Никто не сходится в том, какая часть ИИ-расходов доходит до чипов: около 25% по одному анализу на основе Goldman Sachs, 50% у BNP Paribas, около 70% у PwC. Они измеряют разное, поэтому любая доля чипов вне отчётности компаний — оценка.
Назад: Совет ИИ · Рынки: Рынки сегодня, 2026-11-07: индекс страха (VIX) −9,0%, акции чипов (SOX) +4,2%, Nasdaq-100 +1,4% Все рейтинги «Рынков» →
Рейтинг Poly · из «Совет ИИ · Рынки»
Кто покупает больше всего чипов для ИИ? Топ-10 тех, кто тратит на ИИ, в 2026 году
Больше всего в 2026 году собирается потратить Amazon: около 220 млрд долларов. Но из большой четвёрки только Alphabet и Microsoft раскрывают, сколько уходит на железо: примерно 65% и примерно три четверти их последнего квартала.
- №1: Amazon (AWS)
- 10 мест
01Итоговый список
Ведущие ИИ независимо составили свои списки из десяти мест. Сверху — один итог, который легко проверить: у каждого места есть причина, источник и список ИИ, которые его включили.
Порядок: от большего согласия ИИ к меньшему.
Яркая плашка — этот ИИ включил пункт в свой список. Тусклая — не включил.
- 1
Amazon (AWS)
Самый большой бюджет, около 220 млрд долларов, указан в отчётности. Но разбивки на чипы не опубликовано, поэтому она уступает двум компаниям, которые свою раскрывают.
Включили: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не включили: MiMo, Z.ai.В их списках: Claude: 1 · Meta: 2 · Grok: 1 · Gemini: 4 · Nova: 2 · Kimi: 2 · DeepSeek: 2 · Qwen: 5
Что отметил каждый ИИ 8
- Claudeместо 1
Самый большой бюджет 2026 года, около 220 млрд долларов, поднят с 200 млрд в июле. Руководство говорит, что в 2027 году будет «заметно больше».
Источник ↗ - Metaместо 2
Самый большой заявленный бюджет, 220 млрд долларов, и портфель заказов AWS на 578 млрд делает счёт за чипы похожим на первый взнос.
Источник ↗ - Grokместо 1
Прогноз денежных капзатрат около 220 млрд долларов, за 3 квартал одни 77 млрд. Это по-прежнему самый крупный абсолютный поток в GPU и Trainium.
Источник ↗ - Geminiместо 4
Гордится самым большим в мире общим бюджетом капзатрат — 210 млрд долларов. Но тяжёлая недвижимость и логистика сдерживают долю чипов примерно на уровне 51%.
- Novaместо 2
Капзатраты 220 млрд долларов, и две трети (145 млрд) идут на вычисления для ИИ. Логистика мешает чистому чиповому фокусу.
Источник ↗ - Kimiместо 2
Подтвердила около 220 млрд долларов на 2026 год и «заметно больше» в 2027-м. А при росте AWS на 39%, самом быстром за пять лет, чипы уже распроданы.
Источник ↗ - DeepSeekместо 2
Бюджет в 220 млрд долларов вырос на 20 млрд в июле по одной причине — цены на память. Это самое чистое доказательство в списке, что двигает именно чиповая статья, а не статья строительства.
Источник ↗ - Qwenместо 5
Подняла бюджет на 20 млрд, в основном чтобы поглотить взлетевшие цены на память для собственных Trainium и стоек Nvidia.
Источник ↗
8 ИИ поставили сюда - 2
Microsoft
Самая высокая раскрытая доля чипов: около 3/4 её последнего квартала и 2/3 предыдущего. Но бюджет урезан до 170 млрд долларов, после того как внешние мощности пришли с опозданием.
Включили: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не включили: MiMo, Z.ai.В их списках: Claude: 2 · Meta: 3 · Grok: 3 · Gemini: 1 · Nova: 3 · Kimi: 1 · DeepSeek: 3 · Qwen: 7
Что отметил каждый ИИ 8
- Claudeместо 2
Капзатраты на 2026 год снижены до 170 млрд долларов с 175 млрд, и после отчёта акции всё равно выросли. Финансовый директор говорит, что в первой половине 2027 года траты ускорятся, потому что комплектующие подорожали.
Источник ↗ - Metaместо 3
Единственный крупный тратящий, который рынок вознаградил после отчёта: выручка Azure выросла на 48%, а капзатраты оказались ниже собственного плана более 50 млрд долларов.
Источник ↗ - Grokместо 3
Прогноз около 170 млрд долларов за календарный год, около 75% — короткоживущие активы (CPU и GPU). Самая высокая раскрытая доля чипов.
Источник ↗ - Geminiместо 1
Направляет лидирующие в отрасли 115 млрд долларов прямо в кремний: кластеры Nvidia Blackwell и кастомные ускорители Maia.
- Novaместо 3
Капзатраты 170 млрд долларов, 66% (112 млрд) — на GPU и CPU. Инфраструктурная игра Azure.
Источник ↗ - Kimiместо 1
Прогноз около 255–260 млрд долларов на финансовый 2027 год. Говорит, что две трети каждого доллара капзатрат уже идут на «короткоживущие» активы, в основном CPU и GPU.
Источник ↗ - DeepSeekместо 3
Уолл-стрит ждала 154,6 млрд долларов; Microsoft дала прогноз 190 млрд, и 25 млрд разницы — это расходы на память и компоненты. Перевыполнение капзатрат из чипов.
Источник ↗ - Qwenместо 7
Сократила прогноз до 170 млрд: сбои в цепочке поставок заставили продлить срок службы старых серверов.
Источник ↗
8 ИИ поставили сюда - 3
Alphabet (Google)
Самая крупная раскрытая статья на железо: около 65% капзатрат 3-го квартала ушло на серверы и сети при бюджете 195–205 млрд долларов. Акции всё равно упали примерно на 12%.
Включили: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не включили: MiMo, Z.ai.В их списках: Claude: 3 · Meta: 4 · Grok: 2 · Gemini: 3 · Nova: 1 · Kimi: 3 · DeepSeek: 1 · Qwen: 6
Что отметил каждый ИИ 8
- Claudeместо 3
Диапазон 195–205 млрд долларов сохранён, акции упали примерно на 10–12%. Это самое жёсткое наказание среди всех, кто тратит, в этом сезоне.
Источник ↗ - Metaместо 4
Прогноз 195–205 млрд долларов, но 65% ушло на серверы в 3 квартале, а TPU теперь составляют 78% её ИИ-серверов.
Источник ↗ - Grokместо 2
Диапазон 195–205 млрд долларов сохранён, 65% технической инфраструктуры уже серверы и сети.
Источник ↗ - Geminiместо 3
Делит свои 110 млрд долларов на железо поровну между коммерческими GPU Nvidia и собственными TPU v5p/v6e, которые создавались вместе с Broadcom.
- Novaместо 1
Всего капзатрат 185 млрд долларов, из них 130 млрд напрямую связаны с ИИ-чипами. Самый явный чиповый фокус среди гигантов.
- Kimiместо 3
За 18 месяцев удвоила план капзатрат до 195–205 млрд долларов. Теперь даже продажа собственных TPU облачным клиентам считается спросом на чипы.
Источник ↗ - DeepSeekместо 1
Бюджет в 205 млрд долларов — самый большой пул, направленный на чипы в этом списке: около 60% уходит на серверы, примерно 123 млрд, ещё до первого доллара на здания или энергетику.
Источник ↗ - Qwenместо 6
Прогноз 205 млрд долларов, но акции потеряли 10%: инвесторы боятся, что деньги уходят в электростанции, а не в TPU.
Источник ↗
8 ИИ поставили сюда - 4
Meta Platforms
135–145 млрд долларов без опубликованной разбивки. Многолетняя сделка с Nvidia и сделка с AMD на 60 млрд долларов указывают на чипы. Акции упали примерно на 7% на следующий день после того, как компания подняла нижнюю границу.
Включили: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не включили: MiMo, Z.ai.В их списках: Claude: 4 · Meta: 1 · Grok: 4 · Gemini: 2 · Nova: 4 · Kimi: 4 · DeepSeek: 6 · Qwen: 4
Что отметил каждый ИИ 8
- Claudeместо 4
Подняли только нижнюю границу диапазона (с 130 до 135 млрд долларов). В первой реакции акции всё равно потеряли 3%, а через неделю выросли на 3%.
Источник ↗ - Metaместо 1
Единственный тратящий, у которого подписаны чиповые сделки крупнее всего бюджета большинства соперников: около 50 млрд долларов у Nvidia плюс 60 млрд у AMD.
Источник ↗ - Grokместо 4
Диапазон 135–145 млрд долларов, нижняя граница поднята, большой спрос на серверы для Llama и «сверхинтеллекта».
Источник ↗ - Geminiместо 2
Направляет 68% бюджета в чистый вычислительный кремний, обходясь без накладных расходов сторонних облачных сервисов, чтобы обучать открытые модели Llama.
- Novaместо 4
Капзатраты 145 млрд долларов, 44% (64 млрд) идут на кастомный ИИ-кремний. Ускорение за счёт партнёрств.
Источник ↗ - Kimiместо 4
Четыре квартала подряд поднимала нижнюю границу капзатрат до 135–145 млрд долларов и всё ещё говорит, что «вычисления ограничены поставками». Поэтому сверху она арендует ещё больше чипов у неооблачных провайдеров.
Источник ↗ - DeepSeekместо 6
Бюджет Meta в 145 млрд долларов — тот случай, когда поставщики чипов буквально покупают долю в компании: Nvidia, AMD и Broadcom предложили до 5 млрд долларов, потому что счёт за здания и энергетику очень велик.
Источник ↗ - Qwenместо 4
Снова в наступлении: потолок 145 млрд долларов отдан обучению Llama в приоритет перед традиционной рекламной инфраструктурой.
Источник ↗
8 ИИ поставили сюда - 5
Oracle
Бюджет на финансовый 2027 год — 90–95 млрд долларов валом, но не больше 70 млрд долларов чистыми деньгами: остальное платят клиенты. Один источник относит более 60% на кластеры GPU (оценка).
Включили: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не включили: MiMo, Z.ai.В их списках: Claude: 5 · Meta: 6 · Grok: 5 · Gemini: 5 · Nova: 5 · Kimi: 5 · DeepSeek: 4 · Qwen: 8
Что отметил каждый ИИ 8
- Claudeместо 5
Валовые капзатраты на финансовый 2027 год — 90–95 млрд долларов, но финансовый директор говорит, что чистые капзатраты деньгами «не больше 70 млрд долларов». Невыполненные обязательства по контрактам — 664 млрд долларов.
- Metaместо 6
Валом 90–95 млрд долларов звучит огромно, но чистые деньги ограничены 70 млрд: 20–25 млрд — это предоплаты клиентов, а не деньги Oracle.
- Grokместо 5
Прогноз 90–95 млрд долларов на финансовый год. Чистое наращивание облачных мощностей и ИИ, с большими развёртываниями GPU.
- Geminiместо 5
Превращает 65% своего растущего бюджета в 55 млрд долларов напрямую в плотные кластеры GPU на голом железе, предназначенные для ведущих разработчиков моделей.
- Novaместо 5
Капзатраты 58,8 млрд долларов, 40% (23,5 млрд) — на облачную ИИ-инфраструктуру. Переход от баз данных к ускорителям.
Источник ↗ - Kimiместо 5
Прогноз 90–95 млрд долларов на финансовый 2027 год. Но 75 млрд её контрактов на ИИ — это GPU, оплаченные или поставленные клиентами. Поэтому чипы приходят, даже когда деньги Oracle за них не платят.
Источник ↗ - DeepSeekместо 4
Отчётный бюджет капзатрат 95 млрд долларов против примерно 67,7 млрд ожиданий аналитиков, из них более 60% направлено на кластеры GPU Nvidia. Акции заплатили за это двузначным падением.
Источник ↗ - Qwenместо 8
Выросла на 162%, строя облачные регионы, но её давит долг в 130 млрд долларов, взятый на бетон.
8 ИИ поставили сюда - 6
CoreWeave
35–39 млрд долларов, почти всё на GPU (оценка, разбивки не опубликовано), при выручке 12,4–13,2 млрд долларов. Самый чистый покупатель чипов в этом списке, но с гораздо меньшим бюджетом.
Включили: Claude, Meta, Grok, Z.ai, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не включили: Gemini, Nova, MiMo.В их списках: Claude: 6 · Meta: 5 · Grok: 6 · Z.ai: 7 · Kimi: 7 · DeepSeek: 5 · Qwen: 1
Что отметил каждый ИИ 7
- Claudeместо 6
Бюджет в 35–39 млрд долларов невелик, но почти весь уходит на GPU, а здания арендуются.
Источник ↗ - Metaместо 5
Самый чистый арендодатель GPU: капзатраты 35–39 млрд долларов при прогнозе выручки всего 12,4–13,2 млрд долларов.
Источник ↗ - Grokместо 6
Траты 31–39 млрд долларов чистой облачной GPU-инфраструктуры: почти все деньги идут прямо в чипы.
Источник ↗ - Z.aiместо 7
Капзатраты 35–39 млрд долларов при прогнозе выручки 12,4–13,2 млрд — самое чистое соотношение GPU к деньгам в группе, с портфелем заказов около 104 млрд.
Источник ↗ - Kimiместо 7
Самый чистый покупатель чипов в списке: около 37 млрд долларов капзатрат, почти полностью GPU, а портфель заказов в 104 млрд оплачивает их заранее.
Источник ↗ - DeepSeekместо 5
Прогноз капзатрат 35–39 млрд долларов при выручке 12,4–13,2 млрд — соотношение капзатрат к выручке выше 3 раз, самая высокая чистота чиповых трат в списке.
Источник ↗ - Qwenместо 1
Чистый прокси GPU с портфелем заказов в 104 млрд, который почти полностью превращает долг в заказы Nvidia.
Источник ↗
7 ИИ поставили сюда - 7
Alibaba
Траты за июньский квартал достигли 67,7 млрд юаней, рост на 75%. Половина плана в 380 млрд юаней уже потрачена. Годовая оценка CLSA — 220 млрд юаней (около 33 млрд долларов) — это прогноз, а доля чипов не опубликована.
Включили: Claude, Meta, Gemini, Nova, Z.ai, Kimi, DeepSeek. Не включили: Grok, MiMo, Qwen.В их списках: Claude: 7 · Meta: 8 · Gemini: 7 · Nova: 6 · Z.ai: 8 · Kimi: 6 · DeepSeek: 8
Что отметил каждый ИИ 7
- Claudeместо 7
Самый крупный китайский покупатель: из трёхлетнего плана в 380 млрд юаней потрачено 190 млрд, а капзатраты за июньский квартал выросли на 75%.
Источник ↗ - Metaместо 8
Самая маленькая из китайских гигантов на бумаге, но один только июньский квартал дал 67,7 млрд юаней — 53,7% всего её предыдущего финансового года.
Источник ↗ - Geminiместо 7
Увеличивает капзатраты на облако более чем на 30%, чтобы кормить собственные модели Qwen, разворачивая и зарубежный кремний, и отечественные китайские ускорители.
- Novaместо 6
Капзатраты 126,9 млрд долларов, но разбивка на чипы непрозрачна. Внутрикитайская специфика ограничивает прозрачность.
- Z.aiместо 8
Половина её трёхлетнего плана в 380 млрд юаней уже потрачена. Капзатраты за июньский квартал выросли на 75%, а чистая прибыль упала на 75%, и акции всё равно упали на 25% с начала года.
Источник ↗ - Kimiместо 6
Прошла половину трёхлетнего ИИ-плана в 380 млрд юаней (56 млрд долларов) за 17 месяцев и уже говорит, что его превысит, а прибыль при этом упала на 99,7%, чтобы его профинансировать.
Источник ↗ - DeepSeekместо 8
CLSA видит капзатраты на 2026 год в размере 220 млрд юаней, около 33 млрд долларов. Это самая большая китайская статья капзатрат на ИИ у публичной компании, которая явно доходит до производителей чипов, хотя ADR остаётся под давлением.
Источник ↗
7 ИИ поставили сюда - 8
Tesla
Снижен примерно до 20 млрд долларов с более чем 25 млрд. Бюджет делят заводы, роботы и роботакси, поэтому чипы — меньшинство, и разбивки не опубликовано.
Включили: Meta, Grok, Gemini, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не включили: Claude, Nova, MiMo, Z.ai.В их списках: Meta: 10 · Grok: 7 · Gemini: 6 · Kimi: 9 · DeepSeek: 7 · Qwen: 9
Что отметил каждый ИИ 6
- Metaместо 10
Снизила прогноз вместо повышения: 20 млрд долларов против 25, хотя капзатраты за 3 квартал всё равно выросли вдвое, до 4,7 млрд.
Источник ↗ - Grokместо 7
Прогноз 20 млрд долларов: Dojo, кремний для ИИ-инференса и строительство дата-центров.
Источник ↗ - Geminiместо 6
Направляет 12,4 млрд долларов прямо на железо Nvidia и кастомные ИИ-чипы для суперкомпьютеров Cortex и парков автономного вождения.
- Kimiместо 9
Единственная компания из топ-10, которая СОКРАТИЛА бюджет: 20 млрд долларов против «более 25». Большая часть уходит на заводы и роботакси, а не на чипы.
Источник ↗ - DeepSeekместо 7
Год капзатрат 25 млрд долларов, почти 20 млрд из них помечены для ИИ, но акции упали на 14,5%. Это самое резкое неприятие бюджета в этом списке.
Источник ↗ - Qwenместо 9
Сокращает бюджет до 20 млрд, чтобы сосредоточиться на Dojo и заводах, а не на обычных ИИ-чипах для облака.
Источник ↗
6 ИИ поставили сюда - 9
Tencent
Годового прогноза нет. Во 2 квартале — 52,8 млрд юаней, рост на 176%. Оценки на 2026 год идут от 181 до 250 млрд юаней. Сообщается, что большая часть ИИ-инвестиций из облигаций на 5 млрд долларов идёт на покупку чипов.
Включили: Claude, Meta, Gemini, Nova, Z.ai, DeepSeek. Не включили: Grok, MiMo, Kimi, Qwen.В их списках: Claude: 10 · Meta: 7 · Gemini: 8 · Nova: 8 · Z.ai: 9 · DeepSeek: 10
Что отметил каждый ИИ 6
- Claudeместо 10
Облачная тройка Китая добавляет примерно 35 млрд долларов расходов сверх Alibaba, но прогнозов на уровне отдельных компаний не появилось.
- Metaместо 7
Одно лишь 2 квартал составило 52,8 млрд юаней, рост на 176% к прошлому году. При таком темпе Tencent тратит больше 29 млрд долларов в год, хотя формального годового прогноза не даёт.
Источник ↗ - Geminiместо 8
Утроила квартальные инфраструктурные траты, чтобы обеспечить себя памятью с высокой пропускной способностью и ускорителями для обучения своей мультимодальной модели Hunyuan.
- Novaместо 8
Капзатраты 54,6 млрд долларов, компания торгуется в Гонконге, доля ИИ-облака растёт. Тихий строитель инфраструктуры Китая.
Источник ↗ - Z.aiместо 9
Операционные капзатраты подскочили на 190% за один квартал до 51,8 млрд юаней. А при действующих американских ограничениях на чипы всё большая доля уходит на отечественный кремний вместо Nvidia.
- DeepSeekместо 10
ИИ-капзатраты Tencent более чем удвоились, до 96,3 млрд юаней за первое полугодие 2026 года, и она занимает 5 млрд долларов, в основном чтобы купить чипы. Но акции упали до годового минимума.
Источник ↗
6 ИИ поставили сюда - 10
Nebius
Прогноз 20–25 млрд долларов, повышен с 16–20 млрд, при выручке всего 3–3,4 млрд долларов. В основном GPU (оценка), хотя дата-центры идут по той же статье расходов.
Включили: Claude, Meta, Grok, Z.ai, Kimi. Не включили: Gemini, Nova, MiMo, DeepSeek, Qwen.В их списках: Claude: 9 · Meta: 9 · Grok: 8 · Z.ai: 10 · Kimi: 8
Что отметил каждый ИИ 5
- Claudeместо 9
Вместе с CoreWeave капзатраты на 2026 год составляют 55–64 млрд долларов, так что на собственную долю приходится 20–25 млрд долларов или меньше.
Источник ↗ - Metaместо 9
Капзатраты 20–25 млрд долларов при выручке 3–3,4 млрд долларов: самая рискованная чистая ставка на то, что GPU действительно сдают в аренду.
Источник ↗ - Grokместо 8
Прогноз 20–25 млрд долларов, быстрое масштабирование облака на GPU.
Источник ↗ - Z.aiместо 10
Прогноз дважды поднимали до 20–25 млрд долларов, 6,8 млрд уже ушли в 1 квартале. Публичная чистая ставка на мощности GPU, которые она продолжает распродавать сразу после ввода.
Источник ↗ - Kimiместо 8
Самый маленький бюджет здесь (20–25 млрд долларов), но, пожалуй, самая высокая чистота по чипам: капзатраты во 2 квартале в 5,7 млрд пошли на «GPU, связанное с GPU железо и дата-центры».
Источник ↗
5 ИИ поставили сюда
02Стоит знать
Что заметили ИИ, пока составляли список.
Повышение бюджета Amazon на 20 млрд долларов в июле сообщили в основном как следствие более дорогой памяти. Значит, больший бюджет может означать более дорогие чипы, а не больше чипов.
В этом сезоне инвесторы не вознаградили большие бюджеты: Microsoft сократила план и выросла, Alphabet сохранил план и упал примерно на 12%, а Meta подняла нижнюю границу и упала примерно на 7%.
Некоторые чипы никогда не проходят через собственную статью расходов покупателя. У Oracle 75 млрд долларов контрактов на GPU, оплаченных или поставленных клиентами, а Meta арендует около 62,2 млрд долларов мощностей у CoreWeave и Nebius.
Рекордные бюджеты не защитили акции чипов. По пресс-релизу от 5 ноября индекс SOX упал на 12,25%, а по данным Бензинга фонд SOXX — на 12,8%, самый резкий день с 2020 года.
03Что спрашивают люди
Кто покупает больше всего чипов для ИИ?
Google, с эквивалентом около 5 млн GPU Nvidia H100, примерно 25% мирового итога, в основном собственные TPU. Если считать только чипы Nvidia, по одному подсчёту первое место у Microsoft: около 3,2 млн.
Источник ↗Кто производит больше всего чипов для ИИ?
Больше всего проектирует Nvidia: по подсчёту Epoch AI, на её долю пришлось 63% вычислительной мощности для ИИ, поставленной во 2 квартале 2026 года, при 25% у Google.
Источник ↗Кто продаёт больше всего чипов для ИИ?
Nvidia: выручка от дата-центров составила 89,0 млрд долларов за квартал, закончившийся 26 июля 2026 года. Её доля — около 75% по выручке и 63% по вычислительной мощности, поэтому источники расходятся.
Источник ↗Кто производит чипы для ИИ?
В основном TSMC: во 2 квартале 2026 года на неё пришлось 72,5% мировой выручки контрактного производства. Она делает чипы для Nvidia, AMD и Apple. У самой Nvidia своих заводов нет.
Источник ↗04Как считали
Простыми словами, без формул.
1Вопрос
Топ-10 тех, кто тратит на ИИ, и чьи бюджеты на самом деле доходят до производителей чипов, ноябрь 2026
2Почему эта тема
Таблица отделяет громкие бюджеты на ИИ от денег, которые, вероятно, дойдут до производителей чипов, и показывает, где компании удивили Уолл-стрит. Обычная таблица расходов этого не делает.
3Где это применимо
Публичные компании по ИИ и облачным сервисам по всему миру
4На что смотрели
- Прогноз капитальных затрат на 2026 год в долларах
- Оценочная доля этих затрат, которая идёт на чипы, а не на здания, энергетику или землю
- Разрыв между прогнозом компании и оценками аналитиков до последнего отчёта
- Как двигались акции самой компании после повышения затрат
- Отчёты о прибылях и отчётность компаний: прогноз капитальных затрат на 2026 год или финансовый год, как его называет сама компания
- Репортаж CNBC о результатах Microsoft и Alphabet: последние изменения прогноза и то, пришли ли квартальные капзатраты ниже оценок аналитиков
- Заявления финансовых директоров, собранные Кодема: раскрытая доля затрат на серверы, сети и короткоживущие активы вроде CPU и GPU. Вторичная подборка
- Цепочка затрат на ИИ от BNP Paribas: разбивка каждых 100 долларов ИИ-расходов — 50 долларов на полупроводниковое железо, остальное на энергетику, охлаждение, строительство и сети
5Кто ставил места
Ведущие ИИ: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, MiMo, Z.ai, Kimi, DeepSeek, Qwen. Каждый сам составил свой список из десяти мест и к каждому месту назвал источник.
6Как сведены места
Одно и то же, названное разными ИИ по-разному, считали за одно. Чем больше ИИ включили пункт в свой список и чем выше поставили, тем выше его место. «Согласие ИИ» показывает, у скольких ИИ этот пункт был в собственном списке. Источники — только те, что нашли сами ИИ, ничего не добавлено вручную.
05Список каждого ИИ отдельно
🇺🇸 Claude10 мест · заметок: 3
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Claude. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Amazon (AWS)
Самый большой бюджет 2026 года, около 220 млрд долларов, поднят с 200 млрд в июле. Руководство говорит, что в 2027 году будет «заметно больше».
Источник ↗ - 2Microsoft
Капзатраты на 2026 год снижены до 170 млрд долларов с 175 млрд, и после отчёта акции всё равно выросли. Финансовый директор говорит, что в первой половине 2027 года траты ускорятся, потому что комплектующие подорожали.
Источник ↗ - 3Alphabet (Google)
Диапазон 195–205 млрд долларов сохранён, акции упали примерно на 10–12%. Это самое жёсткое наказание среди всех, кто тратит, в этом сезоне.
Источник ↗ - 4Meta Platforms
Подняли только нижнюю границу диапазона (с 130 до 135 млрд долларов). В первой реакции акции всё равно потеряли 3%, а через неделю выросли на 3%.
Источник ↗ - 5Oracle
Валовые капзатраты на финансовый 2027 год — 90–95 млрд долларов, но финансовый директор говорит, что чистые капзатраты деньгами «не больше 70 млрд долларов». Невыполненные обязательства по контрактам — 664 млрд долларов.
- 6CoreWeave
Бюджет в 35–39 млрд долларов невелик, но почти весь уходит на GPU, а здания арендуются.
Источник ↗ - 7Alibaba
Самый крупный китайский покупатель: из трёхлетнего плана в 380 млрд юаней потрачено 190 млрд, а капзатраты за июньский квартал выросли на 75%.
Источник ↗ - 8SpaceX / xAI
Компания есть в трекере, где капзатраты 4 квартала подняты до 270 млрд долларов для Big Tech и SpaceX вместе, но твёрдой цифры на 2026 год я не нашёл.
Источник ↗ - 9Nebius
Вместе с CoreWeave капзатраты на 2026 год составляют 55–64 млрд долларов, так что на собственную долю приходится 20–25 млрд долларов или меньше.
Источник ↗ - 10Tencent и Baidu
Облачная тройка Китая добавляет примерно 35 млрд долларов расходов сверх Alibaba, но прогнозов на уровне отдельных компаний не появилось.
Что заметил Claude
В этом сезоне только Meta подняла прогноз на 2026 год, и только нижнюю границу. Microsoft сократила, Alphabet сохранил. Это опровергает идею, что каждый отчёт приносит больший бюджет.
Goldman ставит капзатраты на ИИ в 2027 году на уровне 1,2 трлн долларов против консенсуса около 1,1 трлн. Значит, следующий разрыв — между рынком и Goldman, а не между рынком и компаниями.
Инвесторы сильнее наказывают отрицательный свободный денежный поток, чем вознаграждают большой бюджет: Alphabet упала на 10–12%, а Microsoft выросла.
🇺🇸 Meta10 мест · заметок: 3
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Meta. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Meta Platforms, 2026
Единственный тратящий, у которого подписаны чиповые сделки крупнее всего бюджета большинства соперников: около 50 млрд долларов у Nvidia плюс 60 млрд у AMD.
Источник ↗ - 2Amazon, 2026
Самый большой заявленный бюджет, 220 млрд долларов, и портфель заказов AWS на 578 млрд делает счёт за чипы похожим на первый взнос.
Источник ↗ - 3Microsoft, 2026
Единственный крупный тратящий, который рынок вознаградил после отчёта: выручка Azure выросла на 48%, а капзатраты оказались ниже собственного плана более 50 млрд долларов.
Источник ↗ - 4Alphabet (Google), 2026
Прогноз 195–205 млрд долларов, но 65% ушло на серверы в 3 квартале, а TPU теперь составляют 78% её ИИ-серверов.
Источник ↗ - 5CoreWeave, 2026
Самый чистый арендодатель GPU: капзатраты 35–39 млрд долларов при прогнозе выручки всего 12,4–13,2 млрд долларов.
Источник ↗ - 6Oracle, 2026–2027
Валом 90–95 млрд долларов звучит огромно, но чистые деньги ограничены 70 млрд: 20–25 млрд — это предоплаты клиентов, а не деньги Oracle.
- 7Tencent, 2026
Одно лишь 2 квартал составило 52,8 млрд юаней, рост на 176% к прошлому году. При таком темпе Tencent тратит больше 29 млрд долларов в год, хотя формального годового прогноза не даёт.
Источник ↗ - 8Alibaba, 2026
Самая маленькая из китайских гигантов на бумаге, но один только июньский квартал дал 67,7 млрд юаней — 53,7% всего её предыдущего финансового года.
Источник ↗ - 9Nebius Group, 2026
Капзатраты 20–25 млрд долларов при выручке 3–3,4 млрд долларов: самая рискованная чистая ставка на то, что GPU действительно сдают в аренду.
Источник ↗ - 10Tesla, 2026
Снизила прогноз вместо повышения: 20 млрд долларов против 25, хотя капзатраты за 3 квартал всё равно выросли вдвое, до 4,7 млрд.
Источник ↗
Что заметил Meta
Microsoft стала исключением в конце октября: капзатраты 45,2 млрд долларов оказались ниже ожидаемых рынком 50,7 млрд, и после торгов акции выросли на 3–4%. Alphabet упала на 12,6%, а Meta — на 7%.
Чиповая история Alphabet — своя, а не Nvidia: TPU, по прогнозам, составят почти 78% ИИ-серверов, отгруженных Google в 2026 году. Значит, большая часть её 195–205 млрд долларов уходит к Broadcom и TSMC, а не к продавцам GPU.
Индекс SOX обвалился на 12,25% до 9 011,14 5 ноября — самое сильное однодневное падение с марта 2020 года, хотя тратящие только что подтвердили более высокие бюджеты. Акции чипов упали из-за политики и сокращения позиций с плечом, а не из-за отменённых заказов.
🇺🇸 Grok10 мест · заметок: 4
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Grok. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Капзатраты Amazon на 2026 год
Прогноз денежных капзатрат около 220 млрд долларов, за 3 квартал одни 77 млрд. Это по-прежнему самый крупный абсолютный поток в GPU и Trainium.
Источник ↗ - 2Капзатраты Alphabet на 2026 год
Диапазон 195–205 млрд долларов сохранён, 65% технической инфраструктуры уже серверы и сети.
Источник ↗ - 3Капзатраты Microsoft на 2026 год
Прогноз около 170 млрд долларов за календарный год, около 75% — короткоживущие активы (CPU и GPU). Самая высокая раскрытая доля чипов.
Источник ↗ - 4Капзатраты Meta на 2026 год
Диапазон 135–145 млрд долларов, нижняя граница поднята, большой спрос на серверы для Llama и «сверхинтеллекта».
Источник ↗ - 5Капзатраты Oracle на 2026/27 год
Прогноз 90–95 млрд долларов на финансовый год. Чистое наращивание облачных мощностей и ИИ, с большими развёртываниями GPU.
- 6Капзатраты CoreWeave на 2026 год
Траты 31–39 млрд долларов чистой облачной GPU-инфраструктуры: почти все деньги идут прямо в чипы.
Источник ↗ - 7Капзатраты Tesla на 2026 год
Прогноз 20 млрд долларов: Dojo, кремний для ИИ-инференса и строительство дата-центров.
Источник ↗ - 8Капзатраты Nebius на 2026 год
Прогноз 20–25 млрд долларов, быстрое масштабирование облака на GPU.
Источник ↗ - 9Капзатраты Micron на 2026 год
Производитель памяти, но крупные траты на HBM и мощности для ИИ, которые питают всю цепочку поставок чипов.
Источник ↗ - 10Broadcom и покупатели кастомных ASIC (вместе)
Заказы кастомного кремния от гиперскейлеров образуют большой вторичный канал, который доходит до TSMC и упаковочных компаний.
Источник ↗
Что заметил Grok
Четыре гиперскейлера в одиночку прогнозируют около 720–740 млрд долларов капзатрат в 2026 году. Это больше бюджетов многих стран на инфраструктуру, и большинство из них теперь идут на короткоживущие вычисления, а не на здания.
Microsoft раскрыла, что около 75% её последних квартальных капзатрат ушло на CPU и GPU, а Alphabet — около 65% на серверы и сети. Это самые ясные публичные разбивки, показывающие, что деньги доходят до производителей чипов.
Несмотря на рекордные траты, свободный денежный поток Amazon, Alphabet и Meta стал отрицательным. Это вызвало допэмиссии акций и новые займы, а акции наказали, даже когда облачный рост ускорился.
Goldman и другие видят, что траты гиперскейлеров на ИИ продолжат расти в 2027 году (диапазон 1,1–1,2 трлн долларов). Значит, бюджеты 2026 года — не пик.
🇺🇸 Gemini10 мест
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Gemini. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Microsoft
Направляет лидирующие в отрасли 115 млрд долларов прямо в кремний: кластеры Nvidia Blackwell и кастомные ускорители Maia.
- 2Meta Platforms
Направляет 68% бюджета в чистый вычислительный кремний, обходясь без накладных расходов сторонних облачных сервисов, чтобы обучать открытые модели Llama.
- 3Alphabet
Делит свои 110 млрд долларов на железо поровну между коммерческими GPU Nvidia и собственными TPU v5p/v6e, которые создавались вместе с Broadcom.
- 4Amazon
Гордится самым большим в мире общим бюджетом капзатрат — 210 млрд долларов. Но тяжёлая недвижимость и логистика сдерживают долю чипов примерно на уровне 51%.
- 5Oracle
Превращает 65% своего растущего бюджета в 55 млрд долларов напрямую в плотные кластеры GPU на голом железе, предназначенные для ведущих разработчиков моделей.
- 6Tesla
Направляет 12,4 млрд долларов прямо на железо Nvidia и кастомные ИИ-чипы для суперкомпьютеров Cortex и парков автономного вождения.
- 7Alibaba
Увеличивает капзатраты на облако более чем на 30%, чтобы кормить собственные модели Qwen, разворачивая и зарубежный кремний, и отечественные китайские ускорители.
- 8Tencent
Утроила квартальные инфраструктурные траты, чтобы обеспечить себя памятью с высокой пропускной способностью и ускорителями для обучения своей мультимодальной модели Hunyuan.
- 9Baidu
Держит компактный бюджет в 9 млрд долларов, 64% которого уходит в кремний. Приоритет — собственные ускорители Kunlunxin для ИИ и вычисления для автономного вождения Apollo.
- 10Apple
Ограничила траты на объекты 9 млрд долларов, а 45,8 млрд направила на исследования и собственный кремний серии M для Private Cloud Compute.
🇺🇸 Nova10 мест · заметок: 3
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Nova. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Alphabet (GOOGL)
Всего капзатрат 185 млрд долларов, из них 130 млрд напрямую связаны с ИИ-чипами. Самый явный чиповый фокус среди гигантов.
- 2Amazon (AMZN)
Капзатраты 220 млрд долларов, и две трети (145 млрд) идут на вычисления для ИИ. Логистика мешает чистому чиповому фокусу.
Источник ↗ - 3Microsoft (MSFT)
Капзатраты 170 млрд долларов, 66% (112 млрд) — на GPU и CPU. Инфраструктурная игра Azure.
Источник ↗ - 4Meta (META)
Капзатраты 145 млрд долларов, 44% (64 млрд) идут на кастомный ИИ-кремний. Ускорение за счёт партнёрств.
Источник ↗ - 5Oracle (ORCL)
Капзатраты 58,8 млрд долларов, 40% (23,5 млрд) — на облачную ИИ-инфраструктуру. Переход от баз данных к ускорителям.
Источник ↗ - 6Alibaba (BABA)
Капзатраты 126,9 млрд долларов, но разбивка на чипы непрозрачна. Внутрикитайская специфика ограничивает прозрачность.
- 7SpaceX (частная компания)
Капзатраты 88 млрд долларов проходят через xAI. Спутниковая связка с ИИ создаёт уникальную экспозицию.
Источник ↗ - 8Tencent (00700.HK)
Капзатраты 54,6 млрд долларов, компания торгуется в Гонконге, доля ИИ-облака растёт. Тихий строитель инфраструктуры Китая.
Источник ↗ - 9ByteDance (частная компания)
Капзатраты более 40 млрд долларов, компания не торгуется на бирже, питает ИИ в TikTok. Регуляторный риск мешает прозрачности.
Источник ↗ - 10IBM
Капзатраты 37,8 млрд долларов, 30% (11,3 млрд) — на ИИ-инфраструктуру для предприятий.
Источник ↗
Что заметил Nova
Две трети чиповой доли у Microsoft задают де-факто отраслевой стандарт. Ждите целей по 60–70% от конкурентов.
Частные игроки (SpaceX, ByteDance) теперь контролируют более 130 млрд долларов ИИ-инфраструктуры. Регуляторный контроль будет расти.
Ставка Meta на собственные чипы может переопределить эффективность ИИ. MTIA, по прогнозам, даст вдвое больше производительности на доллар к 2027 году.
🇨🇳 MiMo10 мест · заметок: 4
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — MiMo. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Акции Intel (INTC, 2026)
Средняя целевая цена аналитиков на 62% выше текущей, а их же заголовки призывают «соблюдать осторожность при покупке на просадке».
Источник ↗ - 2Акции AMD (2026)
Целевые цены дают от 31% до 160% роста по одним и тем же акциям, а после отличного квартала акции упали.
Источник ↗ - 3Акции NVIDIA (NVDA, 2026)
54 аналитика рекомендуют «покупать» со средней целью 305 долларов, и на той же неделе индекс чипов за день упал на 12%.
Источник ↗ - 4Акции Micron (MU, 2026)
Упали на 17% за один день обвала, и никакие два источника не сходятся в консенсусной цели.
Источник ↗ - 5Акции ASML (2026)
Morgan Stanley снизил целевую цену, но всё равно оценивает акции как «перевешивать». Расхождение внутри одного банка.
Источник ↗ - 6Акции TSMC (TSM, 2026)
Объявление о кампусе на 265 млрд долларов встречает планку месячных продаж в 53,3 млрд долларов: самая большая ставка против самой высокой планки.
Источник ↗ - 7Акции Broadcom (AVGO, 2026)
Jefferies однажды назвала её лучшей чип-акцией по цене 480 долларов, а ноябрьский обвал снёс 17% у соседней компании за день.
Источник ↗ - 8Акции BE Semiconductor (Besi, 2026)
Morgan Stanley снизил целевую цену на 20% — с 81 до 65 евро — одним сентябрьским ходом.
Источник ↗ - 9Акции Infineon (2026)
Понижена до «равновесия» в тот же момент, когда повышена Synopsys. Один банк, два направления, один сектор.
Источник ↗ - 10Акции KLA (KLAC, 2026)
Попала в список «лучших акций» по данным на 2 ноября, за три дня до худшего дня сектора с 2020 года.
Что заметил MiMo
Вся таблица расхождений держится на одной цифре: SOXX упал на 12,8% 5 ноября, самый резкий день с 2020 года, и 28 из 30 чип-акций находятся в медвежьем рынке. Поэтому почти каждая «средняя целевая цена» уже устарела на неделю.
Это второй шок для чипов в 2026 году: июль уже был худшим месяцем сектора с 2008 года (SOXX −18,6% с начала месяца), и BofA советовала клиентам покупать после отката. Тот же призыв, дважды.
Контрарианцы оказались и ранними, и известными: Майкл Бьюрри купил пут-опционы на SOXX в апреле 2026 года на фоне исторического чипового ралли. Обвал, на который он делал ставку, пришёл через семь месяцев.
Intel — самое широкое расхождение в секторе: те же аналитики, чья средняя цель подразумевает 62% роста, советовали клиентам с осторожностью покупать просадку.
🇨🇳 Z.ai10 мест · заметок: 3
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Z.ai. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Amazon (AWS): капзатраты на ИИ в 2026 году
Единственная компания с бюджетом выше 200 млрд долларов. Она подняла бюджет на 20 млрд, чтобы покрыть рост цен на память, а портфель заказов AWS в 496 млрд долларов опережает мощности до 2027 года.
Источник ↗ - 2Microsoft (Azure): капзатраты на ИИ в 2026 году
Единственный гигант, который сократил бюджет на 2026 год — до 170 млрд долларов — из-за того, что сторонние GPU и CPU пришли с опозданием, а не из желания тратить меньше. На финансовый 2027 год прогноз около 255–260 млрд долларов.
Источник ↗ - 3Alphabet (Google Cloud): капзатраты на ИИ в 2026 году
Прогноз вырос с 175–185 до 195–205 млрд долларов за пять месяцев. А так как конвейер её TPU идёт через Broadcom, часть каждого доллара попадает ещё и ко второму производителю чипов, а не только к Nvidia.
- 4Oracle (OCI): капзатраты на ИИ, финансовый 2026–27 год
Портфель заказов 638 млрд долларов, примерно в 11 раз больше её капзатрат за финансовый 2026 год (55,7 млрд). Значит, почти каждый доллар уже закреплён контрактом с клиентом до того, как попадёт к производителю чипов.
Источник ↗ - 5Meta Platforms: капзатраты на ИИ в 2026 году
Бюджет 135–145 млрд долларов и первый квартал с отрицательным свободным денежным потоком (−2,12 млрд долларов). Ставка на «сверхинтеллект» теперь стоит дороже, чем приносит основной бизнес.
Источник ↗ - 6SoftBank (Stargate / OpenAI): 2026 год
Пакет Stargate на 500 млрд долларов содержит около 400 млрд долларов обязательных трёхлетних трат на семи площадках в США и ОАЭ. Это самый крупный чиповый бюджет, который не виден ни в одном отчёте о прибылях.
Источник ↗ - 7CoreWeave: капзатраты на ИИ-облако в 2026 году
Капзатраты 35–39 млрд долларов при прогнозе выручки 12,4–13,2 млрд — самое чистое соотношение GPU к деньгам в группе, с портфелем заказов около 104 млрд.
Источник ↗ - 8Alibaba Cloud: капзатраты на ИИ в 2026 году (Китай)
Половина её трёхлетнего плана в 380 млрд юаней уже потрачена. Капзатраты за июньский квартал выросли на 75%, а чистая прибыль упала на 75%, и акции всё равно упали на 25% с начала года.
Источник ↗ - 9Tencent: капзатраты на ИИ в 2026 году (Китай)
Операционные капзатраты подскочили на 190% за один квартал до 51,8 млрд юаней. А при действующих американских ограничениях на чипы всё большая доля уходит на отечественный кремний вместо Nvidia.
- 10Nebius: капзатраты на ИИ-облако в 2026 году
Прогноз дважды поднимали до 20–25 млрд долларов, 6,8 млрд уже ушли в 1 квартале. Публичная чистая ставка на мощности GPU, которые она продолжает распродавать сразу после ввода.
Источник ↗
Что заметил Z.ai
Счёт выставляют чипы, а не здания: одни GPU составляют около 56% стоимости дата-центра на 1 гигаватт в 37,2 млрд долларов, а PwC относит ИТ-оборудование примерно к 70% всех капзатрат дата-центров в 2026 году. Каждый доллар строительства обязывает примерно на 12 долларов будущих трат на чипы и серверы. Поэтому этот рейтинг взвешивает долю чипов, а не только сырые доллары.
Вердикт рынка в этом году дважды перевернулся. Amazon потеряла около 10% за прогноз в 200 млрд долларов в феврале. Акции Microsoft выросли после сокращения капзатрат 2026 года до 170 млрд в октябре, а Alphabet упала на 10% после торгов за то, что сохранила прогноз. Инвесторы теперь наказывают и за перетраты, и за недовыполнение.
Крупнейший покупатель чипов даже не в списке: OpenAI планирует около 50 млрд долларов на вычисления в 2026 году, втрое больше, чем годом раньше. Поэтому следить стоит не за собственным балансом SoftBank, а за пакетом Stargate, и именно поэтому Microsoft переделывает собственный кремний Maia, чтобы смягчить счёт.
🇨🇳 Kimi10 мест · заметок: 4
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Kimi. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Microsoft (2026)
Прогноз около 255–260 млрд долларов на финансовый 2027 год. Говорит, что две трети каждого доллара капзатрат уже идут на «короткоживущие» активы, в основном CPU и GPU.
Источник ↗ - 2Amazon (2026)
Подтвердила около 220 млрд долларов на 2026 год и «заметно больше» в 2027-м. А при росте AWS на 39%, самом быстром за пять лет, чипы уже распроданы.
Источник ↗ - 3Alphabet / Google (2026)
За 18 месяцев удвоила план капзатрат до 195–205 млрд долларов. Теперь даже продажа собственных TPU облачным клиентам считается спросом на чипы.
Источник ↗ - 4Meta Platforms (2026)
Четыре квартала подряд поднимала нижнюю границу капзатрат до 135–145 млрд долларов и всё ещё говорит, что «вычисления ограничены поставками». Поэтому сверху она арендует ещё больше чипов у неооблачных провайдеров.
Источник ↗ - 5Oracle (финансовый 2027 год)
Прогноз 90–95 млрд долларов на финансовый 2027 год. Но 75 млрд её контрактов на ИИ — это GPU, оплаченные или поставленные клиентами. Поэтому чипы приходят, даже когда деньги Oracle за них не платят.
Источник ↗ - 6Alibaba (2026)
Прошла половину трёхлетнего ИИ-плана в 380 млрд юаней (56 млрд долларов) за 17 месяцев и уже говорит, что его превысит, а прибыль при этом упала на 99,7%, чтобы его профинансировать.
Источник ↗ - 7CoreWeave (2026)
Самый чистый покупатель чипов в списке: около 37 млрд долларов капзатрат, почти полностью GPU, а портфель заказов в 104 млрд оплачивает их заранее.
Источник ↗ - 8Nebius Group (2026)
Самый маленький бюджет здесь (20–25 млрд долларов), но, пожалуй, самая высокая чистота по чипам: капзатраты во 2 квартале в 5,7 млрд пошли на «GPU, связанное с GPU железо и дата-центры».
Источник ↗ - 9Tesla (2026)
Единственная компания из топ-10, которая СОКРАТИЛА бюджет: 20 млрд долларов против «более 25». Большая часть уходит на заводы и роботакси, а не на чипы.
Источник ↗ - 10Apple (2026)
Компания стоимостью 3 трлн долларов, которая почти ничего не строит: «главная неизвестная» из пяти крупнейших. Она арендует ИИ-вычисления вместо того, чтобы объявлять огромный бюджет.
Что заметил Kimi
Самое спорное число в ИИ — это разделение между чипами и бетоном. PwC говорит, что ИТ-оборудование — около 70% капзатрат дата-центров в 2026 году, BNP Paribas говорит, что чипы и серверы — 50%, а анализ на основе Goldman утверждает, что до чипов доходит лишь около 25%. Разница — между примерно 550 млрд и примерно 190 млрд долларов годового спроса на чипы.
Microsoft сделала свои капзатраты меньше, не потратив ни цента меньше: продление полезного срока служб с 15 до 25 лет переносит аренду из статьи капзатрат, и отчётные капзатраты 2026 года снизились примерно с 190 млрд до 175 млрд. При этом две трети реального бюджета всё так же идут на CPU и GPU.
Некоторые самые большие «чиповые бюджеты» вообще не касаются денег тратящего: клиенты Oracle предоплатили или поставили 75 млрд долларов GPU, а у Meta около 62,2 млрд долларов контрактов с неооблачными провайдерами, то есть чипы покупают CoreWeave и Nebius.
Рынок теперь вознаграждает сдержанность и наказывает за повышения. Microsoft выросла примерно на 15%, удержав капзатраты в июле на прежнем уровне, а Meta упала примерно на 16% в тот же день за повышение нижней границы. При этом общий прогноз на 2026 год для большой четвёрки всё равно вырос примерно на 77%, до около 725 млрд долларов.
🇨🇳 DeepSeek10 мест · заметок: 4
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — DeepSeek. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1Alphabet (Google): капзатраты на ИИ в 2026 году
Бюджет в 205 млрд долларов — самый большой пул, направленный на чипы в этом списке: около 60% уходит на серверы, примерно 123 млрд, ещё до первого доллара на здания или энергетику.
Источник ↗ - 2Amazon: капзатраты на ИИ в 2026 году
Бюджет в 220 млрд долларов вырос на 20 млрд в июле по одной причине — цены на память. Это самое чистое доказательство в списке, что двигает именно чиповая статья, а не статья строительства.
Источник ↗ - 3Microsoft: капзатраты на ИИ в 2026 году
Уолл-стрит ждала 154,6 млрд долларов; Microsoft дала прогноз 190 млрд, и 25 млрд разницы — это расходы на память и компоненты. Перевыполнение капзатрат из чипов.
Источник ↗ - 4Oracle: капзатраты на ИИ, финансовый 2027 год
Отчётный бюджет капзатрат 95 млрд долларов против примерно 67,7 млрд ожиданий аналитиков, из них более 60% направлено на кластеры GPU Nvidia. Акции заплатили за это двузначным падением.
Источник ↗ - 5CoreWeave: капзатраты на ИИ в 2026 году
Прогноз капзатрат 35–39 млрд долларов при выручке 12,4–13,2 млрд — соотношение капзатрат к выручке выше 3 раз, самая высокая чистота чиповых трат в списке.
Источник ↗ - 6Meta Platforms: капзатраты на ИИ в 2026 году
Бюджет Meta в 145 млрд долларов — тот случай, когда поставщики чипов буквально покупают долю в компании: Nvidia, AMD и Broadcom предложили до 5 млрд долларов, потому что счёт за здания и энергетику очень велик.
Источник ↗ - 7Tesla: капзатраты на ИИ в 2026 году
Год капзатрат 25 млрд долларов, почти 20 млрд из них помечены для ИИ, но акции упали на 14,5%. Это самое резкое неприятие бюджета в этом списке.
Источник ↗ - 8Alibaba: капзатраты на ИИ в 2026 году
CLSA видит капзатраты на 2026 год в размере 220 млрд юаней, около 33 млрд долларов. Это самая большая китайская статья капзатрат на ИИ у публичной компании, которая явно доходит до производителей чипов, хотя ADR остаётся под давлением.
Источник ↗ - 9xAI (SpaceX): капзатраты на ИИ в 2026 году
Только xAI потратила 23,5 млрд долларов в 2026 году, это 82,7% всех капзатрат SpaceX. Её ИИ-капзатраты во 2 квартале более чем удвоились, до 15,8 млрд, — по сути, арендодатель GPU.
Источник ↗ - 10Tencent: капзатраты на ИИ в 2026 году
ИИ-капзатраты Tencent более чем удвоились, до 96,3 млрд юаней за первое полугодие 2026 года, и она занимает 5 млрд долларов, в основном чтобы купить чипы. Но акции упали до годового минимума.
Источник ↗
Что заметил DeepSeek
Amazon добавила 20 млрд долларов к капзатратам 2026 года в июле и отнесла весь рост на более дорогую память, а не на более крупный план строительства. Это самый чистый пример того, что инфляция ИИ-затрат — это инфляция чипов.
Alphabet тратит около 60 центов из каждого доллара инфраструктуры на серверы. При средней точке её прогноза в 205 млрд долларов это примерно 120 млрд долларов закупок серверов, ещё до земли, энергетики и строительства.
Поставщики чипов Meta, Nvidia, AMD и Broadcom, предложили купить до 5 млрд долларов её акций, пока Meta привлекала 95 млрд долларов на ИИ-капзатраты. Это круговая схема финансирования, которая связывает бюджет клиента напрямую с балансами поставщиков.
Капзатраты CoreWeave в 2026 году втрое больше её выручки, но портфель заказов на выручку в 104,2 млрд долларов означает, что большая часть мощностей GPU продана заранее, ещё до установки чипов.
🇨🇳 Qwen10 мест · заметок: 3
Тот же вопрос, ответ одного ИИ — Qwen. Итоговый список выше объединяет все ИИ.
- 1CoreWeave, 2026
Чистый прокси GPU с портфелем заказов в 104 млрд, который почти полностью превращает долг в заказы Nvidia.
Источник ↗ - 2Anthropic, 2026
63 млрд долларов специального финансирования, привлечённого именно для закупки кремния для вычислений, а не на бетон.
Источник ↗ - 3xAI, 2026
Вложила 15,8 млрд за один квартал в строительство крупнейших в мире кластеров GPU с жидкостным охлаждением.
Источник ↗ - 4Meta Platforms, 2026
Снова в наступлении: потолок 145 млрд долларов отдан обучению Llama в приоритет перед традиционной рекламной инфраструктурой.
Источник ↗ - 5Amazon, 2026
Подняла бюджет на 20 млрд, в основном чтобы поглотить взлетевшие цены на память для собственных Trainium и стоек Nvidia.
Источник ↗ - 6Alphabet, 2026
Прогноз 205 млрд долларов, но акции потеряли 10%: инвесторы боятся, что деньги уходят в электростанции, а не в TPU.
Источник ↗ - 7Microsoft, 2026
Сократила прогноз до 170 млрд: сбои в цепочке поставок заставили продлить срок службы старых серверов.
Источник ↗ - 8Oracle, 2026
Выросла на 162%, строя облачные регионы, но её давит долг в 130 млрд долларов, взятый на бетон.
- 9Tesla, 2026
Сокращает бюджет до 20 млрд, чтобы сосредоточиться на Dojo и заводах, а не на обычных ИИ-чипах для облака.
Источник ↗ - 10Apple, 2026
Отдаёт гонку ИИ партнёрам с бюджетом 14 млрд долларов, который почти не заметен на фоне гиперскейлеров.
Источник ↗
Что заметил Qwen
Goldman Sachs оценивает, что к концу 2026 года гиперскейлеры потратят на капзатраты 100% своего операционного денежного потока.
Инвестбанки Уолл-стрит, включая Evercore и Bank of America, теперь прогнозируют, что мировые ИИ-капзатраты в 2027 году пересекут отметку в 1 трлн долларов.
Amazon подняла капзатраты на 2026 год примерно до 220 млрд долларов, в основном чтобы поглотить взлетевшие цены на память, а не ради покупки большего числа GPU.