Ніхто не згоден, яка частка витрат на ШІ доходить до чипів: близько 25% в одному аналізі на базі Goldman, 50% у BNP Paribas, близько 70% у PwC. Вони міряють різне, тож кожна частка чипів поза звітами компаній — оцінка.
Назад: Рада ШІ · Ринки: Ринки сьогодні, 2026-11-07: індекс страху (VIX) −9,0%, акції чипів (SOX) +4,2%, Nasdaq-100 +1,4% Усі рейтинги «Ринків» →
Рейтинг Poly · з «Рада ШІ · Ринки»
Хто має найбільше чипів ШІ? Топ-10 витрачальників на ШІ 2026 року
Найбільший бюджет на 2026 рік — у Amazon, близько $220 млрд, але з великої четвірки лише Alphabet і Microsoft називають, скільки йде на обладнання: близько 65% і близько трьох чвертей їхнього останнього кварталу.
- №1: Amazon (AWS)
- 10 місць
01Підсумковий список
Провідні ШІ незалежно склали свої списки з десяти місць. Нагорі — один підсумок, який легко перевірити: у кожного місця є причина, джерело та список ШІ, які його включили.
Порядок: від більшої згоди ШІ до меншої.
Яскрава плашка — цей ШІ включив пункт у свій список. Тьмяна — не включив.
- 1
Amazon (AWS)
Найбільший бюджет — близько $220 млрд, зазначений у звіті, але розподілу на чипи не опубліковано, тож вона стоїть за двома компаніями, які свій розподіл показують.
Увімкнули: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не увімкнули: MiMo, Z.ai.У їхніх списках: Claude: 1 · Meta: 2 · Grok: 1 · Gemini: 4 · Nova: 2 · Kimi: 2 · DeepSeek: 2 · Qwen: 5
Що відзначив кожен ШІ 8
- Claudeмісце 1
Найбільший бюджет на 2026 рік, близько $220 млрд, піднятий з $200 млрд у липні. Керівництво каже, що 2027 рік буде «значно більшим».
Джерело ↗ - Metaмісце 2
Найбільший заявлений бюджет — $220 млрд, з портфелем замовлень AWS $578 млрд, через що чиповий рахунок виглядає як перший внесок.
Джерело ↗ - Grokмісце 1
~$220 млрд прогноз готівкових капвитрат, лише за 3-й квартал — $77 млрд; усе ще найбільший абсолютний потік у GPU і Trainium
Джерело ↗ - Geminiмісце 4
Має найбільший у світі сукупний бюджет капвитрат — $210 млрд, але великі витрати на нерухомість і логістику тримають частку чипів ближче до 51%.
- Novaмісце 2
$220 млрд капвитрат, де дві третини ($145 млрд) — на обчислення ШІ; логістика стримує чистий чиповий фокус
Джерело ↗ - Kimiмісце 2
Повторила ~$220 млрд на 2026 рік і «значно більше» на 2027 — а AWS зростає на 39%, найшвидше за п'ять років, тож чипи вже розписані.
Джерело ↗ - DeepSeekмісце 2
Бюджет $220 млрд зріс на $20 млрд у липні з однієї причини — ціни на пам'ять, найчистіший доказ у цьому списку, що рухає саме чипова стаття, а не будівельна.
Джерело ↗ - Qwenмісце 5
Підняла бюджет на $20 млрд, переважно щоб поглинути ціни на пам'ять, що злетіли, для власних Trainium і стійок Nvidia.
Джерело ↗
8 ШІ поставили сюди - 2
Microsoft
Найвища розкрита частка чипів: близько трьох чвертей останнього кварталу і дві третини попереднього, але бюджет урізали до $170 млрд, бо сторонні потужності прийшли із запізненням.
Увімкнули: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не увімкнули: MiMo, Z.ai.У їхніх списках: Claude: 2 · Meta: 3 · Grok: 3 · Gemini: 1 · Nova: 3 · Kimi: 1 · DeepSeek: 3 · Qwen: 7
Що відзначив кожен ШІ 8
- Claudeмісце 2
Вона знизила капвитрати на 2026 рік до $170 млрд із $175 млрд і все одно зросла після звітності. Її фінансовий директор каже, що витрати прискоряться в 1-й половині 2027 року, бо комплектуючі дорожчають.
Джерело ↗ - Metaмісце 3
Єдиний великий витрачальник, якого ринок винагородив після звітності: Azure +48%, а капвитрати вийшли нижчими за власний план понад $50 млрд.
Джерело ↗ - Grokмісце 3
~$170 млрд прогноз за календарем, ~75% короткоживучі активи (CPU/GPU) — найвища розкрита чипова інтенсивність
Джерело ↗ - Geminiмісце 1
Спрямовує рекордні $115 млрд прямо в кремній на кластери Nvidia Blackwell і власні прискорювачі Maia.
- Novaмісце 3
$170 млрд капвитрат, з 66% ($112 млрд) на GPU/CPU — інфраструктурна гра Azure
Джерело ↗ - Kimiмісце 1
Прогнозує ~$255–260 млрд на фінансовий 2027 рік і каже, що дві третини кожного долара капвитрат уже йдуть на «короткоживучі» активи — переважно CPU і GPU.
Джерело ↗ - DeepSeekмісце 3
Волл-стріт очікувала $154,6 млрд; Microsoft дала прогноз $190 млрд, і $25 млрд різниці — це пам'ять і витрати на компоненти, тобто перевищення очікувань по капвитратах, зроблене з чипів.
Джерело ↗ - Qwenмісце 7
Знизила прогноз до $170 млрд, бо затримки в ланцюжку постачання змушують продовжувати строк служби старих серверів.
Джерело ↗
8 ШІ поставили сюди - 3
Alphabet (Google)
Найбільша розкрита стаття на обладнання: близько 65% капвитрат за 3-й квартал пішло на сервери й мережі при бюджеті $195–205 млрд. Її акції все одно впали приблизно на 12%.
Увімкнули: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не увімкнули: MiMo, Z.ai.У їхніх списках: Claude: 3 · Meta: 4 · Grok: 2 · Gemini: 3 · Nova: 1 · Kimi: 3 · DeepSeek: 1 · Qwen: 6
Що відзначив кожен ШІ 8
- Claudeмісце 3
Вона зберегла діапазон $195–205 млрд, а акції впали приблизно на 10–12% — найжорсткіша реакція з усіх витрачальників цього сезону.
Джерело ↗ - Metaмісце 4
$195–205 млрд за прогнозом, але 65% пішло на сервери в 3-му кварталі, а TPU тепер поставляються в 78% її серверів ШІ.
Джерело ↗ - Grokмісце 2
Діапазон $195–205 млрд збережено, 65% технічної інфраструктури — вже сервери і мережі
Джерело ↗ - Geminiмісце 3
Ділить свої $110 млрд на апаратне обладнання порівну між комерційними GPU Nvidia і власним кремнієм TPU v5p/v6e, спільно розробленим з Broadcom.
- Novaмісце 1
$185 млрд загальних капвитрат, з $130 млрд, прямо пов'язаними з чипами ШІ — найчистіший чиповий фокус серед гігантів
- Kimiмісце 3
Подвоїла план капвитрат за 18 місяців до $195–205 млрд — і навіть продаж власних TPU хмарним клієнтам тепер рахується як попит на чипи.
Джерело ↗ - DeepSeekмісце 1
Бюджет $205 млрд — найбільший окремий чиповий пул у цьому списку: близько 60% іде на сервери, приблизно $123 млрд, ще до жодного долара на будівлі чи живлення.
Джерело ↗ - Qwenмісце 6
Прогноз $205 млрд, але акції втратили 10%, бо інвестори бояться, що гроші йдуть на електростанції, а не на TPU.
Джерело ↗
8 ШІ поставили сюди - 4
Meta Platforms
$135–145 млрд без опублікованого розподілу; багаторічна угода з Nvidia і угода на $60 млрд з AMD вказують на чипи. Акції впали приблизно на 7% наступного дня після того, як компанія підняла нижню межу прогнозу.
Увімкнули: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не увімкнули: MiMo, Z.ai.У їхніх списках: Claude: 4 · Meta: 1 · Grok: 4 · Gemini: 2 · Nova: 4 · Kimi: 4 · DeepSeek: 6 · Qwen: 4
Що відзначив кожен ШІ 8
- Claudeмісце 4
Вона підняла лише нижню межу діапазону ($130 млрд до $135 млрд), але на першій реакції все одно втратила 3%, а через тиждень зросла на 3%.
Джерело ↗ - Metaмісце 1
Єдиний витрачальник з підписаними угодами на чипи, більшими за весь бюджет більшості конкурентів: близько $50 млрд у Nvidia плюс $60 млрд у AMD.
Джерело ↗ - Grokмісце 4
Діапазон $135–145 млрд, нижню межу піднято, великий попит на сервери для Llama і «суперінтелекту»
Джерело ↗ - Geminiмісце 2
Спрямовує 68% бюджету в чистий обчислювальний кремній, оминаючи накладні витрати сторонньої комерційної хмари, щоб навчати моделі Llama з відкритим кодом.
- Novaмісце 4
$145 млрд капвитрат, де 44% ($64 млрд) фінансують власний кремній ШІ — прискорення через партнерства
Джерело ↗ - Kimiмісце 4
Четвертий квартал поспіль піднімала нижню межу капвитрат, тепер до $135–145 млрд, і досі «обмежена обчисленнями» — тому ще більше чипів орендує в нових хмар.
Джерело ↗ - DeepSeekмісце 6
Бюджет Meta на $145 млрд — той випадок, коли постачальники чипів буквально купують частку капіталу: Nvidia, AMD і Broadcom запропонували до $5 млрд, бо рахунок за будівлі й живлення надто великий.
Джерело ↗ - Qwenмісце 4
Знову в наступі зі стелею $145 млрд, що віддає пріоритет навчанню Llama над традиційною рекламною інфраструктурою.
Джерело ↗
8 ШІ поставили сюди - 5
Oracle
Бюджет на фінансовий 2027 рік — $90–95 млрд валових, але щонайбільше $70 млрд чистими грошима, решту фінансують клієнти. Одне джерело оцінює понад 60% на кластери GPU (оцінка).
Увімкнули: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не увімкнули: MiMo, Z.ai.У їхніх списках: Claude: 5 · Meta: 6 · Grok: 5 · Gemini: 5 · Nova: 5 · Kimi: 5 · DeepSeek: 4 · Qwen: 8
Що відзначив кожен ШІ 8
- Claudeмісце 5
Валові капвитрати на фінансовий 2027 рік — $90–95 млрд, але її фінансовий директор каже, що чисті грошові капвитрати «не більше $70 млрд». Невиконані зобов'язання за контрактами — $664 млрд.
- Metaмісце 6
Валові $90–95 млрд звучать величезно, але чисті гроші обмежені $70 млрд: $20–25 млрд — це передоплати клієнтів, а не гроші Oracle.
- Grokмісце 5
Прогноз на фінансовий рік $90–95 млрд, чисте нарощування хмарних потужностей ШІ з великим розгортанням GPU
- Geminiмісце 5
Перетворює 65% свого бюджету в $55 млрд прямо на щільні кластери GPU на bare metal, виділені провідним розробникам передових моделей.
- Novaмісце 5
$58,8 млрд капвитрат, з 40% ($23,5 млрд) на хмарну інфраструктуру ШІ — перехід від баз даних до прискорювачів
Джерело ↗ - Kimiмісце 5
Прогноз на фінансовий 2027 рік — $90–95 млрд, але $75 млрд її контрактів на ШІ — це GPU, оплачені або надані клієнтами, тож чипи приходять, навіть коли гроші Oracle їх не оплачують.
Джерело ↗ - DeepSeekмісце 4
Звітний бюджет капвитрат $95 млрд проти приблизно $67,7 млрд очікувань аналітиків, із понад 60%, спрямованими на кластери GPU Nvidia — і акції заплатили за це падінням у двозначних відсотках.
Джерело ↗ - Qwenмісце 8
Зросла на 162%, будуючи хмарні регіони, але її тягне $130 млрд боргу, що фінансує бетон.
8 ШІ поставили сюди - 6
CoreWeave
$35–39 млрд, майже все GPU (оцінка, розподіл не опубліковано), проти $12,4–13,2 млрд виручки: найчистіший покупець чипів тут, при значно меншому бюджеті.
Увімкнули: Claude, Meta, Grok, Z.ai, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не увімкнули: Gemini, Nova, MiMo.У їхніх списках: Claude: 6 · Meta: 5 · Grok: 6 · Z.ai: 7 · Kimi: 7 · DeepSeek: 5 · Qwen: 1
Що відзначив кожен ШІ 7
- Claudeмісце 6
Її бюджет $35–39 млрд невеликий, але майже весь іде на GPU, а будівлі орендовані.
Джерело ↗ - Metaмісце 5
Найчистіший орендодавець GPU: капвитрати $35–39 млрд проти прогнозу виручки лише $12,4–13,2 млрд.
Джерело ↗ - Grokмісце 6
$31–39 млрд на чисті GPU-хмари — майже всі долари йдуть прямо в чипи
Джерело ↗ - Z.aiмісце 7
Капвитрати $35–39 млрд проти прогнозованої виручки $12,4–13,2 млрд — найчистіше співвідношення GPU на долар у групі, з портфелем близько $104 млрд позаду.
Джерело ↗ - Kimiмісце 7
Найчистіший покупець чипів у списку: близько $37 млрд капвитрат, майже повністю GPU, з портфелем $104 млрд, який їх передоплачує.
Джерело ↗ - DeepSeekмісце 5
Прогнозує $35–39 млрд капвитрат при $12,4–13,2 млрд виручки — співвідношення капвитрат до виручки понад 3 рази, найчистіша частка чипових витрат у цьому списку.
Джерело ↗ - Qwenмісце 1
Чистий проксі на GPU з портфелем $104 млрд, що перетворює борг майже повністю на замовлення Nvidia.
Джерело ↗
7 ШІ поставили сюди - 7
Alibaba
Витрати за червневий квартал сягнули RMB67,7 млрд, на 75% більше, і вже витрачено половину її плану в RMB380 млрд. Річна оцінка CLSA — RMB220 млрд (близько $33 млрд) — це оцінка, а частка чипів не опублікована.
Увімкнули: Claude, Meta, Gemini, Nova, Z.ai, Kimi, DeepSeek. Не увімкнули: Grok, MiMo, Qwen.У їхніх списках: Claude: 7 · Meta: 8 · Gemini: 7 · Nova: 6 · Z.ai: 8 · Kimi: 6 · DeepSeek: 8
Що відзначив кожен ШІ 7
- Claudeмісце 7
Найбільший китайський витрачальник: із плану RMB380 млрд на три роки вже витрачено RMB190 млрд, а капвитрати за червневий квартал зросли на 75%.
Джерело ↗ - Metaмісце 8
Найменша з китайських гігантів на папері, але лише за червневий квартал — RMB 67,7 млрд: 53,7% усього її попереднього фінансового року.
Джерело ↗ - Geminiмісце 7
Нарощує капвитрати на хмару більш ніж на 30%, щоб живити власні моделі Qwen, розгортаючи і закордонний кремній, і вітчизняні китайські прискорювачі.
- Novaмісце 6
$126,9 млрд капвитрат, але розподіл на чипи непрозорий — внутрішня динаміка Китаю обмежує прозорість
- Z.aiмісце 8
Половину свого трирічного плану в RMB 380 млрд вже витрачено; капвитрати за червневий квартал зросли на 75%, тоді як чистий прибуток упав на 75% — а акції й так на 25% нижче від початку року.
Джерело ↗ - Kimiмісце 6
Півдорога до трирічного плану на ШІ в RMB 380 млрд ($56 млрд) за 17 місяців — і вже каже, що його перевищить, а прибуток упав на 99,7%, щоб його профінансувати.
Джерело ↗ - DeepSeekмісце 8
CLSA бачить RMB220 млрд, близько $33 млрд, капвитрат на 2026 рік — найбільша китайська лінія капвитрат на ШІ, що видимо доходить до виробників чипів, хоча ADR залишається під тиском.
Джерело ↗
7 ШІ поставили сюди - 8
Tesla
Знижено приблизно до $20 млрд із понад $25 млрд; заводи, роботи і роботаксі ділять бюджет, тож чипи, за повідомленнями, становлять меншість, розподілу не опубліковано.
Увімкнули: Meta, Grok, Gemini, Kimi, DeepSeek, Qwen. Не увімкнули: Claude, Nova, MiMo, Z.ai.У їхніх списках: Meta: 10 · Grok: 7 · Gemini: 6 · Kimi: 9 · DeepSeek: 7 · Qwen: 9
Що відзначив кожен ШІ 6
- Metaмісце 10
Скоротила прогноз замість підняття: $20 млрд, із $25 млрд, тоді як капвитрати в 3-му кварталі все одно подвоїлися до $4,7 млрд.
Джерело ↗ - Grokмісце 7
Прогноз $20 млрд, Dojo і кремній для інференсу ШІ плюс будівництво дата-центрів
Джерело ↗ - Geminiмісце 6
Спрямовує $12,4 млрд прямо на обладнання Nvidia і власні чипи ШІ для надкомп'ютерів навчання Cortex та автономних автопарків.
- Kimiмісце 9
Єдине ім'я з топ-10, що ЗНИЗИЛО прогноз — $20 млрд, із «понад $25 млрд» — і значна частина йде на заводи і роботаксі, а не на чипи.
Джерело ↗ - DeepSeekмісце 7
Рік капвитрат $25 млрд, з майже $20 млрд, позначеними для ШІ, — але акції впали на 14,5%, найгостріша відмова від будь-якого бюджету в цьому списку.
Джерело ↗ - Qwenмісце 9
Скорочує бюджет до $20 млрд, щоб зосередитися на Dojo і заводах, а не на звичайних чипах хмарного ШІ.
Джерело ↗
6 ШІ поставили сюди - 9
Tencent
Річного прогнозу немає. За 2-й квартал — RMB52,8 млрд, на 176% більше, а оцінки на 2026 рік — від RMB181 млрд до RMB250 млрд. Більшість інвестицій у ШІ з облігацій на $5 млрд, за повідомленнями, йде на чипи.
Увімкнули: Claude, Meta, Gemini, Nova, Z.ai, DeepSeek. Не увімкнули: Grok, MiMo, Kimi, Qwen.У їхніх списках: Claude: 10 · Meta: 7 · Gemini: 8 · Nova: 8 · Z.ai: 9 · DeepSeek: 10
Що відзначив кожен ШІ 6
- Claudeмісце 10
Хмарна трійка Китаю додає приблизно $35 млрд витрат понад Alibaba, але прогнозів на рівні окремих компаній не з'явилося.
- Metaмісце 7
Лише 2-й квартал — RMB 52,8 млрд, на 176% більше рік до року: таким темпом Tencent — понад $29 млрд витрат на рік, хоча офіційного прогнозу на весь рік вона ніколи не давала.
Джерело ↗ - Geminiмісце 8
Потроїла квартальний темп інфраструктурних витрат, щоб забезпечити високошвидкісну пам'ять і прискорювачі навчання для мультимодальної моделі Hunyuan.
- Novaмісце 8
Котирується в Гонконзі, $54,6 млрд капвитрат із зростаючою часткою хмар ШІ — тихий будівельник інфраструктури Китаю
Джерело ↗ - Z.aiмісце 9
Операційні капвитрати за один квартал зросли на 190% до RMB 51,8 млрд — і через американські обмеження на чипи дедалі більша частка йде на вітчизняний кремній, а не до Nvidia.
- DeepSeekмісце 10
Капвитрати Tencent на ШІ більш ніж подвоїлися до RMB96,3 млрд у 1-му півріччі 2026 року, і вона позичає $5 млрд переважно на купівлю чипів — але акції досягли річного мінімуму.
Джерело ↗
6 ШІ поставили сюди - 10
Nebius
Прогноз $20–25 млрд, піднятий з $16–20 млрд, при виручці лише $3–3,4 млрд. Переважно GPU (оцінка), хоча дата-центри йдуть у тій самій статті витрат.
Увімкнули: Claude, Meta, Grok, Z.ai, Kimi. Не увімкнули: Gemini, Nova, MiMo, DeepSeek, Qwen.У їхніх списках: Claude: 9 · Meta: 9 · Grok: 8 · Z.ai: 10 · Kimi: 8
Що відзначив кожен ШІ 5
- Claudeмісце 9
Разом із CoreWeave її капвитрати на 2026 рік — $55–64 млрд, тож сама вона дає $20–25 млрд або менше.
Джерело ↗ - Metaмісце 9
$20–25 млрд капвитрат за $3–3,4 млрд виручки: найризикованіша чиста ставка на те, що GPU справді здадуть в оренду.
Джерело ↗ - Grokмісце 8
Прогноз $20–25 млрд, швидке масштабування GPU-хмар
Джерело ↗ - Z.aiмісце 10
Прогноз двічі піднімали до $20–25 млрд, з $6,8 млрд, уже витраченими в 1-му кварталі — чистий гравець на потужності GPU, який продає все, що будує.
Джерело ↗ - Kimiмісце 8
Найменший бюджет тут ($20–25 млрд), але, мабуть, найчистіша частка чипів — капвитрати за 2-й квартал $5,7 млрд пішли на «GPU, пов'язане з GPU обладнання і дата-центри».
Джерело ↗
5 ШІ поставили сюди
02Варто знати
Що помітили ШІ, поки складали список.
Збільшення бюджету Amazon на $20 млрд у липні, за повідомленнями, переважно пояснили вищими цінами на пам'ять, тож більший бюджет може означати дорожчі чипи, а не більше їх.
Інвестори цього сезону не винагородили більші бюджети: Microsoft скоротила план і зросла, Alphabet зберегла план і впала приблизно на 12%, а Meta підняла нижню межу і впала приблизно на 7%.
Деякі чипи ніколи не проходять через власну статтю витрат покупця: в Oracle є $75 млрд контрактів на GPU, оплачених або наданих клієнтами, а Meta має близько $62,2 млрд орендованих потужностей у CoreWeave і Nebius.
Рекордні бюджети не вберегли акції чипів: прес-реліз від 5 листопада дає індекс SOX −12,25%, а Бензинга — фонд SOXX −12,8%, його найгірший день із 2020 року.
03Що питають люди
Хто має найбільше чипів ШІ?
Google, з еквівалентом близько 5 млн Nvidia H100, приблизно 25% світового загалу, переважно власні TPU. Якщо рахувати лише чипи Nvidia, одна оцінка ставить першою Microsoft — близько 3,2 млн.
Джерело ↗Хто виробляє найбільше чипів ШІ?
Nvidia проєктує найбільше: 63% обчислювальної потужності ШІ, відправленої у 2-му кварталі 2026 року за підрахунком Epoch AI, попереду Google з 25%.
Джерело ↗Хто продає найбільше чипів ШІ?
Nvidia, з виручкою від дата-центрів $89,0 млрд за квартал до 26 липня 2026 року. Її частка — близько 75% за виручкою і 63% за обчислювальною потужністю, тому джерела різняться.
Джерело ↗Хто виготовляє чипи ШІ?
Переважно TSMC, яка взяла 72,5% світового доходу від контрактного виробництва у 2-му кварталі 2026 року і робить чипи для Nvidia, AMD і Apple. Власних заводів Nvidia не має.
Джерело ↗04Як рахували
Простими словами, без формул.
1Питання
Топ-10 витрачальників на ШІ, чиї бюджети справді доходять до виробників чипів, листопад 2026
2Чому ця тема
Вона відокремлює заявлені бюджети на ШІ від грошей, які ймовірно дійдуть до виробників чипів, і показує, де компанії здивували Волл-стріт, чого не покаже жодна таблиця витрат.
3Де це застосовно
Глобальні публічні компанії ШІ та хмар
4На що дивилися
- Прогноз капітальних витрат на 2026 рік у доларах
- Оцінена частка цих витрат, що йде на чипи, а не на будівлі, живлення чи землю
- Розрив між прогнозом компанії та оцінками аналітиків до останніх результатів
- Як змінилися акції самої компанії після того, як вона підняла витрати
- Звіти про прибутки і подання компаній — прогноз капвитрат на 2026 рік або на фінансовий рік, як його називає кожна компанія
- Репортаж CNBC про результати Microsoft і Alphabet — останні зміни прогнозу і чи квартальні капвитрати вийшли нижчими за оцінки аналітиків
- Заяви фінансових директорів, зібрані Кодема — розкрита частка витрат на сервери, мережі й короткоживучі активи, як-от CPU і GPU; вторинна збірка
- Ланцюжок витрат на капвитрати ШІ від BNP Paribas — розподіл кожних $100 витрат на ШІ: $50 на напівпровідникове обладнання, решта на живлення, охолодження, будівництво і мережі
5Хто ставив місця
Провідні ШІ: Claude, Meta, Grok, Gemini, Nova, MiMo, Z.ai, Kimi, DeepSeek, Qwen. Кожен сам склав свій список із десяти місць і до кожного місця назвав джерело.
6Як зведено місця
Те саме, назване різними ШІ по-різному, рахували як одне. Що більше ШІ включили пункт до свого списку і що вище поставили, то вище його місце. «Згода ШІ» показує, у скількох ШІ цей пункт був у власному списку. Джерела — лише ті, що знайшли самі ШІ, нічого не додано вручну.
05Список кожного ШІ окремо
🇺🇸 Claude10 місць · нотаток: 3
Те саме питання, відповідь одного ШІ — Claude. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1Amazon (AWS)
Найбільший бюджет на 2026 рік, близько $220 млрд, піднятий з $200 млрд у липні. Керівництво каже, що 2027 рік буде «значно більшим».
Джерело ↗ - 2Microsoft
Вона знизила капвитрати на 2026 рік до $170 млрд із $175 млрд і все одно зросла після звітності. Її фінансовий директор каже, що витрати прискоряться в 1-й половині 2027 року, бо комплектуючі дорожчають.
Джерело ↗ - 3Alphabet (Google)
Вона зберегла діапазон $195–205 млрд, а акції впали приблизно на 10–12% — найжорсткіша реакція з усіх витрачальників цього сезону.
Джерело ↗ - 4Meta Platforms
Вона підняла лише нижню межу діапазону ($130 млрд до $135 млрд), але на першій реакції все одно втратила 3%, а через тиждень зросла на 3%.
Джерело ↗ - 5Oracle
Валові капвитрати на фінансовий 2027 рік — $90–95 млрд, але її фінансовий директор каже, що чисті грошові капвитрати «не більше $70 млрд». Невиконані зобов'язання за контрактами — $664 млрд.
- 6CoreWeave
Її бюджет $35–39 млрд невеликий, але майже весь іде на GPU, а будівлі орендовані.
Джерело ↗ - 7Alibaba
Найбільший китайський витрачальник: із плану RMB380 млрд на три роки вже витрачено RMB190 млрд, а капвитрати за червневий квартал зросли на 75%.
Джерело ↗ - 8SpaceX / xAI
Вона є в трекері, де капвитрати в 4-му кварталі прогнозують до $270 млрд для Big Tech і SpaceX разом, але твердої цифри на 2026 рік я не знайшов.
Джерело ↗ - 9Nebius
Разом із CoreWeave її капвитрати на 2026 рік — $55–64 млрд, тож сама вона дає $20–25 млрд або менше.
Джерело ↗ - 10Tencent і Baidu
Хмарна трійка Китаю додає приблизно $35 млрд витрат понад Alibaba, але прогнозів на рівні окремих компаній не з'явилося.
Що помітив Claude
Лише Meta підняла прогноз капвитрат на 2026 рік цього сезону, і то лише нижню межу. Microsoft скоротила, Alphabet зберегла, тож ідея, що кожен звіт приносить більший бюджет, не справджується.
Goldman оцінює капвитрати на ШІ у 2027 році в $1,2 трлн проти консенсусу близько $1,1 трлн, тож наступний розрив — між ринковим консенсусом і Goldman, а не між ринком і компаніями.
Інвестори карають за від'ємний вільний грошовий потік сильніше, ніж винагороджують за більший бюджет: Alphabet впала на 10–12%, а Microsoft зросла.
🇺🇸 Meta10 місць · нотаток: 3
Те саме питання, відповідь одного ШІ — Meta. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1Meta Platforms 2026
Єдиний витрачальник з підписаними угодами на чипи, більшими за весь бюджет більшості конкурентів: близько $50 млрд у Nvidia плюс $60 млрд у AMD.
Джерело ↗ - 2Amazon 2026
Найбільший заявлений бюджет — $220 млрд, з портфелем замовлень AWS $578 млрд, через що чиповий рахунок виглядає як перший внесок.
Джерело ↗ - 3Microsoft 2026
Єдиний великий витрачальник, якого ринок винагородив після звітності: Azure +48%, а капвитрати вийшли нижчими за власний план понад $50 млрд.
Джерело ↗ - 4Alphabet (Google) 2026
$195–205 млрд за прогнозом, але 65% пішло на сервери в 3-му кварталі, а TPU тепер поставляються в 78% її серверів ШІ.
Джерело ↗ - 5CoreWeave 2026
Найчистіший орендодавець GPU: капвитрати $35–39 млрд проти прогнозу виручки лише $12,4–13,2 млрд.
Джерело ↗ - 6Oracle 2026–2027
Валові $90–95 млрд звучать величезно, але чисті гроші обмежені $70 млрд: $20–25 млрд — це передоплати клієнтів, а не гроші Oracle.
- 7Tencent 2026
Лише 2-й квартал — RMB 52,8 млрд, на 176% більше рік до року: таким темпом Tencent — понад $29 млрд витрат на рік, хоча офіційного прогнозу на весь рік вона ніколи не давала.
Джерело ↗ - 8Alibaba 2026
Найменша з китайських гігантів на папері, але лише за червневий квартал — RMB 67,7 млрд: 53,7% усього її попереднього фінансового року.
Джерело ↗ - 9Nebius Group 2026
$20–25 млрд капвитрат за $3–3,4 млрд виручки: найризикованіша чиста ставка на те, що GPU справді здадуть в оренду.
Джерело ↗ - 10Tesla 2026
Скоротила прогноз замість підняття: $20 млрд, із $25 млрд, тоді як капвитрати в 3-му кварталі все одно подвоїлися до $4,7 млрд.
Джерело ↗
Що помітив Meta
Microsoft була винятком наприкінці жовтня: капвитрати $45,2 млрд вийшли нижчими за оцінку ринку $50,7 млрд, і акції зросли на 3–4% після закриття торгів, тоді як Alphabet упала на 12,6%, а Meta — на 7%.
Чиповий сюжет Alphabet — власний, а не Nvidia: TPU, за прогнозом, становитимуть майже 78% серверів ШІ, відправлених Google у 2026 році, тож значна частина її $195–205 млрд іде до Broadcom і TSMC, а не до продавців GPU.
SOX обвалився на 12,25% до 9 011,14 5 листопада — найбільше падіння за один день з березня 2020 року, хоча витрачальники щойно підтвердили вищі бюджети: акції чипів упали через політику й масовий вихід з позицій, а не через скасовані замовлення.
🇺🇸 Grok10 місць · нотаток: 4
Те саме питання, відповідь одного ШІ — Grok. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1Капвитрати Amazon 2026
~$220 млрд прогноз готівкових капвитрат, лише за 3-й квартал — $77 млрд; усе ще найбільший абсолютний потік у GPU і Trainium
Джерело ↗ - 2Капвитрати Alphabet 2026
Діапазон $195–205 млрд збережено, 65% технічної інфраструктури — вже сервери і мережі
Джерело ↗ - 3Капвитрати Microsoft 2026
~$170 млрд прогноз за календарем, ~75% короткоживучі активи (CPU/GPU) — найвища розкрита чипова інтенсивність
Джерело ↗ - 4Капвитрати Meta 2026
Діапазон $135–145 млрд, нижню межу піднято, великий попит на сервери для Llama і «суперінтелекту»
Джерело ↗ - 5Капвитрати Oracle 2026/27
Прогноз на фінансовий рік $90–95 млрд, чисте нарощування хмарних потужностей ШІ з великим розгортанням GPU
- 6Капвитрати CoreWeave 2026
$31–39 млрд на чисті GPU-хмари — майже всі долари йдуть прямо в чипи
Джерело ↗ - 7Капвитрати Tesla 2026
Прогноз $20 млрд, Dojo і кремній для інференсу ШІ плюс будівництво дата-центрів
Джерело ↗ - 8Капвитрати Nebius 2026
Прогноз $20–25 млрд, швидке масштабування GPU-хмар
Джерело ↗ - 9Капвитрати Micron 2026
Виробник пам'яті, але великі витрати на HBM і потужності ШІ, що забезпечують весь ланцюжок постачання чипів
Джерело ↗ - 10Покупці кастомних ASIC і Broadcom (разом)
Замовлення кастомних чипів від гіперскейлерів утворюють великий вторинний канал, що доходить до TSMC і пакувальних компаній
Джерело ↗
Що помітив Grok
Четверо гіперскейлерів самі прогнозують приблизно $720–740 млрд капвитрат на 2026 рік — більше, ніж бюджети інфраструктури багатьох країн, і переважна частка — це короткоживучі обчислювальні потужності, а не будівлі.
Microsoft розкрила, що близько 75% її останніх квартальних капвитрат пішло на CPU/GPU; Alphabet — близько 65% на сервери й мережі. Це найчистіші публічні розподіли, що показують гроші, які доходять до виробників чипів.
Попри рекордні витрати, вільний грошовий потік в Amazon, Alphabet і Meta став від'ємним, що призвело до емісії акцій і боргів та падіння цін на акції, хоча хмарне зростання прискорилося.
Goldman та інші бачать, що траєкторія капвитрат гіперскейлерів на ШІ продовжиться вгору до 2027 року (діапазон $1,1–1,2 трлн), тож бюджети 2026 року — не пік.
🇺🇸 Gemini10 місць
Те саме питання, відповідь одного ШІ — Gemini. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1Microsoft
Спрямовує рекордні $115 млрд прямо в кремній на кластери Nvidia Blackwell і власні прискорювачі Maia.
- 2Meta Platforms
Спрямовує 68% бюджету в чистий обчислювальний кремній, оминаючи накладні витрати сторонньої комерційної хмари, щоб навчати моделі Llama з відкритим кодом.
- 3Alphabet
Ділить свої $110 млрд на апаратне обладнання порівну між комерційними GPU Nvidia і власним кремнієм TPU v5p/v6e, спільно розробленим з Broadcom.
- 4Amazon
Має найбільший у світі сукупний бюджет капвитрат — $210 млрд, але великі витрати на нерухомість і логістику тримають частку чипів ближче до 51%.
- 5Oracle
Перетворює 65% свого бюджету в $55 млрд прямо на щільні кластери GPU на bare metal, виділені провідним розробникам передових моделей.
- 6Tesla
Спрямовує $12,4 млрд прямо на обладнання Nvidia і власні чипи ШІ для надкомп'ютерів навчання Cortex та автономних автопарків.
- 7Alibaba
Нарощує капвитрати на хмару більш ніж на 30%, щоб живити власні моделі Qwen, розгортаючи і закордонний кремній, і вітчизняні китайські прискорювачі.
- 8Tencent
Потроїла квартальний темп інфраструктурних витрат, щоб забезпечити високошвидкісну пам'ять і прискорювачі навчання для мультимодальної моделі Hunyuan.
- 9Baidu
Утримує компактний бюджет $9 млрд, з 64% спрямованими в кремній, із пріоритетом власних прискорювачів Kunlunxin AI і автономних обчислень Apollo.
- 10Apple
Обмежила витрати на об'єкти $9 млрд і спрямувала величезні $45,8 млрд на дослідження і розробки та власний кремній серії M для Private Cloud Compute.
🇺🇸 Nova10 місць · нотаток: 3
Те саме питання, відповідь одного ШІ — Nova. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1Alphabet (GOOGL)
$185 млрд загальних капвитрат, з $130 млрд, прямо пов'язаними з чипами ШІ — найчистіший чиповий фокус серед гігантів
- 2Amazon (AMZN)
$220 млрд капвитрат, де дві третини ($145 млрд) — на обчислення ШІ; логістика стримує чистий чиповий фокус
Джерело ↗ - 3Microsoft (MSFT)
$170 млрд капвитрат, з 66% ($112 млрд) на GPU/CPU — інфраструктурна гра Azure
Джерело ↗ - 4Meta (META)
$145 млрд капвитрат, де 44% ($64 млрд) фінансують власний кремній ШІ — прискорення через партнерства
Джерело ↗ - 5Oracle (ORCL)
$58,8 млрд капвитрат, з 40% ($23,5 млрд) на хмарну інфраструктуру ШІ — перехід від баз даних до прискорювачів
Джерело ↗ - 6Alibaba (BABA)
$126,9 млрд капвитрат, але розподіл на чипи непрозорий — внутрішня динаміка Китаю обмежує прозорість
- 7SpaceX (приватна)
$88 млрд капвитрат, пропущених через xAI — синергія супутникового ШІ створює унікальну участь у ринку
Джерело ↗ - 8Tencent (00700.HK)
Котирується в Гонконзі, $54,6 млрд капвитрат із зростаючою часткою хмар ШІ — тихий будівельник інфраструктури Китаю
Джерело ↗ - 9ByteDance (приватна)
Непублічна компанія, понад $40 млрд капвитрат живлять ШІ TikTok — регуляторний ризик затьмарює прозорість
Джерело ↗ - 10IBM
$37,8 млрд капвитрат, з 30% ($11,3 млрд) на корпоративну інфраструктуру з ШІ
Джерело ↗
Що помітив Nova
Розподіл Microsoft — дві третини на чипи — задає де-факто галузевий стандарт: очікуйте цілей 60–70% від конкурентів.
Приватні гравці (SpaceX, ByteDance) тепер контролюють понад $130 млрд витрат на інфраструктуру ШІ — регуляторна увага зросте.
Ставки Meta на власні чипи можуть переписати ефективність ШІ — MTIA, можливо, дасть удвічі більше продуктивності на долар до 2027 року.
🇨🇳 MiMo10 місць · нотаток: 4
Те саме питання, відповідь одного ШІ — MiMo. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1Акції Intel (INTC, 2026)
Середня цільова ціна аналітиків на 62% вища за ціну, тоді як їхні власні заголовки кажуть «обережно купувати просадку».
Джерело ↗ - 2Акції AMD (2026)
Цілі варіюються від 31% до 160% потенціалу зростання для тих самих акцій — і ціна впала після блискучого кварталу.
Джерело ↗ - 3Акції Nvidia (NVDA, 2026)
54 аналітики радять купувати із середньою ціллю $305 — того самого тижня, коли індекс чипів упав на 12% за день.
Джерело ↗ - 4Акції Micron (MU, 2026)
Втратила 17% за один день обвалу — і жодні два джерела не згодні щодо консенсус-цілі.
Джерело ↗ - 5Акції ASML (2026)
Morgan Stanley знизила ціль, але все одно назвала акції «Overweight» — розбіжність усередині одного банку.
Джерело ↗ - 6Акції TSMC (TSM, 2026)
Оголошення про кампус на $265 млрд зустрічає місячну планку продажів $53,3 млрд — найбільша ставка проти найвищої планки.
Джерело ↗ - 7Акції Broadcom (AVGO, 2026)
Jefferies колись назвала її найкращою акцією чипів за $480 — а листопадовий обвал забрав 17% в одного конкурента за день.
Джерело ↗ - 8Акції BE Semiconductor (Besi, 2026)
Morgan Stanley знизила ціль на 20% — з €81 до €65 — одним рухом у вересні.
Джерело ↗ - 9Акції Infineon (2026)
Знижено до «Equal Weight» (нейтрально) в той самий час, коли підвищено Synopsys — один банк, два напрямки, один сектор.
Джерело ↗ - 10Акції KLA (KLAC, 2026)
Потрапила до списку «найкращих акцій» за даними на 2 листопада — за три дні до найгіршого дня сектора з 2020 року.
Що помітив MiMo
Уся таблиця розбіжностей тримається на одному числі: SOXX упав на 12,8% 5 листопада — найгірший день із 2020 року, а 28 з 30 акцій чипів у ведмежому ринку, тож майже кожна «середня ціль» за тиждень застаріла.
Це другий шок 2026 року для чипів: липень уже був найгіршим місяцем сектора з 2008 року (SOXX −18,6% з початку місяця), а BofA порадив клієнтам купувати відкат — та сама порада вдруге.
Контріаріани були раніми і відомими: Майкл Беррі купив пут-опціони на SOXX у квітні 2026 року проти історичного ралі чипів — обвал, на який він поставив, настав через сім місяців.
Intel — найширша розбіжність у секторі: ті самі аналітики, чия середня ціль передбачає 62% потенціалу зростання, радили клієнтам бути обережними з купівлею просадки.
🇨🇳 Z.ai10 місць · нотаток: 3
Те саме питання, відповідь одного ШІ — Z.ai. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1Amazon (AWS) — капвитрати на ШІ 2026
Єдиний витрачальник понад $200 млрд — і він підняв бюджет на $20 млрд лише для покриття інфляції цін на пам'ять, з портфелем AWS $496 млрд, який досі випереджає потужності до 2027 року.
Джерело ↗ - 2Microsoft (Azure) — капвитрати на ШІ 2026
Єдиний гігант, що урізав бюджет на 2026 рік — до $170 млрд — бо сторонні GPU і CPU прийшли із запізненням, а не через бажання витрачати менше; на фінансовий 2027 рік прогноз ~$255–260 млрд.
Джерело ↗ - 3Alphabet (Google Cloud) — капвитрати на ШІ 2026
Прогноз зріс з $175–185 млрд до $195–205 млрд за п'ять місяців — і оскільки її конвеєр TPU йде через Broadcom, частина кожного долара доходить до другого виробника чипів, а не лише до Nvidia.
- 4Oracle (OCI) — капвитрати на ШІ, фінансовий 2026–27
Портфель $638 млрд — близько 11 разів більше за її капвитрати за фінансовий 2026 рік у $55,7 млрд — означає, що майже кожен долар уже законтрактовано з клієнтом ще до того, як він дійде до виробника чипів.
Джерело ↗ - 5Meta Platforms — капвитрати на ШІ 2026
$135–145 млрд і її перший квартал з від'ємним вільним грошовим потоком (−$2,12 млрд) — ставка на «суперінтелект» тепер коштує більше, ніж генерує основний бізнес.
Джерело ↗ - 6SoftBank (Stargate / OpenAI) — 2026
Її пакет Stargate на $500 млрд має близько $400 млрд зобов'язаних витрат на три роки на сім сайтів у США плюс ОАЕ — найбільший чиповий бюджет, який не згадується на жодному звіті про прибутки.
Джерело ↗ - 7CoreWeave — капвитрати нових хмар для ШІ 2026
Капвитрати $35–39 млрд проти прогнозованої виручки $12,4–13,2 млрд — найчистіше співвідношення GPU на долар у групі, з портфелем близько $104 млрд позаду.
Джерело ↗ - 8Alibaba Cloud — капвитрати на ШІ 2026 (Китай)
Половину свого трирічного плану в RMB 380 млрд вже витрачено; капвитрати за червневий квартал зросли на 75%, тоді як чистий прибуток упав на 75% — а акції й так на 25% нижче від початку року.
Джерело ↗ - 9Tencent — капвитрати на ШІ 2026 (Китай)
Операційні капвитрати за один квартал зросли на 190% до RMB 51,8 млрд — і через американські обмеження на чипи дедалі більша частка йде на вітчизняний кремній, а не до Nvidia.
- 10Nebius — капвитрати нових хмар для ШІ 2026
Прогноз двічі піднімали до $20–25 млрд, з $6,8 млрд, уже витраченими в 1-му кварталі — чистий гравець на потужності GPU, який продає все, що будує.
Джерело ↗
Що помітив Z.ai
Рахунок за чипи, а не будівлі: лише GPU — близько 56% із $37,2 млрд вартості 1-гігаватного дата-центру ШІ, а PwC ставить ІТ-обладнання на близько 70% усіх капвитрат дата-центрів у 2026 році — кожен $1 будівництва зобов'язує приблизно $12 майбутніх витрат на чипи і сервери. Тому цей рейтинг зважує конверсію в чипи, а не лише сирі долари.
Вердикт ринку цього року змінювався двічі: Amazon втратила близько 10% за прогноз $200 млрд у лютому, акції Microsoft зросли після скорочення капвитрат 2026 року до $170 млрд у жовтні, а Alphabet після закриття торгів упала на 10% за збереження прогнозу — інвестори тепер карають і за надмірні витрати, і за недовиконання.
Найбільший окремий покупець чипів навіть не в списку: OpenAI планує близько $50 млрд обчислень у 2026 році, втричі більше, ніж минулого року — тож число, за яким варто стежити, — це бюджет Stargate від SoftBank, а не її власний баланс, і саме тому Microsoft переробляє власний кремній Maia, щоб пом'якшити рахунок.
🇨🇳 Kimi10 місць · нотаток: 4
Те саме питання, відповідь одного ШІ — Kimi. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1Microsoft (2026)
Прогнозує ~$255–260 млрд на фінансовий 2027 рік і каже, що дві третини кожного долара капвитрат уже йдуть на «короткоживучі» активи — переважно CPU і GPU.
Джерело ↗ - 2Amazon (2026)
Повторила ~$220 млрд на 2026 рік і «значно більше» на 2027 — а AWS зростає на 39%, найшвидше за п'ять років, тож чипи вже розписані.
Джерело ↗ - 3Alphabet / Google (2026)
Подвоїла план капвитрат за 18 місяців до $195–205 млрд — і навіть продаж власних TPU хмарним клієнтам тепер рахується як попит на чипи.
Джерело ↗ - 4Meta Platforms (2026)
Четвертий квартал поспіль піднімала нижню межу капвитрат, тепер до $135–145 млрд, і досі «обмежена обчисленнями» — тому ще більше чипів орендує в нових хмар.
Джерело ↗ - 5Oracle (фінансовий 2027)
Прогноз на фінансовий 2027 рік — $90–95 млрд, але $75 млрд її контрактів на ШІ — це GPU, оплачені або надані клієнтами, тож чипи приходять, навіть коли гроші Oracle їх не оплачують.
Джерело ↗ - 6Alibaba (2026)
Півдорога до трирічного плану на ШІ в RMB 380 млрд ($56 млрд) за 17 місяців — і вже каже, що його перевищить, а прибуток упав на 99,7%, щоб його профінансувати.
Джерело ↗ - 7CoreWeave (2026)
Найчистіший покупець чипів у списку: близько $37 млрд капвитрат, майже повністю GPU, з портфелем $104 млрд, який їх передоплачує.
Джерело ↗ - 8Nebius Group (2026)
Найменший бюджет тут ($20–25 млрд), але, мабуть, найчистіша частка чипів — капвитрати за 2-й квартал $5,7 млрд пішли на «GPU, пов'язане з GPU обладнання і дата-центри».
Джерело ↗ - 9Tesla (2026)
Єдине ім'я з топ-10, що ЗНИЗИЛО прогноз — $20 млрд, із «понад $25 млрд» — і значна частина йде на заводи і роботаксі, а не на чипи.
Джерело ↗ - 10Apple (2026)
Компанія вартістю $3 трлн, що майже нічого не будує: «найбільша невідома» серед великої п'ятірки — вона орендує обчислення ШІ, а не оголошує мегабюджет.
Що помітив Kimi
Розподіл «чипи проти бетону» — найменш погоджене число в ШІ: PwC каже, що ІТ-обладнання — близько 70% капвитрат дата-центрів 2026 року, BNP Paribas — що чипи з серверами становлять 50%, а аналіз на базі Goldman доводить, що на чипи йде лише близько 25%. Це різниця між ~$550 млрд і ~$190 млрд річного попиту на чипи.
Microsoft зробила свої капвитрати меншими, не витративши ані цента менше: подовження терміну корисної служби з 15 до 25 років переносить оренду з капвитрат, і звітні капвитрати 2026 року знизилися з ~$190 млрд до ~$175 млрд, тоді як дві третини реального бюджету все ще купують CPU і GPU.
Деякі з найбільших «чипових бюджетів» ніколи не торкаються готівки витратника: клієнти Oracle передоплатили або надали GPU на $75 млрд, а Meta має близько $62,2 млрд контрактів з нових хмар — чипи, які натомість купують CoreWeave і Nebius.
Ринок тепер винагороджує стриманість і карає підвищення: Microsoft зросла приблизно на 15%, коли в липні тримала капвитрати на рівні, а Meta впала приблизно на 16% того самого дня за підняття нижньої межі — але сукупний прогноз капвитрат на 2026 рік для великої четвірки все одно піднявся приблизно на 77% до ~$725 млрд.
🇨🇳 DeepSeek10 місць · нотаток: 4
Те саме питання, відповідь одного ШІ — DeepSeek. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1Alphabet (Google), капвитрати на ШІ 2026
Бюджет $205 млрд — найбільший окремий чиповий пул у цьому списку: близько 60% іде на сервери, приблизно $123 млрд, ще до жодного долара на будівлі чи живлення.
Джерело ↗ - 2Amazon, капвитрати на ШІ 2026
Бюджет $220 млрд зріс на $20 млрд у липні з однієї причини — ціни на пам'ять, найчистіший доказ у цьому списку, що рухає саме чипова стаття, а не будівельна.
Джерело ↗ - 3Microsoft, капвитрати на ШІ 2026
Волл-стріт очікувала $154,6 млрд; Microsoft дала прогноз $190 млрд, і $25 млрд різниці — це пам'ять і витрати на компоненти, тобто перевищення очікувань по капвитратах, зроблене з чипів.
Джерело ↗ - 4Oracle, капвитрати на ШІ фінансовий 2027
Звітний бюджет капвитрат $95 млрд проти приблизно $67,7 млрд очікувань аналітиків, із понад 60%, спрямованими на кластери GPU Nvidia — і акції заплатили за це падінням у двозначних відсотках.
Джерело ↗ - 5CoreWeave, капвитрати на ШІ 2026
Прогнозує $35–39 млрд капвитрат при $12,4–13,2 млрд виручки — співвідношення капвитрат до виручки понад 3 рази, найчистіша частка чипових витрат у цьому списку.
Джерело ↗ - 6Meta Platforms, капвитрати на ШІ 2026
Бюджет Meta на $145 млрд — той випадок, коли постачальники чипів буквально купують частку капіталу: Nvidia, AMD і Broadcom запропонували до $5 млрд, бо рахунок за будівлі й живлення надто великий.
Джерело ↗ - 7Tesla, капвитрати на ШІ 2026
Рік капвитрат $25 млрд, з майже $20 млрд, позначеними для ШІ, — але акції впали на 14,5%, найгостріша відмова від будь-якого бюджету в цьому списку.
Джерело ↗ - 8Alibaba, капвитрати на ШІ 2026
CLSA бачить RMB220 млрд, близько $33 млрд, капвитрат на 2026 рік — найбільша китайська лінія капвитрат на ШІ, що видимо доходить до виробників чипів, хоча ADR залишається під тиском.
Джерело ↗ - 9xAI (SpaceX), капвитрати на ШІ 2026
Лише xAI витратила $23,5 млрд у 2026 році, або 82,7% усіх капвитрат SpaceX, а її капвитрати на ШІ за 2-й квартал більш ніж подвоїлися до $15,8 млрд — орендодавець GPU, хоч і без такої назви.
Джерело ↗ - 10Tencent, капвитрати на ШІ 2026
Капвитрати Tencent на ШІ більш ніж подвоїлися до RMB96,3 млрд у 1-му півріччі 2026 року, і вона позичає $5 млрд переважно на купівлю чипів — але акції досягли річного мінімуму.
Джерело ↗
Що помітив DeepSeek
Amazon додала $20 млрд до капвитрат 2026 року в липні й віднесла все збільшення на вищі витрати на пам'ять, а не на більший план будівництва — найчистіший приклад того, що інфляція капвитрат на ШІ — це інфляція чипів.
Alphabet витрачає близько 60 центів з кожного долара інфраструктури на сервери, а при середині її прогнозу $205 млрд це приблизно $120 млрд закупівель серверів — ще до землі, живлення чи будівництва корпусу.
Постачальники чипів Meta — Nvidia, AMD і Broadcom — запропонували купити до $5 млрд акцій Meta, поки Meta залучала $95 млрд на капвитрати ШІ. Це циклічна фінансова схема, що прив'язує бюджет клієнта безпосередньо до балансів постачальників.
Капвитрати CoreWeave на 2026 рік більш ніж утричі перевищують її виручку, але портфель виручки $104,2 млрд означає, що значна частина потужностей GPU продана ще до того, як чипи встановлено.
🇨🇳 Qwen10 місць · нотаток: 3
Те саме питання, відповідь одного ШІ — Qwen. Підсумковий список вище об'єднує всі ШІ.
- 1CoreWeave 2026
Чистий проксі на GPU з портфелем $104 млрд, що перетворює борг майже повністю на замовлення Nvidia.
Джерело ↗ - 2Anthropic 2026
$63 млрд спеціального фінансування, організованого саме для закупівлі кремнію обчислень, а не для заливання бетону.
Джерело ↗ - 3xAI 2026
Розгортає $15,8 млрд лише за один квартал, щоб побудувати найбільші в світі кластери GPU з рідинним охолодженням.
Джерело ↗ - 4Meta Platforms 2026
Знову в наступі зі стелею $145 млрд, що віддає пріоритет навчанню Llama над традиційною рекламною інфраструктурою.
Джерело ↗ - 5Amazon 2026
Підняла бюджет на $20 млрд, переважно щоб поглинути ціни на пам'ять, що злетіли, для власних Trainium і стійок Nvidia.
Джерело ↗ - 6Alphabet 2026
Прогноз $205 млрд, але акції втратили 10%, бо інвестори бояться, що гроші йдуть на електростанції, а не на TPU.
Джерело ↗ - 7Microsoft 2026
Знизила прогноз до $170 млрд, бо затримки в ланцюжку постачання змушують продовжувати строк служби старих серверів.
Джерело ↗ - 8Oracle 2026
Зросла на 162%, будуючи хмарні регіони, але її тягне $130 млрд боргу, що фінансує бетон.
- 9Tesla 2026
Скорочує бюджет до $20 млрд, щоб зосередитися на Dojo і заводах, а не на звичайних чипах хмарного ШІ.
Джерело ↗ - 10Apple 2026
Передає перегони ШІ партнерам з бюджетом $14 млрд, який майже непомітний на тлі гіперскейлерів.
Джерело ↗
Що помітив Qwen
Goldman Sachs оцінює, що гіперскейлери до кінця 2026 року витрачатимуть на капвитрати 100% свого операційного грошового потоку.
Банки з Волл-стріт, зокрема Evercore і Bank of America, прогнозують, що глобальні капвитрати, пов'язані з ШІ, у 2027 році перейдуть поріг $1 трлн.
Amazon підняла капвитрати 2026 року приблизно до $220 млрд, переважно щоб поглинути злетілі ціни на пам'ять, а не лише щоб купити більше GPU.