   ポジションのシグナルは設計上古くなっています。火曜日のレポートが述べるのは1週間前のポジションであり、水曜日の日中の後退ではありません。

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9. 9
   S&P 500の反発の幅と市場参加

   水曜日にはAI株の反発で市場が上がりましたが、前日のインフレの驚きによって利回りは上昇していました。

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10. 10
    VIXのボラティリティ・リスクプレミアム：インプライドと実現の比較

    プレミアムは、市場が落ち着いていても暴落保険の代金になり得ます。実現ボラティリティを同じ方法で計算しない限り、その大きさはまだ分かりません。

同じ質問に Meta だけが答えたものです。上の最終リストはすべての AI をまとめています。

1. 1
   今日のVIX期間構造：VIX9DからVIX1Yまで

   満期が遠いほど、恐怖に高いコストがかかっています。9日物の18.54から1年物の22.76まで上がっており、下がったのは短期側が主導した動きで、完全な落ち着きではありません。

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2. 2
   VIX先物カーブ：限月1の屈曲点

   現物の19.46は、限月1の19.91より低いですが、その限月1は限月2の19.51より高くなっています。コンタンゴのカーブの中での屈曲点です。

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3. 3
   インプライドと実現ボラティリティの差：ボラティリティ・リスクプレミアム

   11月5日、VIXは21日実現ボラティリティを約8.5ポイント上回って価格付けされていました。長期の平均プレミアム4.09ポイントのほぼ2倍で、ヘッジは今も割高です。

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4. 4
   VVIX：ボラティリティのボラティリティ

   11月10日のVVIXは101.52、11月5日は135.0でした。VIX自体が下がっていても、保険に対する保険は今も割高だということです。

5. 5
   シカゴ・オプション取引所のSKEW指数：テールヘッジのコスト

   SKEWは149.4から151.12へ上がり、テールのプットは今も高価であることを示しています。本当に油断している市場の姿とは逆です。

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6. 6
   商品先物取引委員会のCOT、VIX先物ポジション

   大口投機家は76,916枚の純ショートで、未決済建玉の20.7%にあたります。すばやく解消されうる、混み合ったショートのボラティリティ売り賭けです。

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7. 7
   AAII投資家センチメント調査

   11月4日に終わる週では、弱気48.4%が強気34.1%を上回りました。VIXが下がる中で、悲観が再び強まりました。

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8. 8
   CNN恐怖・強欲指数

   CNNは11月11日を34の「恐怖」と示しており、強欲ではありません。VIXが下がっていても、市場の広がりとジャンク債のシグナルは熱狂を裏付けていません。

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9. 9
   プット/コール比率：シカゴ・オプション取引所とSPX

   シカゴ・オプション取引所の指数のプット/コールは1.02、SPXのプット/コールは1.11で、プットが今も買われていることを示しています。一方、VIXオプションのプット/コールは0.60で、ボラティリティそのものではコールが優勢です。

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10. 10
    インドVIX：インド国立証券取引所との照合

    インドVIXは11月9日に5.48%下がって17.42になり、11月11日には約0.8%から1.21%上がって17.56〜17.71になりました。そのため、インドは今日下がっていません。

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同じ質問に Grok だけが答えたものです。上の最終リストはすべての AI をまとめています。

1. 1
   実現S&P 500ボラティリティを下回るVIX

   火曜日のVIXの終値19.46は、S&P 500が直前に実現した21.2を1.8ポイント下回りました。過去1年で最も安いギャップです。

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2. 2
   1日物から1年物までのVIX期間構造

   1日物の指標は19.41%下がって13.95になりました。1年物の指標は0.24ポイントだけ下がって22.76です。

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3. 3
   VIX先物カーブと11月限月

   11月限月は19.91で引けました。まだ12月の19.51より上で、その限月はエヌビディアの決算発表の翌朝に満了します。

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4. 4
   シカゴ・オプション取引所のSKEWテールリスク指数

   VIXが下がる中で暴落のプライスは151.12に上がり、145.95の中央値を上回っています。

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5. 5
   MOVE債券ボラティリティとVIXの比較

   恐怖の債券指数は、VIXが2.31%下がった日に7.5%上がって92.43になりました。10年債利回りは4.99%です。

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6. 6
   S&P 500のディーラーのガンマ・エクスポージャー

   0.38%の下落日には、ディーラーのショートガンマが1%の動きあたり−37.7 billion ドルから−51.1 billion ドルへ深まりました。

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7. 7
   CNN恐怖・強欲指数

   総合指数は34の「恐怖」のままでした。VIXの要素は中立の50、安全資産需要は10.6でした。

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8. 8
   AAII投資家センチメント調査

   11月5日終了週の弱気は48.4%、強気は34.1%でした。弱気の平均31.5%に対して、差は−14.3ポイントです。

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9. 9
   商品先物取引委員会のVIX先物ポジション

   大口投機家は11月3日にVIX先物を76,916枚の純ショートにしていました。28.18への急騰の前に置かれた、ボラティリティ売りの賭けです。

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10. 10
    ナスダックのボラティリティとエヌビディアのインプライド・ムーブ

    ナスダックのボラティリティはVIXの1.47倍で推移し、エヌビディアのオプションは、決算日の動きを平均4.0%に対して8.3%と織り込んでいました。

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同じ質問に Kimi だけが答えたものです。上の最終リストはすべての AI をまとめています。

1. 1
   VIX先物カーブの形（コンタンゴかバックワーデーションか）

   最も恐れられている限月は今も最も近い限月です。限月1のVX先物は23.69で、限月2の22.18に対して決済されました。過去1年の98%の日よりまれな−6.38%の逆転です。

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2. 2
   VIX/VIX3M比率（直近の逆転のシグナル）

   1.042：今年、比率がこの水準より低かった日の98%で、30日物の恐怖が3か月物より高く織り込まれていました。現物が下がっても、カーブは今も警戒型です。

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3. 3
   VIXの期間構造全体：9日物から1年物まで

   現物のVIXは3営業日で約7ポイント下がりました（25.64→18.50）が、1年物は24.30にとどまりました。下落は短期側の解消であり、全期間での安心ではありません。

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4. 4
   インプライドと実現ボラティリティの差（VIXから実現ボラティリティを引いたもの）

   恐怖は、それが見積もる嵐よりも高くつきます。VIXは、S&P 500の実際の21日実現ボラティリティ19.7を5.9ポイント上回っています。過去1年の55%より広いプレミアムです。

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5. 5
   VVIX：VIX自体のボラティリティ

   121.9（94パーセンタイル）で、トレーダーは今も恐怖指標の変動に対する保険に高い代金を払っています。油断している状態とはとても言えません。

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6. 6
   商品先物取引委員会のVIX先物のCOTポジション

   油断の唯一の明確な兆候：レバレッジ・ファンドは1週間で純ショートを19.5%増やし、76,916枚にしました。静けさが続くという混み合った賭けで、続かなければ踏み上げの燃料になります。

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7. 7
   シカゴ・オプション取引所のSKEW指数（テールリスクの価格）

   暴落保険はバーゲン価格になっていません。SKEWは151.0で、過去1年の83パーセンタイルにあります。つまり、アウト・オブ・ザ・マネーのプットは今も歴史的に割高です。

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8. 8
   AAII投資家センチメント調査

   弱気は48.4%対強気34.1%で、弱気が上回っています。個人投資家は6週間で最も悲観的で、調査はVIXの下落が熱狂を映しているという考えと矛盾します。

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9. 9
   CNN恐怖・強欲指数

   11月5日に極端な恐怖（12）を記録してから5営業日後、総合指数は33で、「恐怖」です。回復はしていますが、油断の判断に必要な強欲の水準にはほど遠いです。

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10. 10
    MOVE指数（債券市場のボラティリティによる確認）

    債券市場はパニックになっていません。MOVEは11月10日に85.98で引けました。ストレス水準からは遠く、高めのCPIで10年債利回りが今日2.4%上がったのに、です。このずれが「落ち着き」の見方を支えています。

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同じ質問に DeepSeek だけが答えたものです。上の最終リストはすべての AI をまとめています。

1. 1
   9日物から1年物までのVIX期間構造（2026年11月10日）

   1日物のVIXは40%下がった一方で、1年物は5%しか下がっていません。前の方は崩れ、後ろはほとんど動じていません。

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2. 2
   VIX先物カーブ：2027年1月の屈曲点

   上場している限月で最も割高なのは、11月ではなく2027年1月です。90日間のイベント・プレミアムで、前の方の落ち着きより長く続きます。

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3. 3
   S&P 500のインプライドと実現ボラティリティの差

   19.5付近のVIXは、今も20日実現ボラティリティ（期間によって13〜20%）以上です。オプションは、市場がまだもたらしていない恐怖の値段を織り込んでいます。

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4. 4
   シカゴ・オプション取引所のSKEW指数：テールリスクの価格

   VIXが崩れても、SKEWは150.34からほとんど動いていません。テールのヘッジは捨てられず、保有されたままです。

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5. 5
   商品先物取引委員会のVIX先物ポジション

   レバレッジ・ファンドはVIX先物を93パーセンタイルの水準で買い持ちにしており、一方でアセットマネージャーは1パーセンタイルの水準で売り持ちでした。油断ではなく、混み合ったボラティリティの買いです。

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6. 6
   AAII投資家センチメント調査

   弱気は48.4%、強気は34.1%で、個人投資家はVIX下落の後、むしろ怖がっています。

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7. 7
   CNN恐怖・強欲指数

   総合指数は33で、まだ「恐怖」です。1週間前の24から上がっていますが、強欲とはほど遠いです。

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8. 8
   プット/コール比率

   シカゴ・オプション取引所の総合プット/コール比率は0.86、VIXのプット/コールは1.58に達しました。ヘッジ需要は消えていません。

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9. 9
   インプライド相関（COR1M）

   4.4%のS&P下落の間、COR1Mは約22%にすぎず、過去の平均70%を大きく下回りました。ストレスは市場全体の恐れではなく、ハイテク株の循環物色でした。

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10. 10
    VVIX（VIXのボラティリティ）

    96.63のVVIXは今も90を上回っています。市場は、恐怖の指標自体がなお動くと予想しています。

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同じ質問に Wenxin だけが答えたものです。上の最終リストはすべての AI をまとめています。

1. 1
   VIXの期間構造の形（コンタンゴかバックワーデーションか）：2026年11月

   どの先物限月も今なおVIX現物より高いですが、カーブは2024〜25年のどの下落後よりも速く平らになっています。

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2. 2
   インプライドVIXと30日実現S&P 500ボラティリティの差：2026年11月

   VIXは約14ですが、30日物の実現値は約11です。3ポイントのギャップは、市場が起きたことを織り込んでいないことを示しています。

3. 3
   VIX先物ポジション（商品先物取引委員会）：大口投機家の純ショート：2026年11月4日終了週

   大口投機家は5週連続で売りポジションを減らしています。この解消は、落ち着きよりも下落を後押ししています。

4. 4
   AAII投資家センチメント調査：2026年11月5日週

   強気比率52%は2025年2月以来の高さです。群衆の楽観は、典型的な逆張りの警告です。

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5. 5
   CNNビジネス恐怖・強欲指数：2026年11月11日

   74（強欲）という数字は、2026年3月以来初めてです。指数自体が、熱くなってきていると警告しています。

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6. 6
   プット/コール比率：S&P 500オプション：2026年11月

   株式のプット/コールは0.72で、6週間で最も低い水準です。買われるプットが減ると、恐怖への保険も減ります。

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7. 7
   VIX 9日物と1年物のインプライド・ボラティリティの比較：2026年11月

   短期側は、長期側より速く崩れています。9日物は13.5、1年物は18です。ヘッジ筋は今も2027年を心配しています。

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8. 8
   S&P 500の実現ボラティリティとVIXの複数期間での比較：2026年11月

   どの満期でもVIXは実現ボラティリティを上回りますが、ギャップが最も速く狭まっているのは9日物です。そこが油断の危険信号です。

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9. 9
   VXN（ナスダック100ボラティリティ指数）とVIXの比率：2026年11月

   VXN/VIXは1.15で、2026年の高水準に近いです。ハイテクのボラティリティは今も割高で、落ち着きはセクターによって一様ではありません。

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10. 10
    ブレント原油のボラティリティ（OVX）と米国株のボラティリティ：2026年11月

    原油ボラティリティ指数OVXは28で、VIXのちょうど2倍です。地政学的な落ち着きが、株式の落ち着きの話を支えています。

同じ質問に Qwen だけが答えたものです。上の最終リストはすべての AI をまとめています。

1. 1
   選挙イベントリスクの期限切れ（9日物の現物VIX）

   VIXは、選挙リスクが過ぎたことで28から18.50へ崩れました。市場の無関心ではなく、機械的な安心です。

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2. 2
   CNN恐怖・強欲指数（総合センチメント）

   ボラティリティが下がっていても、指数は約21の「極端な恐怖」にとどまっています。オプションのヘッジだけがパニックの尺度ではないことを示しています。

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3. 3
   AAIIの弱気センチメントとのずれ

   驚くべきことに、個人投資家の48.4%が今後6か月について弱気です。広がった油断というストーリーとは矛盾します。

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4. 4
   VIX先物カーブの形（30日物のコンタンゴ／バックワーデーション）

   30日物の先物は約20.01で、現物は18.50です。バックワーデーションが残っており、ボラティリティの回復がまだ織り込まれています。

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5. 5
   分散リスクプレミアム（インプライドと実現の差）

   10日の実現ボラティリティは下がっているのに、インプライドは19付近にとどまっています。オプションは割高なままで、ディーラーはテールリスクに今もプレミアムを上乗せしています。

6. 6
   商品先物取引委員会のVIX先物の投機家ポジション

   未決済建玉は371,222枚と多く、大口の資金はボラティリティのエクスポージャーを捨てずに、積極的に管理していることを示しています。

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7. 7
   長期（6か月・1年のVIX）

   長期のVIX先物は、残っているAIチップのバブル懸念と粘り強いインフレのため、高いままです。落ち着きは短期だけだと示しています。

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8. 8
   インドVIXの世界的な波及の後退

   インドVIXは17.56まで下がり、5か月ぶりの低水準を付けました。世界的な恐怖の取引が、ウォール街に限らず解消されつつあることを裏付けています。

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9. 9
   プット/コール比率と安全資産への資金移動

   ジャンク債と株式プットでの下落ヘッジの需要が高く、CNNの総合指数は恐怖の水準に残っています。見出しのVIXの下落を覆い隠しています。

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10. 10
    「静かすぎる」市場の落とし穴

    過去の例では、VIXが11%の下落の後で19を割り込むと、個人投資家のポジションがなお過度に防御的なら、落とし穴のような動きの前触れになることがよくあります。

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